本期操作建議：周四，市場受3月可能開始加息和溫總理簽發(fā)了嚴(yán)查金融機構(gòu)貸款入股市的文件的利空傳聞影響，出現(xiàn)一陰吞五日的“斷頭式”走勢。當(dāng)前先行經(jīng)濟指標(biāo)已經(jīng)有所弱化，而且我們預(yù)計二月份CPI指數(shù)并不會太高，因此加息形勢并不太嚴(yán)峻。我們認(rèn)為第一次加息出現(xiàn)在4月份或者5月份比較合理。對于嚴(yán)查金融機構(gòu)貸款入股市的傳聞，從近期有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人的講話中已經(jīng)有所體現(xiàn)，因此該消息倒也有一定的根據(jù)。不過，由于短期內(nèi)大盤大幅下挫，很多主力資金也并沒有幸免于難，而且前期市場在2920-3020點之間構(gòu)筑了一個較為堅實的平臺，因此我們認(rèn)為一旦指數(shù)跌入該區(qū)間，大盤或?qū)@支撐而反彈。操作上，我們建議投資者密切關(guān)注政策的動向以及市場動向，已經(jīng)減倉的投資者選擇觀望為宜，未來得及減倉的投資者可待市場反彈之后果斷出局。對于短線投資者，建議逢低關(guān)注新疆板塊、江西板塊和LED概念等板塊，以及嚴(yán)重超跌的個股。

市場回顧：

周四大盤在短暫突破3100點之后放量大幅下跌，最終大盤報收于3023.37點，下跌73.63點，跌幅為2.38%。兩市成交量較昨日增加210.8億，兩市均呈現(xiàn)價跌量增的態(tài)勢，去除ST股后兩市共有5家股票漲停，無一股票跌停，當(dāng)日上漲家數(shù)與下跌家數(shù)比為2：25，當(dāng)日僅130家股票上漲，當(dāng)日個股跌幅小于大盤跌幅的僅占當(dāng)日開市家數(shù)的26%。從以上數(shù)據(jù)和個股表現(xiàn)來看，周四市場呈普跌態(tài)勢。

后市判斷：

從技術(shù)面來看，周四市場出現(xiàn)“斷頭式”下跌，而且成交量也有所放大，盡管我們對此有所預(yù)期，而且也作出了減倉提示，但是跌幅之大以及跌幅之快還是超過了我們的預(yù)期。如果沒有什么重大消息出現(xiàn)，那么這種快速大幅下跌主要是由于恐慌情緒造成，因此我們認(rèn)為當(dāng)市場一旦跌入1920-3020點之間的平臺時，屆時支撐盤將會顯露，反彈將會出現(xiàn)。另外，從BOLL線來看，周四大盤的下跌使得指數(shù)來到BOLL線中軌附近，從前期以來類似行情的經(jīng)驗來看，市場從上軌跌到中軌位置之后，均繼續(xù)擊穿了中軌，但擊穿之后往往短暫反彈的出現(xiàn)，但即便如此，操作仍須謹(jǐn)慎，不輕易參與反彈。綜合以上分析，我們建議已經(jīng)減倉的投資者保持觀望態(tài)度，來不及減倉的待反彈后果斷出局。

全國政協(xié)主席賈慶林3日在全國政協(xié)十一屆三次會議開幕會上向大會報告工作時說，一年來，人民政協(xié)高度關(guān)注和促進民生改善，維護社會和諧穩(wěn)定。再結(jié)合前期有關(guān)對調(diào)結(jié)構(gòu)的表述，兩會的熱點議題目前已經(jīng)非常明顯，無外乎就是調(diào)結(jié)構(gòu)和促民生，這與我們前期的判斷相符。對于調(diào)結(jié)構(gòu)的表述，前期我們已經(jīng)有所涉及，在此我們對促民生進行初略的分析。據(jù)我們研究發(fā)現(xiàn)，在2005年到2008年這一輪經(jīng)濟增長高峰中，居民可支配收入的增長率是逐漸下降的，居民收入占GDP的比重也在下降。居民收入水平偏低以及占GDP比重的逐年下降影響到居民消費能力的釋放，致使居民消費傾向偏低，儲蓄傾向偏高。目前我國正在致力于擴大內(nèi)需，加快經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，由此看來，它是我國面臨的眾多問題的結(jié)癥所在，倘若不能從根本上提高居民收入水平以及其占GDP的比重的話，內(nèi)需能否真正啟動，經(jīng)濟發(fā)展方式能否順利轉(zhuǎn)變還存在較大的懸念。因此未來我國需要在促民生上下大功夫，甚至推出國民收入倍增計劃。

美國上周的首次申請失業(yè)救濟人數(shù)減少了2.9萬人，總數(shù)降至46.9萬人，低于市場預(yù)期；美國2月ISM服務(wù)營業(yè)指數(shù)從1月份的50.5%攀升至53%，創(chuàng)2007年12月以來新高；上周美國一周原油庫存增加了410萬桶，至3.416億桶；與此同時，全美2009年12月零售業(yè)表現(xiàn)強勁，銷售狀況好于2008年同期，而美1月份工廠訂單增長1.7%。前述消息表明，今年以來美國經(jīng)濟出現(xiàn)了兩年多以來最快增長速度，美國對原油需求開始增加。除房地產(chǎn)依舊表現(xiàn)疲軟，就業(yè)率短期內(nèi)也難以大幅改觀外，數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟繼續(xù)朝著復(fù)蘇的方向邁進，這一點從美聯(lián)儲公布了最新一期的褐皮書報告就可以看出。我們認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲完全實施退出計劃，反而說明美國經(jīng)濟步入正常軌道。目前，希臘問題一直困擾著歐元區(qū)，雖然希臘政府已經(jīng)作出承諾稱，該國將把其削減預(yù)算赤字計劃的規(guī)模提高50%，但此舉仍舊未能促使德國政府在幫助希臘解決其金融危機的問題上作出承諾。由于希臘主權(quán)債務(wù)危機一直懸而未決，而歐洲央行宣布維持原有利率不變，前期歐元反彈夭折，調(diào)整中的美元卷土重來。昨日，美元指數(shù)從周三的79.956點大幅上升至80.581點，符合我們近期對美元趨勢的判斷。美道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲47.38點，收于10,444.14點，漲幅0.46%；美元與美股一道走強，說明美國經(jīng)濟真正開始向好，對美股中期走勢有利。