受美國對中國2000億美元商品加征10%關(guān)稅消息影響，周三上證綜指低開低走，尾盤報收于2777.77點，收跌1.76%，收十字陰線。市場資金再度大舉流出。兩市成交量小幅增至3411.1億元，較上一交易日增加151.2億元。市場放量下跌、縮量上漲的格局顯示整體弱勢特征。標的資產(chǎn)50ETF日內(nèi)弱勢整理，尾盤報收于2.454，收跌1.56%，成交量放大至504.29萬手，技術(shù)上跳空下跌。

期權(quán)市場成交大幅放量，全日累計成交1271595張期權(quán)合約，較上一交易日增加206828張合約。其中，認購期權(quán)成交612377張，較上一交易日增長10.7%；認沽期權(quán)成交量659218張，較上一交易日增長28.8%。日成交量PCR升至1.076，上一交易日PCR為0.926，日成交PCR數(shù)值過1，表明市場對于后市看法偏謹慎，恐慌情緒釋放。上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1797393張，增加29786張。7月認購與認沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在7月2.45合約上，表明市場多空雙方將圍繞2.45一線展開博弈。

標的資產(chǎn)30日歷史波動率較上一交易日小幅抬升，為23.33%。期權(quán)隱含波動率方面，日內(nèi)認購與認沽期權(quán)隱含波動率均穩(wěn)步下降。從日間周期看，期權(quán)隱含波動率呈上行趨勢。認購期權(quán)隱含波動率略低于認沽期權(quán)隱含波動率，且兩者均略高于歷史波動率，表明標的資產(chǎn)價格快速下跌行情下，期權(quán)價格高企。平值期權(quán)方面，50ETF購7月2.45期權(quán)的隱含波動率為26.47%，增加2.18個百分點；50ETF沽7月2.45期權(quán)的隱含波動率為26.85%，與前一交易日相比增加1.28個百分點。

由于標的資產(chǎn)50ETF價格延續(xù)下跌趨勢，認購期權(quán)價格全線下跌，認沽期權(quán)價格全線上漲。平值期權(quán)方面，7月平值認購合約“50ETF購7月2.45”報收于0.0560，下跌25.33%；7月平值認沽合約“50ETF沽7月2.45”報收于0.0497，上漲58.79%。

綜合來看，標的資產(chǎn)50ETF走勢偏弱，但收盤依然受到5日和10日均線支撐，再回區(qū)間振蕩。期權(quán)成交PCR指標超過1，市場持續(xù)釋放恐慌情緒，但放量下跌對市場情緒的負面影響較大。期權(quán)策略方面，目前位置上適宜以振蕩偏弱行情對待，建議投資者買入平值認沽期權(quán)。若行情止跌反彈，賣出虛值一檔認沽期權(quán)，構(gòu)建熊市垂直價差策略。