2017年12月10日，由南證期貨主辦、七禾網(wǎng)和南京證券協(xié)辦的“回顧2017、展望2018，南證期貨有色金屬行情報(bào)告會(huì)”在南京舉辦，平湖習(xí)劍作了“如何找到自己的交易系統(tǒng)”的主題演講，以下是七禾網(wǎng)錄音整理的部分演講內(nèi)容。

精彩觀點(diǎn)：

無(wú)系統(tǒng)就是沒(méi)有唯一的標(biāo)準(zhǔn)，沒(méi)有唯一的應(yīng)對(duì)方式，陷于“本來(lái)”。

所謂“執(zhí)行力不夠”，其實(shí)是個(gè)偽命題，因?yàn)槟X子里有不同的策略，不同的應(yīng)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)，不知道哪個(gè)有效，不知道用哪個(gè)，說(shuō)到底還是系統(tǒng)不夠完善。

系統(tǒng)的核心不是穩(wěn)定，而是知道自己在干什么。

找到一個(gè)策略，但不知道背后的原理是什么，不知道策略什么時(shí)候有效什么時(shí)候無(wú)效，所以賺來(lái)的錢都還回去了。

投資的本質(zhì)——認(rèn)知變現(xiàn)

波段對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)隨市場(chǎng)運(yùn)行而不斷變化，不同的時(shí)間和點(diǎn)位其風(fēng)險(xiǎn)收益比均不同。

長(zhǎng)線是遵循資金面和基本面的，所以機(jī)會(huì)辨別要對(duì)資金供應(yīng)和基本面做研究。交易者是需要去研究產(chǎn)業(yè)鏈背后的需求和供應(yīng)到底是怎樣的情況的。

對(duì)沖對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是過(guò)濾不需要的波動(dòng)，把某種可以把握的強(qiáng)弱呈現(xiàn)出來(lái)，尋找相對(duì)確定的機(jī)會(huì)。

多次的失敗經(jīng)驗(yàn)也只能讓你發(fā)現(xiàn)其中一個(gè)要素，沒(méi)有自己去嘗試過(guò)失敗根本意識(shí)不到有些東西是有用的。

完整系統(tǒng)要素太多，理解并執(zhí)行好大部分要素后，忽略了其中一項(xiàng)又使交易者滿盤皆輸。

優(yōu)秀系統(tǒng)琳瑯滿目，交易者在尋找適合自己的系統(tǒng)時(shí)早已迷失自己。

各類系統(tǒng)千差萬(wàn)別，對(duì)于主觀交易者來(lái)說(shuō)，互相沖突的系統(tǒng)要素會(huì)讓交易者無(wú)所適從。

所有的理論都需要無(wú)數(shù)的時(shí)間和金錢來(lái)實(shí)踐的，要虧得自己痛心，才能反思、改進(jìn)。

機(jī)會(huì)是一種可能性，賺錢也要三分運(yùn)氣。策略都有不應(yīng)期。越暴利的策略越難渡過(guò)不應(yīng)期。

我們交易的是對(duì)市場(chǎng)的看法；我們交易的是我們的信念；我們交易的是自己的人性。

覺(jué)知是改變，人生是修行，交易也是修行。

有系統(tǒng)是指有應(yīng)對(duì)情況的唯一方式

大家好，感謝南證期貨，感謝七禾網(wǎng)。我是一名普通交易者，從2005年開(kāi)始接觸期貨這種高杠桿的交易市場(chǎng)，從2014年開(kāi)始穩(wěn)定盈利。在這期間，自己不斷嘗試，試過(guò)波段，也拿過(guò)長(zhǎng)線，做過(guò)套利，也做過(guò)對(duì)沖。最后穩(wěn)定下來(lái)的是小波段的手法，光看盤面的技術(shù)分析。在跌跌撞撞摸索的過(guò)程中，七禾網(wǎng)給了我很大的幫助，七禾網(wǎng)上很多訪談都會(huì)給我們這些小散戶一些信念和靈感。還有類似這樣的活動(dòng)我也經(jīng)常參加，培訓(xùn)項(xiàng)目我完整地參加過(guò)三、四個(gè)，在不斷學(xué)習(xí)的過(guò)程中完善自己的系統(tǒng)，最后實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定盈利。我從2015年1月1日開(kāi)始在七禾網(wǎng)上展示了自己的資金曲線，資金量不是很大，中間有過(guò)出入金，現(xiàn)在的累計(jì)凈值有50倍。

