杰克，放手讓利潤自行發(fā)展對(duì)你來說有多重要？

   在你的四個(gè)原則中（順勢操作、迅速認(rèn)賠、放任利潤做大、管理風(fēng)險(xiǎn)），就屬它最重要。但我要指出，它們每一個(gè)都很重要。我敢說，要是我沒有什么合理的理由，每次都太早實(shí)現(xiàn)一美元的利潤，就沒辦法賺到很多錢。

   回顧我開始操作以來，我們所面對(duì)的一些難以置信的上下起伏走勢，可以看出如果不放手讓利潤自行發(fā)展，從這些走勢賺到的錢會(huì)多么的少。

   前提是我應(yīng)該有一種客觀的方法去持有那些部位。但是方法有很多，人們真正應(yīng)該著力的地方在這里。要是市場大部分時(shí)間真的沒有趨勢可言，那么大部分系統(tǒng)在這些沒有趨勢的市場中將賠錢。在你好不容易持有一個(gè)好部位時(shí)，為什么要那么快就放它走？

   從心理觀點(diǎn)來說，克服上述問題的一種方法，是建立多口合約的部位。這么一來，你身上某一部分說：“我需要把賺到的一些錢存進(jìn)銀行。我必須把一些錢放到口袋。我想要摸摸那綠花花的鈔票，從而知道自己操作的很不錯(cuò)。”如果你想要這樣的回饋，那么只軋平一部分的部位，好讓你能夠繼續(xù)乗著趨勢前進(jìn)。

你用什么方法放手讓利潤自行發(fā)展？

   除了忘掉你擁有的一個(gè)部位，找不到完美的方法放手讓利潤自行發(fā)展。我記得操作生涯的早期，曾有一段難忘的經(jīng)驗(yàn)。我買了一些黃金，并迅速實(shí)現(xiàn)幾口合約的利潤，卻忘了還有兩口合約沒有賣掉。約八個(gè)月后，營業(yè)員打電話來，問我要不要軋平部位，因?yàn)轳R上就要交貨了。真是不可思議。黃金市場每口合約漲了約15，000美元，而我還不曉得自己手上有黃金。

   營業(yè)員對(duì)我說：“我從沒看過有人一筆交易賺到那么多錢，并持有部位那么長時(shí)間，除了虧損套牢之外。你是怎么做到的？”

   我說：“當(dāng)我初學(xué)操作的時(shí)候，期貨交易所有位老先生告訴我，如果你真的想賺錢，而且認(rèn)為趨勢將上揚(yáng)，那么就買進(jìn)，丟掉一邊，忘掉它。我就是這么做的?！?/P>

   除了喪失記憶，你喜歡用什么方法來處理賺錢的操作？

   前面談到順勢操作時(shí)，我所提到的通道進(jìn)場法是很簡單的方法。如果你抓到一個(gè)好趨勢，它會(huì)讓你一直站在市場正確的一邊。

   那個(gè)指標(biāo)包含一個(gè)移動(dòng)平均線通道（注：可以參考當(dāng)沖高手1，2），由十支高價(jià)移動(dòng)平均長條圖和八支低價(jià)移動(dòng)平均長條圖構(gòu)成（注：即分別是10期高價(jià)的移動(dòng)平均線、8期低價(jià)的移動(dòng)平均線）。如果你有連續(xù)兩支價(jià)格長條圖完全在移動(dòng)平均線高點(diǎn)之上，那么趨勢便已轉(zhuǎn)趨上揚(yáng)。在連續(xù)兩支價(jià)格長條圖完全在移動(dòng)平均線低點(diǎn)之前，趨勢仍為上揚(yáng)，接下來趨勢便告下跌。你必須留著賺錢的操作，直到這個(gè)指標(biāo)反轉(zhuǎn)。

   大部分人最后都使用某種尾隨停損點(diǎn)策略，讓利潤自行發(fā)展。你對(duì)這件事有什么看法？

   我不是很清楚，但我記得某人在某個(gè)時(shí)候曾用統(tǒng)計(jì)數(shù)字指出，傳統(tǒng)的尾隨停損點(diǎn)形式行不通。要是你使用很緊的尾隨停損點(diǎn)，市場會(huì)找上門來。

