以下就是格雷厄姆的一些故事，提供給大家參考：

    當(dāng)他1914年在華爾街找到第一份工作時(shí)，他的老板紐伯格就警告他說：“年輕人，一旦做投機(jī)買賣，就一定會(huì)輸錢，請(qǐng)永遠(yuǎn)記住這一點(diǎn)?！蹦贻p的本杰明?格雷厄姆一直把這次告誡記在心里。
　　
    后來他在哥倫比亞商學(xué)院講授證券分析課程時(shí)，經(jīng)常在課堂上闡述自己的觀點(diǎn)。格雷厄姆的投資方式被稱為價(jià)值投資法，也就是指投資者以相對(duì)于每股收益或票面價(jià) 值的低價(jià)買入股票，同時(shí)也考慮其他標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)槭堑蛢r(jià)購進(jìn)，價(jià)值投資者買入股票的紅利通常會(huì)比平均水平要高，從而價(jià)值投資者的綜合收益比較高。同時(shí)，格雷厄姆還告訴學(xué)生們，對(duì)于公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，要格外注意賬目中含糊不清的地方。

    后來在他自己的投資實(shí)踐中，格雷厄姆的主要業(yè)務(wù)集中在那些有可靠記錄的次要公司——用他的話講，就是那些因?yàn)榉N種原因“對(duì)公眾沒有吸引力”的股票。盡管在 熊市的時(shí)候這些便宜的股票帶來的收益有限，但是其長(zhǎng)期的戰(zhàn)績(jī)卻格外驕人。本杰明?格雷厄姆自己很少有急功近利的時(shí)候，只有他看到會(huì)有50%的利潤(rùn)時(shí)才會(huì)謹(jǐn)慎地賣出。
　　
    格雷厄姆不僅僅關(guān)注公司的財(cái)務(wù)狀況，他還洞察到市場(chǎng)中的情感波動(dòng)。幾十年后心理學(xué)家才給予證實(shí)：不論是好消息還是壞消息，投資者都會(huì)有過激反應(yīng)。格雷厄姆 說，股票市場(chǎng)中好像有一個(gè)“市場(chǎng)先生”，他的情緒很容易狂躁不安，有時(shí)會(huì)過度樂觀，有時(shí)又會(huì)過度悲觀?！坝袝r(shí)他的熱情或恐懼會(huì)一下子云飛霧散，推薦的東西好像有些愚蠢。”如果你僅因?yàn)椤笆袌?chǎng)先生”夸夸其談就付諸行動(dòng)的話，你一定會(huì)輸棋。最好濾去雜念，把精力集中到企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值等基本因素上去。投資者必須有耐心、有原則地等待正確的買入機(jī)會(huì)，堅(jiān)持價(jià)值投資的原則。“從短期來看，市場(chǎng)是一臺(tái)投票機(jī)；但從長(zhǎng)期來看，它是一臺(tái)稱重機(jī)。”