今天我分享的主題是“如何找到自己的交易系統(tǒng)”。主要從四個(gè)方面來(lái)講：什么是“系統(tǒng)”；系統(tǒng)是怎么來(lái)的；構(gòu)建系統(tǒng)為何這么難；如何構(gòu)建適合自己的交易系統(tǒng)。首先什么是無(wú)系統(tǒng)，我們剛剛進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)候是無(wú)系統(tǒng)狀態(tài)，聽(tīng)消息，只找對(duì)自己有利的消息。比如螺紋鋼售價(jià)低于生產(chǎn)成本，鋼鐵生產(chǎn)企三分之二在虧損，持續(xù)下跌不會(huì)太久，就買進(jìn)；如果聽(tīng)到各鋼貿(mào)市場(chǎng)壓貨嚴(yán)重，走貨困難，每天陰跌，就賣出；中央供給側(cè)改革下達(dá)關(guān)停任務(wù)，文件都下發(fā)了，買進(jìn)；看到原材料鐵礦石價(jià)格在下跌，生產(chǎn)成本同時(shí)在降，就賣出。每天買入和賣出都有很多標(biāo)準(zhǔn)，今天聽(tīng)這個(gè)消息，明天聽(tīng)那個(gè)消息，無(wú)系統(tǒng)就是沒(méi)有唯一的標(biāo)準(zhǔn)，沒(méi)有唯一的應(yīng)對(duì)方式，陷于“本來(lái)”。而且沒(méi)有系統(tǒng)的時(shí)候，交易者會(huì)怪自己“執(zhí)行力”不夠。其實(shí)心理學(xué)上有個(gè)叫“布里丹效應(yīng)”，是說(shuō)有頭毛驢，在干枯的草原上好不容易找到了兩堆草，由于不知道先吃哪一堆好，結(jié)果在無(wú)限的選擇和徘徊中餓死了。有系統(tǒng)是指有應(yīng)對(duì)情況的唯一方式，首先是有個(gè)認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的過(guò)程，第二是有辨別機(jī)會(huì)的能力，再是有資金管理的手段，有進(jìn)出場(chǎng)、倉(cāng)位控制、加減倉(cāng)、止損止盈的標(biāo)準(zhǔn)，這整一套的系統(tǒng)呈正期望值且可復(fù)制。從這個(gè)角度來(lái)看，我認(rèn)為所謂“執(zhí)行力不夠”，其實(shí)是個(gè)偽命題，因?yàn)槟X子里有不同的策略，不同的應(yīng)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)，不知道哪個(gè)有效，不知道用哪個(gè)，說(shuō)到底還是系統(tǒng)不夠完善。

