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一個(gè)期貨投資者的程序化交易嘗試

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-03-08 09:33:01 來(lái)源:和訊網(wǎng)

期貨市場(chǎng)上有這樣一些參與者,他們活躍在交易行為的背后、默默編制著算法程序,最后的下單交由電腦自動(dòng)完成,以此創(chuàng)造相對(duì)穩(wěn)定的收益。

一位善于編制期貨交易算法的投資者向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者展示過(guò)程序化交易的威力,月資金收益率曾一度超過(guò)80%,全程實(shí)現(xiàn)電腦自動(dòng)下單,及時(shí)應(yīng)對(duì)行情突變……

做IT工作的范先生就是一位期貨程序化交易的先行者,按他的說(shuō)法,其做程序化交易的初衷在于規(guī)避一些“人性的弱點(diǎn)”。

“如果用人工交易,在下單之后,總覺著原來(lái)的操作有問題,不知不覺就會(huì)被交易環(huán)境所控制,很容易產(chǎn)生恐懼心理?!狈断壬硎?。

而采用了程序化交易之后,范先生發(fā)現(xiàn),當(dāng)把人的某些思考(如倉(cāng)位多少、方向如何等)用程序固定之后,在做盤的時(shí)候就不會(huì)臨時(shí)考慮交易時(shí)機(jī)問題,且分析問題的正確性也很高。

范先生樂觀地表示:“按我的模式,月均收益率應(yīng)該有50%多了,若繼續(xù)按目前的做法,以后每個(gè)月可以保證20%的收益率?!?/P>

談到穩(wěn)定盈利的秘訣,范先生表示輕倉(cāng)可能是制勝的“王道”。“我編過(guò)指標(biāo),去年重倉(cāng)運(yùn)行了一下,自己嚇得夠嗆,有時(shí)候從盈利轉(zhuǎn)為虧損的時(shí)候,心里就犯嘀咕。”

為了抵御倉(cāng)位過(guò)重對(duì)心理的影響,那時(shí)起,范先生將程序化交易的頭寸調(diào)低,且每天不斷地調(diào)整指標(biāo)參數(shù),應(yīng)對(duì)日內(nèi)的行情波動(dòng)。

據(jù)范先生解釋,“每天的情況不一樣,1月份和去年11、12月的指標(biāo)就有不同,交易系統(tǒng)既可以基于‘跟趨勢(shì)’的模式,也可以采用差價(jià)交易。”

在一些期貨投資者自編的交易模型中,記者發(fā)現(xiàn),很多算法是通過(guò)歷史上投資標(biāo)的之間價(jià)差的經(jīng)驗(yàn)區(qū)間來(lái)確定下單的時(shí)機(jī)。

不過(guò),這種“靠經(jīng)驗(yàn)吃飯”也使得一些投資者反而栽了跟頭,常見的例子就是套利操作中經(jīng)驗(yàn)價(jià)差的持續(xù)扭曲。

如2008年天膠9月和11月合約間價(jià)差的“異變”。根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn),二者價(jià)差大部分時(shí)間維持在2000元以下,2600~3000元?jiǎng)t是價(jià)差變化的極限區(qū)域。

但在2008年7月下旬,當(dāng)二者價(jià)差再次沖破2000元之后,有人認(rèn)為做空該價(jià)差十分安全,即便有風(fēng)險(xiǎn)“扛一扛也就可以過(guò)去了”。然而,接下來(lái)的約一個(gè)月時(shí)間成了很多套利者的夢(mèng)魘,該價(jià)差不但沒有按照“歷史規(guī)律”縮減,反倒進(jìn)一步拉升到3000元、4000元甚至5000元左右。

“只能說(shuō)是初生牛犢不怕虎,參照過(guò)去幾年、幾個(gè)月甚至更短的所謂的歷史經(jīng)驗(yàn),就敢拿大資金來(lái)做套利,真是無(wú)知者無(wú)畏。”上海一家券商系期貨公司產(chǎn)品部經(jīng)理表示。

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