   你必須給市場夠大的轉(zhuǎn)折空間。我曾在市場走勢對(duì)我有利時(shí)，沒有太快上下調(diào)整停損點(diǎn)，而賺到最大一筆利潤。市場需要很大的空間，而且現(xiàn)在需要的空間可能大于以往，因?yàn)榇笮突鸷屯顿Y組合造成波動(dòng)加劇。使用尾隨停損點(diǎn)很好，但不要放的太緊。

   所以你把尾隨停損點(diǎn)放的相當(dāng)寬松，并期望你的系統(tǒng)在市場觸及你的停損點(diǎn)之前，于趨勢反轉(zhuǎn)之際帶你出場。一點(diǎn)沒錯(cuò)。另一個(gè)策略是改變時(shí)間架構(gòu)。我的意思便是這個(gè)樣子。假設(shè)你用每日資料的系統(tǒng)發(fā)出訊號(hào)，要你進(jìn)場操作。又假設(shè)市場往對(duì)你有利的方向大幅波動(dòng)。這一來，你可以改變時(shí)間架構(gòu)為較短期的時(shí)間架構(gòu)，如分時(shí)資料。再下來則根據(jù)分時(shí)資料發(fā)出的訊號(hào)出場。

   我想你接下來會(huì)講反轉(zhuǎn)的情形，不過這里我們所談的是放手讓利潤自行發(fā)展。我想，你會(huì)說，觀察每日的價(jià)格發(fā)出的訊號(hào)，一旦有了利潤，就要轉(zhuǎn)為看每周的價(jià)格以便出場?？墒悄阏f的恰好相反－－看分時(shí)資料。如此怎能讓利潤自行發(fā)展？這會(huì)使你更快出場，不是嗎？

   這話對(duì)那些擁有很多利潤，感到焦慮不安，不曉得尾隨停損點(diǎn)應(yīng)該怎么放的人講的。他們想到放個(gè)很緊的停損點(diǎn)，卻不想使用圖形點(diǎn)，因?yàn)樗麄儠缘媚强赡苄胁煌?。他們可以轉(zhuǎn)為觀察盤中走勢圖，并根據(jù)分時(shí)走勢圖運(yùn)作他們的系統(tǒng)。

   另一個(gè)我覺得很有用的方法，是在操作的另一邊買個(gè)選擇權(quán)。那會(huì)花你一點(diǎn)保險(xiǎn)金，卻可求得保護(hù)。你是買賣（put）還是買權(quán)（call）作為保險(xiǎn)？

   要是你大量做多，而且市場漲了不少，你可以實(shí)現(xiàn)部分利潤，投資購買賣權(quán)。它們到期時(shí)可能一文不值，但能給你若干保障，以防市場反轉(zhuǎn)。

   這里有另一個(gè)重要的哲學(xué)層面。大部分操作系統(tǒng)的準(zhǔn)確率都在40％到50％之間。我們曉得市場的隨機(jī)成分至少占價(jià)格波動(dòng)的40％－－60％。因此注意每一檔的價(jià)格跳動(dòng)或認(rèn)為每一檔或每一個(gè)圖形排列都具有意義是不合邏輯的。太多交易人從過于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治鲇^點(diǎn)看市場。市場中發(fā)生的大部分事情都沒有意義。為什么去試著解釋每一個(gè)小波動(dòng)、每一個(gè)小反轉(zhuǎn)、每一個(gè)小跳動(dòng)？

   由于想要做太多事情，他們實(shí)際上過于注意市場。他們恪守猶太基督的工作原理：“如果你是好孩子，工作勤奮、付出很多心力，就會(huì)賺很多錢?！蔽也徽J(rèn)為用在操作上是這個(gè)樣子。到了某一點(diǎn)，報(bào)酬會(huì)遞減。你必須和市場保持一段距離。只有這樣，你才有心理資源讓利潤自行發(fā)展。你不會(huì)看著每一檔的跳動(dòng)，心驚膽戰(zhàn)的加以解釋。