百度給交易系統(tǒng)的定義是：“交易系統(tǒng)是指在交易市場(chǎng)中能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定贏利的一套規(guī)則。它包括科學(xué)的資金管理，有效的分析技術(shù)，良好的風(fēng)險(xiǎn)控制。它的最終目的是實(shí)現(xiàn)交易員的穩(wěn)定贏利。”雖然說(shuō)得很對(duì)，但是我個(gè)人覺(jué)得還不是很精準(zhǔn)。比如我們大家都聽(tīng)過(guò)傅海棠老師的故事，傅海棠老師有交易系統(tǒng)嗎？顯然是有的，從前兩年做大蒜、棉花，到去年黑色系，他都是用同一種方法做的，發(fā)現(xiàn)一個(gè)東西低于成本價(jià)就拼命買。但這并不穩(wěn)定，中間的回撤會(huì)很大，所以系統(tǒng)的核心不是穩(wěn)定，而是知道自己在干什么。資金管理、技術(shù)分析更多的應(yīng)該叫做策略，構(gòu)建系統(tǒng)是個(gè)主動(dòng)的行為，有個(gè)隱含的前提是我知道自己這樣做收益是正向的，內(nèi)涵包括為什么能賺錢和可持續(xù)。系統(tǒng)是基于世界觀、市場(chǎng)觀、盈利原理來(lái)定義機(jī)會(huì)，然后通過(guò)一系列操作手段、市場(chǎng)策略抓取機(jī)會(huì)，最后是實(shí)現(xiàn)可重復(fù)。很多人跟我交流的時(shí)候都喜歡問(wèn)我中間這部分策略的問(wèn)題，但是我認(rèn)為這不是最重要的，系統(tǒng)的關(guān)鍵是前面和后面兩部分，你怎樣看待市場(chǎng)和你抓取的是怎樣的機(jī)會(huì)。舉例來(lái)說(shuō)，2015年股災(zāi)，國(guó)家救市的時(shí)候，我和一群朋友在吃飯，他們都被套了，還說(shuō)要不是國(guó)家老說(shuō)救市，我也不至于被套成這樣。我說(shuō)其實(shí)是你們自己沒(méi)有一套自己的標(biāo)準(zhǔn)，如果有自己的標(biāo)準(zhǔn)的話，國(guó)家拉起來(lái)的時(shí)候就應(yīng)該走。我給他們講了個(gè)故事：

洪水開(kāi)始淹沒(méi)城市。一個(gè)神父在教堂里祈禱上帝來(lái)救他。

一個(gè)救生員駕著舢板跟神父說(shuō)：“神父快上來(lái)！不然洪水會(huì)把你淹死的！”

神父說(shuō)：“不！我深信上帝會(huì)來(lái)救我的！”于是，救生員就很無(wú)奈的離開(kāi)了。

過(guò)了不久，洪水已經(jīng)淹過(guò)神父的頭了，神父只好勉強(qiáng)站在桌子上。

這時(shí)，又一個(gè)警察開(kāi)著快艇跟神父說(shuō)：“神父快上來(lái)！不然洪水會(huì)把你淹死的！”神父說(shuō)：“不！我深信上帝會(huì)來(lái)救我的！”于是，警察也很無(wú)奈的離開(kāi)了。

又過(guò)了一會(huì)兒，洪水已經(jīng)把教堂淹沒(méi)了，神父只好抓著十字架。

這時(shí)，一架直升機(jī)緩緩開(kāi)過(guò)來(lái)，丟下繩梯：“神父快上來(lái)！不然洪水會(huì)把你淹死的！”神父還是說(shuō)：“不！我深信上帝會(huì)來(lái)救我的！”于是，直升機(jī)也很無(wú)奈的離開(kāi)了。

神父就被淹死了……

神父上了天堂后，見(jiàn)了上帝就很生氣的問(wèn)：“主啊，我終生奉獻(xiàn)自己，為什么你不肯救我 ？”上帝說(shuō)：“我已經(jīng)派了舢板、快艇、直升機(jī)來(lái)救你，你怎么不走呢？”

