51年來(lái)最嚴(yán)重的干旱正橫跨河北、山西、江蘇、安徽、山東、河南、陜西、甘肅八省，覆蓋整個(gè)華北地區(qū)，而這塊土地，正是中國(guó)冬小麥的主產(chǎn)區(qū)。

　　關(guān)于受災(zāi)作物面積的數(shù)字看起來(lái)很驚人。來(lái)自國(guó)家防汛抗旱總指揮部的數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日統(tǒng)計(jì)，全國(guó)耕地受旱面積2.70億畝，占全國(guó)耕地面積的14.4%；作物受旱面積1.30億畝，其中重旱3659萬(wàn)畝，干枯416萬(wàn)畝。當(dāng)天召開的新聞發(fā)布會(huì)上公布，截至2月11日，主產(chǎn)區(qū)麥田受旱面積比高峰時(shí)下降了近四分之一，但目前全國(guó)仍有近40%的小麥?zhǔn)芎怠?/p>

　　因此，在旱災(zāi)概念之下，小麥?zhǔn)亲邉?shì)最強(qiáng)的品種。不過(guò)從資金的動(dòng)向來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)炒作旱情的底氣也并不很足?；钴S的浙江系等大資金抓住此次機(jī)會(huì)做多小麥，但隨后的持倉(cāng)情況證明，他們看多的時(shí)間不過(guò)短短數(shù)日。截至2月12日理財(cái)周報(bào)記者發(fā)稿，以抱團(tuán)著稱的浙江系，在因“干旱”而發(fā)動(dòng)的小麥行情中開始撤離并逐漸分化。

　　格林期貨在洛陽(yáng)的小麥分析師韓寶國(guó)告訴理財(cái)周報(bào)記者：“從我在洛陽(yáng)、新鄉(xiāng)、鄭州附近感受到的情況來(lái)看，旱情對(duì)小麥的影響沒有大家想象的那么嚴(yán)重，最多只會(huì)減產(chǎn)5%。”

　　“過(guò)度炒作”的小麥

　　1月23日，春節(jié)之前的最后一個(gè)交易日，強(qiáng)麥主力合約0905收于1962元/噸。2月5日，春節(jié)之后一周的周四，該合約上漲至最高2096元/噸。反應(yīng)更加激烈的是進(jìn)場(chǎng)的資金：交易量從32000多手，飆升至339000多手，放大了10倍。

　　菜籽油、白糖等農(nóng)作物也借干旱走出了一波行情。在市場(chǎng)的減產(chǎn)預(yù)期下，節(jié)后開盤菜籽油便幾近漲停，隨后更是一路上漲至2月12日最高7356元/噸，較節(jié)前6410元/噸上漲14.8%。白糖也上漲了11.5%。但這兩個(gè)品種的動(dòng)力明顯不如小麥。

　　實(shí)際上，小麥的現(xiàn)貨價(jià)格并沒有出現(xiàn)太大的波動(dòng)，僅有部分地區(qū)小幅上漲了20元左右。韓寶國(guó)感覺鄭麥期貨“走的有點(diǎn)太快了”。

　　果不其然，2月5日開始，強(qiáng)麥合約0905便開始震蕩走低。截至2月12日收盤記者發(fā)稿為止，已降至2017元/噸。該合約的成交量也回落至75000余手。

　　另一支主力合約0909的漲勢(shì)持續(xù)得更久一點(diǎn)，從節(jié)前收盤的2060元/噸，至2月9日收于2203元/噸，但此后也開始震蕩下行。

　　“從目前的國(guó)內(nèi)政策來(lái)看，09年小麥價(jià)格應(yīng)該會(huì)緩慢走高。目前小麥成本價(jià)為1800元/噸，下方支撐較為明顯。”韓寶國(guó)認(rèn)為，“但目前的價(jià)格已經(jīng)被過(guò)度炒作，未來(lái)可能會(huì)橫盤整理或回調(diào)。”

　　“目前并不是小麥最需水的時(shí)候，在2、3月份里的天氣災(zāi)害對(duì)小麥的產(chǎn)量影響不是致命的?！表n寶國(guó)解釋道，盡管目前的干旱情況嚴(yán)重，但這些地區(qū)的小麥多數(shù)在平原種植，灌溉條件較好，且灌溉的收效很快?！?005年春天的這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)過(guò)霜凍，當(dāng)時(shí)很多小麥都死了，但當(dāng)年糧食還是大豐收。”

　　何況小麥已經(jīng)連續(xù)豐收了5年，2008年到2009年度倉(cāng)庫(kù)里積壓的小麥庫(kù)存已超過(guò)5000萬(wàn)噸，而在大獲豐收的2008年國(guó)內(nèi)小麥總產(chǎn)量也不過(guò)為1.1億噸。也就是說(shuō)，只有今年小麥減產(chǎn)達(dá)50%以上，才能把積壓庫(kù)存消耗完。

　　浙江系的閃電戰(zhàn)

　　此次小麥的上漲背后也隱現(xiàn)著浙江系的身影，而且從目前來(lái)看本次浙江系內(nèi)部分歧明顯。鄭州商品交易所持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，自1月起，浙江永安的多單和空單在強(qiáng)麥期貨持倉(cāng)排名均十分靠前，隨著旱情的發(fā)展，“浙江系”的多空雙方均增兵明顯。不過(guò)，此次浙江軍戰(zhàn)術(shù)飄忽不定，似乎難以捉摸，表現(xiàn)出明顯的短線特性。

　　2月4日，在大肆買多0905合約近萬(wàn)手的同時(shí)，浙江永安還賣空0909合約5000多手，而到了2月12日，在這兩只合約上，浙江系資金在多空雙方均只余下一兩千手倉(cāng)單。

　　看來(lái)，浙江系是打了一個(gè)極短的閃電戰(zhàn)。理財(cái)周報(bào)記者追尋其節(jié)后的所有持倉(cāng)軌跡發(fā)現(xiàn)，在此期間，它先是從2月2日開始，借著旱情大肆增持0905合約多單，3天之后見勢(shì)不妙，開始逐步平調(diào)該多單，僅2月9日一個(gè)交易日便撤出5286手0905多單。幾乎與此同時(shí)，它在0909合約上由凈空轉(zhuǎn)為少量的凈多。隨后，在價(jià)格掉頭之際，浙江系僅有少量的資金仍留在小麥上，大部分資金均撤離了強(qiáng)麥。

　　“這次他們跟市場(chǎng)的節(jié)奏很緊，做法極其漂亮。”一位十分關(guān)注浙江系的期貨市場(chǎng)人士評(píng)論，“幾乎和價(jià)格的漲跌完全一致?！?/p>