周四上證綜指收報3023.37點，下跌2.38%，成交1467億； 深證成指收市報12312.9點，下跌2.38%，成交1157億。上海市場61上漲、884家下跌。深圳市場80家上漲、886家下跌。

消息面：1、尚福林：股指期貨有望四月中旬推出。證監(jiān)會主席尚福林4日下午回答中國證券報記者提問時表示，預(yù)計股指期貨4月中旬正式推出，融資融券業(yè)務(wù)試點推出時間將早于股指期貨。2、劉明康：信貸收縮不會太緊。劉明康指出，經(jīng)濟增長、信貸政策和通貨膨脹三者之間存在相互關(guān)系。既要保持信貸對經(jīng)濟增長的支持力度，確保經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，同時又要保證物價水平穩(wěn)定。當(dāng)前要保持政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性，信貸收縮力度不會很大。3、基金青睞消費和二線地產(chǎn)股。3月5日，上市公司2009年報披露數(shù)量達到總量的六分之一。研究基金豪門進入前十大流通股東的上市公司，可以初步發(fā)現(xiàn)消費、二線地產(chǎn)、醫(yī)藥領(lǐng)域成為他們重點關(guān)注的對象。

在利空傳言的沖擊之下，周四A股市全面暴跌。從相對抗跌的板塊和行業(yè)來看，率先調(diào)整且未出現(xiàn)足夠反彈的金融、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵類個股在跌勢之中相對跌幅有限。此外，《深圳城市更新辦法》申報的首批項目審批完成的消息也使深圳本地股相對跌幅有限。從領(lǐng)跌于市場的板塊和行業(yè)來看，因“兩會”預(yù)期而起的題材、概念性行情隨著“兩會”的正式召開而戛然而止，并處于跌幅榜的前列。

市場展望：元月份深幅的調(diào)整所帶來的修復(fù)動能、CPI的暫時性回落、即將召開兩會這三種力量共同造成了股指一輪的反彈上漲，并造成了區(qū)域經(jīng)濟振興、高送轉(zhuǎn)、新能源、低碳、世博等概念性、題材性板塊的有力上漲。我們認為，始于2月初的市場上漲是一次修復(fù)性質(zhì)的反彈，它所提供的是交易性的機會。

從流動性的角度看，進入2010年以來管理層在逐漸回收流動性。這從近期央票發(fā)行量創(chuàng)20周新高上可以見一斑。3月2日，中國人民銀行發(fā)行了600億元1年期央票，是去年10月中旬以來的最高。3月4日又再次發(fā)行900億元的三個月的央票。為控制市場過多流動性、管理通脹預(yù)期，進入2010年之后公開市場資金回籠的力度已明顯加大。

從市場表現(xiàn)的角度來看，身處下降通道的藍籌股帶給指數(shù)的是有限的反彈空間，使市場資金不得不繼續(xù)依靠題材股和概念股來維持市場活躍度。但題材股和概念股短期顯著上漲之后又往往會快速調(diào)整。而且就算最終能完成從題材到藍籌這一風(fēng)格輪換，這也有一個前提就是市場需要先行調(diào)整，如同只有經(jīng)過冬藏才會孕育下一次生機一樣的道理。

總體看，“兩會”的召開作為一種利好已隨著其正式的召開而兌現(xiàn)，區(qū)域振興等題材類個股的退潮有其必然性。為孕育下一次交易性機會，市場需要先行進行一定程度的調(diào)整。建議投資者繼續(xù)保持快進快出的操作策略。