這個(gè)故事里的神父沒(méi)有自己的判斷標(biāo)準(zhǔn)，放到剛才說(shuō)的股災(zāi)時(shí)期，如果他們有自己的系統(tǒng)來(lái)判斷，就知道什么時(shí)候應(yīng)該買，什么時(shí)候應(yīng)該賣。我是光看技術(shù)分析的，那6月18日的大陰線下來(lái)就破壞了之前的趨勢(shì)，就應(yīng)該撤退，國(guó)家拉起來(lái)是絕佳的賣出機(jī)會(huì)，沒(méi)有比中國(guó)政府更好的政府了。而投資者自己沒(méi)有判斷的標(biāo)準(zhǔn)，那被套住也是理所當(dāng)然。再者，對(duì)于樓市，市面上有太多的信息和指標(biāo)，我們有沒(méi)有自己唯一的判斷標(biāo)準(zhǔn)。面對(duì)國(guó)家一次次的打壓我們應(yīng)該買入還是賣出？分享我個(gè)人的一個(gè)例子，我從1999年開(kāi)始接觸股票了，直到2009年找到一個(gè)方法，發(fā)現(xiàn)突破進(jìn)場(chǎng)，拉升一波，好像挺有效的。一年多的時(shí)間里，二三十萬(wàn)在股市里賺了7倍，當(dāng)時(shí)就想這樣的話是不是140萬(wàn)可以到1400萬(wàn)？結(jié)果半年以后賺來(lái)的錢全部還給市場(chǎng)。同樣的方法，但是市場(chǎng)環(huán)境變了，我只是找到一個(gè)策略，但不知道背后的原理是什么，不知道策略什么時(shí)候有效什么時(shí)候無(wú)效，所以賺來(lái)的錢都還回去了。有系統(tǒng)的話，第一個(gè)階段就是要知道自己賺的是什么錢。第二個(gè)階段是在知道自己賺什么錢之后，應(yīng)該在策略里有完整的要素，進(jìn)出場(chǎng)、倉(cāng)位控制、止損止盈、加減倉(cāng)、資金管理等等。最后就重復(fù)地做這套系統(tǒng)就可以了。所以構(gòu)建系統(tǒng)是從0到1的過(guò)程，在市場(chǎng)上重復(fù)就是1到100，到1000的過(guò)程。舉個(gè)題外的例子，據(jù)說(shuō)王健林在2005年僅有5座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，到2015年有75座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)和80座在建。建廣場(chǎng)的模式是一樣的，弄清一個(gè)原理，找到一個(gè)方法，然后“復(fù)制”就好了。我們的國(guó)家和城市在發(fā)展的過(guò)程中，需要這種商業(yè)綜合體，萬(wàn)達(dá)一年有十幾二十個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)，那就一座變兩座，兩座變四座，四座變八座，最后就是一個(gè)重復(fù)的過(guò)程。

投資的本質(zhì)就是認(rèn)知變現(xiàn)

接下來(lái)要講的是系統(tǒng)是怎么來(lái)的，這是一個(gè)構(gòu)建的圖。

首先我們是從交易品種、品種特性、產(chǎn)業(yè)鏈原理、統(tǒng)計(jì)學(xué)原理、風(fēng)控思想、哲學(xué)思想等等出發(fā)構(gòu)成對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，然后相對(duì)其他人，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)行的規(guī)律，基于這些規(guī)律我們可以發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，然后用各種要素去抓取我們發(fā)現(xiàn)而別人沒(méi)發(fā)現(xiàn)的東西。構(gòu)建完成之后就在市場(chǎng)上做驗(yàn)證、測(cè)試和調(diào)整。這個(gè)過(guò)程也體現(xiàn)了投資的本質(zhì)——認(rèn)知變現(xiàn)。我們對(duì)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到哪個(gè)層次，從哪個(gè)角度去認(rèn)識(shí)市場(chǎng)，這是認(rèn)知。我們的認(rèn)知比別人先進(jìn)的地方，就能在市場(chǎng)當(dāng)中變成錢。這是從理論的角度來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上有五花八門各種系統(tǒng)，我舉一些例子來(lái)說(shuō)明。

比如有人做人工高頻，2013年的時(shí)候我也去學(xué)過(guò)，叫“搶帽子”策略或者“剝頭皮”策略。如圖所示，4001價(jià)位是9手，4000價(jià)位是373手，9是帽子或者頭皮，搶帽子就是把這9手搶走了，別人想4001買就買不到了，搶到的人就賺錢了。

這種方式對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是，市場(chǎng)是多空雙方的博弈，價(jià)格向阻力最小的方向波動(dòng)，哪邊價(jià)格擋不住了就往哪邊砸。策略構(gòu)建的重點(diǎn)是對(duì)進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)、止損止盈的標(biāo)準(zhǔn)和要求很高，對(duì)資金管理、倉(cāng)位控制要求相對(duì)低一點(diǎn)，加減倉(cāng)幾乎沒(méi)有。