   研究和分析公司報(bào)告
　　
　　格雷厄姆把公司和產(chǎn)業(yè)報(bào)告看做是尋找財(cái)富的藏寶圖。1926年，在研究北方管道公司的年報(bào)之后，格雷厄姆發(fā)現(xiàn)該公司握有每股約值95美元的國債。格雷 厄姆認(rèn)為，沒有任何商業(yè)上的理由支持該公司繼續(xù)持有這些國債。由于競(jìng)爭(zhēng)加劇和收益下降，北方管道公司的股票不再被大家看好。該公司的股價(jià)下跌至65美元， 有6美元的分紅。格雷厄姆決定買進(jìn)。之后，他會(huì)見了北方管道公司的管理者，指出公司不需要這些國債，而且他們支配的這些資金實(shí)際上是屬于股東的。最后，在 他的不斷努力下，北方管道公司賣掉了國債，并分給股東們70美元的紅利，格雷厄姆后來賣掉了這只股票，盈利可觀。
　　雖然一直從事金融投資，但格雷厄姆對(duì)金錢沒有真正的欲望；他更像一個(gè)學(xué)者，一生中最大的追求在于智力上的回報(bào)——算計(jì)那些數(shù)字并看著它們得到證實(shí)。這 些投資精要得益于他在華爾街的經(jīng)歷、哥倫比亞大學(xué)商學(xué)研究院30年的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，他將心得凝聚成了兩本至今仍被廣為傳頌的書——《證券分析》和《聰明的投資 者》。他后來在加州大學(xué)洛杉磯分校的商學(xué)院從事教學(xué)長(zhǎng)達(dá)15年。閑暇時(shí)他還改進(jìn)了計(jì)算尺，翻譯了自己喜歡的一本西班牙語小說。最重要的是他在不斷再版書籍 中，繼續(xù)完善價(jià)值投資策略。格雷厄姆的貢獻(xiàn)提高了證券分析的專業(yè)水平，有助于建立金融分析的專業(yè)規(guī)則，并使得金融分析師（CFA）成為了一項(xiàng)新的職業(yè)。
　　
　　格雷厄姆的核心投資原則
　　
　　從商業(yè)的角度考慮投資

    投資者在觀察股市時(shí)，會(huì)很容易忘記一只股票代表的是公司的部分所有權(quán)，而不僅僅是日常價(jià)格變動(dòng)的證明。格雷厄姆建議投資者從商業(yè)的角度看問題，這意味著把買股票看做是買公司。他強(qiáng)調(diào)研究公司財(cái)務(wù)報(bào)告和合理調(diào)整投資的重要性。
　　
　　買進(jìn)有安全邊際的股票

    格雷厄姆投資觀念的重點(diǎn)在于避免損失。損失有大有小，如果一個(gè)投資者買了1萬美元的股票，然后股票的市值跌到5000美元，損失達(dá)到50%，這就需要 100%的增長(zhǎng)才能達(dá)到收支平衡。格雷厄姆利用安全邊際——一個(gè)簡(jiǎn)單但有效的投資概念來減少可能的損失。安全邊際描述了投資者所要買的股票價(jià)格低于估價(jià)的 程度。如果格雷厄姆認(rèn)為一只股票值20美元，他也許會(huì)在14美元時(shí)買進(jìn)，他的安全邊際為30%。安全邊際越高，抵御股價(jià)下滑的能力越強(qiáng)，格雷厄姆就越滿意。
　　
　　分散投資

    格雷厄姆認(rèn)為，投資組合應(yīng)該采取多元化原則?！鞍踩呺H概念與多樣化原則之間有緊密的邏輯關(guān)系，一個(gè)與另一個(gè)互為關(guān)聯(lián)。即使股價(jià)具有投資者喜歡的安全 邊際，僅僅投資一只股票也可能讓業(yè)績(jī)很差，因?yàn)榘踩呺H僅能保證他獲利的機(jī)會(huì)比損失的機(jī)會(huì)多，但不能保證損失不會(huì)發(fā)生。但是，隨著買入股票只數(shù)的增多，利 潤(rùn)總和超過損失總和的投資結(jié)果是肯定的。”所以，保守的投資者通常應(yīng)該建立一個(gè)廣泛的投資組合，把他的投資分布在各個(gè)行業(yè)的多家公司中，其中包括投資國債。
　　
　　利用平均成本法進(jìn)行有規(guī)律的投資

    格雷厄姆對(duì)于個(gè)人投資者的建議是，投資固定數(shù)額的現(xiàn)金，并保持有規(guī)律的投資間隔，即平均成本法。這樣，當(dāng)價(jià)格較低時(shí)，投資者可以買進(jìn)較多的股票和基 金；當(dāng)價(jià)格較高時(shí)，就少買一些。暫時(shí)的價(jià)格下跌提供了獲利空間，最終賣掉股票時(shí)所得會(huì)高于平均成本；也包括定期的分紅再投資。