牛蹄踏雪去,虎嘯報春來。回顧過去的一年,資本市場有人高興有人悲哀,但大部分人感到困惑。二零零九以悲觀開局以樂觀收管,天馬行空演繹了不以人的意志為轉移的證券市場行情,再一次讓“專家”們大跌眼鏡。而被稱為“另類”投資的期貨市場卻在人們的“熊市”心理中表演了一場精彩的“牛市”行情。投資市場真是無法捉摸的嗎? 虎年來臨之際,借《理財周報》談一點個人看法。我從一九九二年進入中國第一家期貨公司至今,已經(jīng)十八個春秋,無數(shù)期貨投資者的身影留在我腦海深處。對許多人而言,期貨交易是幸福;對許多人來說,期貨交易是痛苦;對更多的人而言,期貨交易是個謎。為什么人們對同一個投資市場會有這么多愛恨交織的情感?為什么那么多人乘興而來敗興而歸,只有少數(shù)精英保持長青不衰的記錄?我想也許是期貨市場處于資本市場的最前沿、最高端的原因吧——那是一個用教訓證明風險、用回報證明成功的地方。保值者利用期貨價值波動對沖現(xiàn)貨價格敞口風險;投機客則是企圖在價格波動中高拋低吸賺取差價利潤。 對于大多數(shù)期貨投資者來說,每人都有一筆珍貴的“財富”,那就是他們自己每天的交易記錄單。每次盈虧都留下無盡的思考,每個數(shù)據(jù)都折射出投資的理念、技巧和運氣。我清楚地看到,大多數(shù)期貨投機者都在忙碌著一件事——在無產階級和有產階級之間來回“折騰”。多數(shù)人在辛辛苦苦輸錢,少數(shù)人在輕輕松松賺錢。這讓人很快想到是不是那些少數(shù)人掌握了內部信息,并且利用信息在操縱市場?其實按照期貨的交易規(guī)則和現(xiàn)有監(jiān)控措施,期貨市場很難有“操縱價格”的機會和能力。大多數(shù)人只是違背了現(xiàn)實生活中的許多常規(guī)。 比如,沒有經(jīng)過駕駛訓練的人,你給他一輛車,他也未必敢上路;不會游泳的人,再大膽也不敢只身下海??墒窃谄谪涍@種復雜的投資市場里,有一大批不懂交易規(guī)則、不懂市場風險的人,竟然毫不畏懼地沖進“大森林”里闖蕩。闖好了撈點小錢,闖不好血本無歸,還倒欠了一屁股債。有些投資者對投資風險的理解只停留在嘴上,沒有刻在心里,而且對風險管理的態(tài)度隨著頭寸的盈虧而逆向變化——盈利的時候風險意識特別強,落袋為安;而虧損時風險意識全拋腦后,對輸錢的頭寸過度容忍,造成虧損擴大,最終賺少賠多;還有一些投資者把技術分析當成投資唯一依據(jù),虧了錢把圖表趨勢當心理支撐。豈不知投資者一旦參與交易,重要的是“數(shù)錢”而不是“數(shù)浪”。讓你虧錢的頭寸是了結它的最好理由,這個簡單的道理往往被人遺忘。這是他們的悲哀,也是市場的悲哀。 近年來,商品期貨已成為國際上著名基金的重要投資組合,包括原油、黃金、金屬、農產品等品種也已成為資本追逐的對象。據(jù)統(tǒng)計,美國多家大型金融機構2009年資產回升的過程,30%是通過商品投資獲得的,期貨市場受到了越來越多關注。 成熟的投資者才能成就成熟的市場。我深深希望還沒有進入期貨市場和已在市場中交了學費的投資者,好好進行入門學習或補課。我特別想對即將上市的股指期貨的投資者說一句中肯的肺腑之言:一定要深入了解交易規(guī)則,一定要認真審視自己的財務能力,評估自身的風險承受能力。因為這是個機遇里充滿了風險的市場,不適合普通的投資者。長期以來,我?guī)ьI我的團隊堅持對投資者“把規(guī)則講透、把風險講夠”的理念,堅持對投資者進行操作技巧、資金管理訓練。公司的行業(yè)地位就是在投資者成長、成熟和成功的過程中不斷提升的。 廣大投資者應該深入了解期貨市場,關注期貨交易品種的投資機會。我認為2010年期貨市場的投資機會比2009年多,炭、煤、白銀、聚丙烯等商品期貨陸續(xù)上市以及股指期貨上市會給我們更多的機遇。行情仍然是跌宕起伏為主旋律,但長期向上目標不會有大的改變。大跌后買入,大漲后賣出是期貨賺錢的基本法寶,看對行情還賠錢的大有人在,原因只是忘記了期貨的“杠桿”。把握“箱子的底”和“箱子的頂”,用簡單的方法賺復雜的錢,是我對廣大投資者的贈言。在市場中,第一別當“圣誕老人”,總給別人送“禮物”;第二別當“老板”,總給別人發(fā)“獎金”。只要當好“優(yōu)秀員工”,市場中就自有“老板”按月給你發(fā)“紅包”。 |
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