這種交易模式適合年輕、專注力高、反應(yīng)快、需要盤感的交易員。像前幾年很火的股指人工高頻，還有商品人工高頻，螺紋鋼剛出來(lái)的時(shí)候還挺好做的，現(xiàn)在都不好做了。美股人工高頻、A股T+0都有運(yùn)用到，我這里展示一個(gè)A股T+0的團(tuán)隊(duì)，他們手里本身就有一些大股東的股票或者長(zhǎng)期持有的機(jī)構(gòu)的股票，那他們就可以先買進(jìn)，再賣出原來(lái)的股票，或者先賣出再買進(jìn)。因?yàn)槲覀兊腁股市場(chǎng)是T+1的制度，大部分股票是不能在當(dāng)天買賣的。他們可以做到當(dāng)日買當(dāng)日賣的話就比其他股民有優(yōu)勢(shì)，一旦看到哪邊價(jià)格擋不住了就開(kāi)始往哪邊靠，這個(gè)團(tuán)隊(duì)一年基本上可以賺到20%-40%，幾乎每天都能賺錢。

第二個(gè)例子是計(jì)算機(jī)高頻，這種模式和人工高頻不一樣，這是拼速度的。他們通常會(huì)在交易所旁邊，成交速度夠快，能趕在別人之前。第三個(gè)例子是波段，我自己的交易模式也屬于小波段。波段對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)隨市場(chǎng)運(yùn)行而不斷變化，不同的時(shí)間和點(diǎn)位其風(fēng)險(xiǎn)收益比均不同。比如運(yùn)行到震蕩末期，突破的時(shí)候，不同點(diǎn)位的風(fēng)險(xiǎn)收益比是不同的。機(jī)會(huì)辨別就是通過(guò)觀察盤面特征，等待風(fēng)險(xiǎn)收益比高（低）的點(diǎn)位進(jìn)場(chǎng)（出場(chǎng)）。丁洪波老師就是做震蕩突破的，震蕩末期止損比較小，突破后吃一波行情，這樣的點(diǎn)位就比較好。這種方法適合年富力強(qiáng)、盤感好、情緒控制佳的交易員。

第四個(gè)例子是做長(zhǎng)線交易的，這與做波段又是不一樣的。長(zhǎng)線是遵循資金面和基本面的，所以機(jī)會(huì)辨別要對(duì)資金供應(yīng)和基本面做研究。交易者是需要去研究產(chǎn)業(yè)鏈背后的需求和供應(yīng)到底是怎樣的情況的。這種模式適合已具備波段交易能力，有金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)深厚的功底，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈有深入研究，能了解庫(kù)存開(kāi)工等真實(shí)信息的交易員。就像我舉例的傅海棠老師，原理就是低于成本買入。第五個(gè)例子是量化，這與其他幾種模式又是不一樣的，是基于數(shù)據(jù)的規(guī)律，提取和驗(yàn)證，是西方科學(xué)思維在交易中的運(yùn)用。辨別機(jī)會(huì)是數(shù)據(jù)驗(yàn)證高概率事件，對(duì)交易員的要求是具有較好的計(jì)算機(jī)基礎(chǔ)。第六個(gè)例子是對(duì)沖，我早些年也接觸過(guò)對(duì)沖。對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是過(guò)濾不需要的波動(dòng)，把某種可以把握的強(qiáng)弱呈現(xiàn)出來(lái)，尋找相對(duì)確定的機(jī)會(huì)。比如強(qiáng)弱對(duì)沖、Alpha策略。

第七個(gè)例子是基本面套利，市場(chǎng)認(rèn)識(shí)是在金融市場(chǎng)完成產(chǎn)業(yè)鏈的操作，賺確定的錢，比如常見(jiàn)的油粕套利，黑色系品種間的套利。機(jī)會(huì)辨別是靠套公式、計(jì)算利潤(rùn)，適合對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈有深入研究的有耐心的交易員。第八個(gè)例子是統(tǒng)計(jì)套利，和基本面套利不同的是，統(tǒng)計(jì)套利是基于商品的比價(jià)總會(huì)在一定區(qū)域內(nèi)波動(dòng)，比如銅和鋁的比價(jià)、黃金和白銀的比價(jià)、三類油脂的比價(jià)，都不應(yīng)該相差太多，如果超出范圍就進(jìn)場(chǎng)，賭價(jià)值回歸。再介紹一種套利是高頻套利，依據(jù)相同品種不同合約短時(shí)間內(nèi)價(jià)差的擾動(dòng)，價(jià)差上去就賣空，下來(lái)就買多，但是這種方式交易容量有限。這張圖是一個(gè)高頻套利的團(tuán)隊(duì)做的，做銅一分鐘的跨期，跟撿錢一樣容易。

以上這些是我這些年接觸到的一些交易方法，還有人是基于價(jià)差、升貼水的規(guī)律構(gòu)建的系統(tǒng)，比如林存福老師。也有人是光看持倉(cāng)博弈，從持倉(cāng)量突然上升或下降找到博弈的規(guī)律，從而構(gòu)建的系統(tǒng)。所以我們認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)不一樣的地方，就可以構(gòu)建我們自己的系統(tǒng)，這個(gè)市場(chǎng)的系統(tǒng)是千變?nèi)f化的。

建構(gòu)系統(tǒng)需趟過(guò)“千山萬(wàn)水”

第三部分要講的是，為什么構(gòu)建系統(tǒng)這么難。首先因?yàn)榻灰紫到y(tǒng)有很多要素，理解并在實(shí)盤中執(zhí)行好其中一個(gè)要素已讓交易者遍體鱗傷。我們作為散戶參與這個(gè)市場(chǎng)，市場(chǎng)給了我們教訓(xùn)以后才發(fā)現(xiàn)，原來(lái)要怎么樣。比如止損，2005年我剛剛進(jìn)入市場(chǎng)，什么也不懂，做錯(cuò)平倉(cāng)幾次都虧了，后來(lái)想這樣不行，下次不止損試試，結(jié)果錢全沒(méi)了，多次之后我發(fā)現(xiàn)是要止損。多次的失敗經(jīng)驗(yàn)也只能讓你發(fā)現(xiàn)其中一個(gè)要素，沒(méi)有自己去嘗試過(guò)失敗根本意識(shí)不到有些東西是有用的。市場(chǎng)里有那么多要素，少了一個(gè)要素系統(tǒng)都是不完整的，會(huì)一個(gè)個(gè)給我們以教訓(xùn)。再比如倉(cāng)位控制，有金字塔加倉(cāng)、倒金字塔加倉(cāng)、等額加倉(cāng)，每個(gè)系統(tǒng)里運(yùn)用的都是不一樣的。有個(gè)老師說(shuō)波段里用金字塔加倉(cāng)，那是一定的，等趨勢(shì)漸漸走出來(lái)，后面如果越加越多等到一回調(diào)就虧得更多了；也有些交易模式是運(yùn)用倒金字塔加倉(cāng)的，比如林廣袤先生，不斷盈利加倉(cāng)，所以一波行情可以賺幾十億。所以在向老師請(qǐng)教的時(shí)候不是直接問(wèn)是什么加倉(cāng)手法，而是應(yīng)該先問(wèn)是什么系統(tǒng)。對(duì)于市場(chǎng)中的各個(gè)要素我們都要有自己的認(rèn)識(shí)，缺一不可。

第二個(gè)層次是因?yàn)?strong>完整系統(tǒng)要素太多，理解并執(zhí)行好大部分要素后，忽略了其中一項(xiàng)又使交易者滿盤皆輸。雖然我們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)的各個(gè)要素，但是執(zhí)行不好。比如進(jìn)場(chǎng)功力欠缺，入場(chǎng)不能見(jiàn)紅，追在高位殺在低位止損過(guò)大，拿不住單子 ；倉(cāng)位控制功力欠缺，入場(chǎng)倉(cāng)位過(guò)輕，倉(cāng)位與行情沒(méi)有相對(duì)應(yīng)，大行情賺小錢，加倉(cāng)被動(dòng)，追在高位，頭寸丟失，入場(chǎng)倉(cāng)位過(guò)重，正常波動(dòng)影響本；止損功力欠缺，止損死板，不能第一時(shí)間離場(chǎng)，盈利的單子拿成虧損，止損逐漸侵蝕本金，止損過(guò)小則一直在止損，止損過(guò)大則一次掉塊肉；止盈功力欠缺，過(guò)早止盈，行情沒(méi)吃夠，過(guò)晚止盈，利潤(rùn)大幅回吐，甚至浮盈變虧損出等等。

第三個(gè)層次是因?yàn)?strong>優(yōu)秀系統(tǒng)琳瑯滿目，交易者在尋找適合自己的系統(tǒng)時(shí)早已迷失自己。人工高頻、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易、動(dòng)量交易、波段交易、阿爾法策略、價(jià)值長(zhǎng)線、期現(xiàn)價(jià)差、基本面套利、高頻套利、趨勢(shì)套利、期現(xiàn)套利、移倉(cāng)套利等等，光學(xué)一個(gè)就已經(jīng)暈頭轉(zhuǎn)向，不知道到底哪個(gè)方法真正適合自己。

第四個(gè)層次是各類系統(tǒng)千差萬(wàn)別，程序化交易者還好，但是對(duì)于主觀交易者來(lái)說(shuō)，互相沖突的系統(tǒng)要素會(huì)讓交易者無(wú)所適從。例如高頻對(duì)進(jìn)出點(diǎn)位要求嚴(yán)格，止損嚴(yán)格，快速進(jìn)出；動(dòng)量對(duì)進(jìn)出點(diǎn)位要求低，對(duì)盤面動(dòng)能和情緒把握要求高。我以前做過(guò)波段，覺(jué)得自己能盈利了就去學(xué)高頻，結(jié)果后來(lái)發(fā)現(xiàn)自己?jiǎn)巫幽貌蛔×?，出現(xiàn)了一年多時(shí)間一直虧損的情況。再比如說(shuō)基本面套利要求逆勢(shì)增倉(cāng)，趨勢(shì)套利就要求順勢(shì)而為。

第五個(gè)層次是因?yàn)楦黝愊到y(tǒng)的萬(wàn)千要素盤根錯(cuò)節(jié)，執(zhí)行時(shí)的張冠李戴讓交易者暈頭轉(zhuǎn)向。對(duì)于主觀交易者來(lái)說(shuō)需要勤于練習(xí)，執(zhí)行是一種習(xí)慣，進(jìn)出信號(hào)是一種潛意識(shí)，交易順利是一種感覺(jué)。

第六個(gè)層次是以上所有的理論都需要無(wú)數(shù)的時(shí)間和金錢來(lái)實(shí)踐的，要虧得自己痛心，才能反思、改進(jìn)。臺(tái)上一分鐘臺(tái)下十年功，神槍手是子彈喂出來(lái)的，交易員是真錢堆出來(lái)的。在中國(guó)股市常說(shuō)七八年一個(gè)周期，三個(gè)周期之后知道了要止損，24年過(guò)去了，在股市里檢驗(yàn)長(zhǎng)線價(jià)值，概念還沒(méi)弄懂一輩子過(guò)去了。

第七個(gè)層次，即便交易者趟過(guò)了以上千山萬(wàn)水，正確執(zhí)行了適合自己的系統(tǒng)的所有要素，仍然會(huì)由于行情的原因得到連續(xù)的負(fù)反饋，從而開(kāi)始懷疑人生。機(jī)會(huì)是一種可能性，賺錢也要三分運(yùn)氣。策略都有不應(yīng)期。越暴利的策略越難渡過(guò)不應(yīng)期。

人生是修行，交易也是修行

闖過(guò)以上所有關(guān)卡后，就是今天第四部分內(nèi)容——如何構(gòu)建適合自己的交易系統(tǒng)。就三句話，第一句話，我們交易的是對(duì)市場(chǎng)的看法。我們每個(gè)人對(duì)市場(chǎng)的看法都不一樣，所以我們構(gòu)建的系統(tǒng)都不一樣，有些專門做重組，以前有些人專門在A股市場(chǎng)找?guī)T的要退市的股票買入，什么都不看就等重組，以前這個(gè)策略很有效。我們中國(guó)股市建立就是為了為企業(yè)解困，只有經(jīng)過(guò)審批的少量公司才能上市，要退市都會(huì)有人來(lái)重組。從兩市建立以來(lái)，到2015年為止總共只有12只股票退市，也就是大部分ST的股票最后都是重組。把資金分成10分投10個(gè)股票，就算不幸有個(gè)真的退市了，還有其他9個(gè)股票重組以后翻五倍、十倍。之所以能想到這個(gè)策略，首先對(duì)我國(guó)股市有一個(gè)了解，是為國(guó)有企業(yè)解困而設(shè)的，一般都不會(huì)輕易退市。還有漲停板敢死隊(duì)，等到接近漲停板的時(shí)候進(jìn)去，沖一波就走。有些沖有些不沖，平均每天賺1%，一年下來(lái)可以賺10倍。他們從有漲跌停板的制度里發(fā)現(xiàn)盤口會(huì)有很多人要買買不進(jìn)的情況，這里面就存在機(jī)會(huì)。所以如何認(rèn)識(shí)機(jī)會(huì)，就決定了用什么類型的策略。第二句話是我們交易的是我們的信念。我們的世界觀和方法論決定了自己的市場(chǎng)哲學(xué)，決定了其生發(fā)出的交易系統(tǒng)。當(dāng)我們的策略是由自己對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)生發(fā)出來(lái)的，這是有本之木，出現(xiàn)回撤也知道是正常的，是系統(tǒng)的一部分。如果是移植的別人的策略，當(dāng)系統(tǒng)無(wú)效的時(shí)候還能執(zhí)行下去嗎？第三句話，我們交易的是自己的人性，每個(gè)人性格不同，適合自己的系統(tǒng)也是不一樣的。每個(gè)人的路都不一樣，我們都是在尋找自己的路，可能有人適合我這種小波段，但是不是所有人都適合。有時(shí)候看別人人工高頻做得很好，但是你如果年紀(jì)大了，根本做不了人工高頻。

我今天的主題就講完了，再講一些題外話。每個(gè)人的人生也是一個(gè)系統(tǒng)，人長(zhǎng)期會(huì)形成反應(yīng)的裝置，面對(duì)不同的情形會(huì)有不同的應(yīng)對(duì)方式。選擇不同會(huì)導(dǎo)致路徑不同，最后會(huì)導(dǎo)致人生不同。如果我們對(duì)自己的交易不滿意，從人生的角度看，我們對(duì)自己的現(xiàn)狀是否滿意？如果對(duì)現(xiàn)狀不滿意，是否首先應(yīng)該反思個(gè)人是個(gè)怎樣的系統(tǒng)？是否是個(gè)正期望值的系統(tǒng)？進(jìn)入市場(chǎng)的每個(gè)人都有賺錢的欲望，但極少數(shù)人有賺錢的系統(tǒng)。就像生活中的每個(gè)人都有成功的欲望，但我們?yōu)槿颂幨?、處理信息、?yīng)對(duì)事件的固定模式，很多并不導(dǎo)向成功。我們追求成功，就要改變我們這個(gè)系統(tǒng)。改變的路徑就是覺(jué)知，停下來(lái)看看，重新選擇。我們?cè)谏钪幸矔?huì)與人爭(zhēng)執(zhí)，或者遇到不順的事，這時(shí)候停下來(lái)反思一下人的反應(yīng)裝置，碰到這種情況是否真的要這樣選擇。但是覺(jué)知自己是很難的過(guò)程，我也在市場(chǎng)里碰到過(guò)很多年紀(jì)比較大的人，很固執(zhí)，交易模式固化，甚至已經(jīng)沒(méi)有辦法覺(jué)知自己在做一件什么事了。改變自己是更難的過(guò)程，很多時(shí)候發(fā)現(xiàn)了也沒(méi)有用，多次犯錯(cuò)嘗到教訓(xùn)后才能改正過(guò)來(lái)，最后形成新的習(xí)慣。所以很多交易高手說(shuō)，曾經(jīng)虧得要跳樓，那一刻沒(méi)有跳，感覺(jué)重獲新生了，從此之后就走向盈利了。我是2014年才開(kāi)始盈利的，我當(dāng)時(shí)是覺(jué)得做不下去交易了，停下來(lái)才發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)不一樣了，才會(huì)想到要改變自己。所以絕望后，停下來(lái)，重新選擇。最后一句話，覺(jué)知是改變，人生是修行，交易也是修行。謝謝大家。