設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 期貨股票投資高手故事

歐奈爾:任何時(shí)間入市都是恰當(dāng)?shù)?/h1>
最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-03-18 22:19:06 來(lái)源:網(wǎng)絡(luò)整理

威廉?歐奈爾是華爾街最頂尖的資深投資人,在華爾街上叱咤風(fēng)云。威廉?歐奈爾說(shuō):“在美國(guó),每年都會(huì)出現(xiàn)許多大好良機(jī),你應(yīng)該隨時(shí)準(zhǔn)備掌握這些機(jī)會(huì)。你將會(huì)發(fā)現(xiàn)一粒小小的橡樹種籽,也可以長(zhǎng)成巨大的橡樹。只是辛勤工作,就可能成功。在美國(guó),一個(gè)人的成功之道就在于決心與毅力。”1956年,他曾經(jīng)研究多位在股市中成功人士的投資之道。也曾經(jīng)下功夫研究過(guò)去幾年表現(xiàn)最優(yōu)異的股票,其臨發(fā)動(dòng)前的共通性。設(shè)計(jì)出一套觀察個(gè)股表現(xiàn)的模式,名為CANSLlM,每個(gè)字母都代表潛力股在爆漲之前的共通性。股市當(dāng)中最重要的是選股的策略。選股是投資人必修學(xué)分。歐奈爾認(rèn)為,選股首先要研究以前領(lǐng)漲個(gè)股的個(gè)性,學(xué)會(huì)分辨這只股票在起“飛”之前其走勢(shì)有什么特征。 歐奈爾不厭其煩地對(duì)歷年來(lái)美國(guó)股市中領(lǐng)漲個(gè)股進(jìn)行了全面的分析。

    歐奈爾研究了從1953年至1993年,40年來(lái)500家年度漲幅最大的股票,讓數(shù)據(jù)說(shuō)話:有3/4的個(gè)股在大漲之前的季報(bào)中,每股收益比上年同期增加了至少30%;在1970年~1982年期間,表現(xiàn)最杰出的股票在其股價(jià)起動(dòng)前4、5年間,年均業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率為24%;對(duì)1953年至1993年期漲幅不俗的個(gè)股研究中,發(fā)現(xiàn)95%的公司是因?yàn)樵谠撔袠I(yè)中取得了重大的突破......一個(gè)共同點(diǎn)就是給社會(huì)帶來(lái)令人振奮的新產(chǎn)品和新理念;其中95%的公司在其業(yè)績(jī)和股價(jià)出現(xiàn)突飛猛進(jìn)之前,其流通股一般不多于2500萬(wàn)股;每年漲幅居前的,在他們股價(jià)真正大幅度攀升之前,其平均的相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)為87%;在1953年~1985年的30多年間,表現(xiàn)出色的股票,其上揚(yáng)之前的平均市盈率為20,而同期,道。瓊斯工業(yè)指數(shù)的成分股,分析1953年~1993年,漲幅最高的股,其中2/3的黑馬是板塊運(yùn)動(dòng)的一部分;發(fā)現(xiàn),歷史上的大黑馬,他們最重要相同的一點(diǎn)是:銷售額和利潤(rùn)增長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì);任何大黑馬在其股價(jià)出現(xiàn)高點(diǎn)之前,有兩、三年的時(shí)間,贏利是以一種加速度的方式遞增的;在價(jià)格巨幅攀升之前,成交量均明顯放大;在股價(jià)出現(xiàn)突破上升之前,均有較長(zhǎng)時(shí)間,常是幾個(gè)月在某個(gè)價(jià)格區(qū)間停留;所有這些股票在股價(jià)的主升浪開始之前,均有一段時(shí)間的調(diào)整,即表現(xiàn)為股價(jià)下滑和平臺(tái)整理,而且這種調(diào)整通常是由于大盤下跌或者調(diào)整的因素造成的,當(dāng)大盤企穩(wěn),這些股票則是率先上漲的股票;根據(jù)測(cè)試,在任何時(shí)候,股市中只有2%的股票會(huì)符合CANSLIM的選股原則。 那些領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)向上的龍頭股一定是在這2%之中。

    威廉?歐奈爾是一位毫不保留的樂(lè)觀主義者。他勤于思索,善于總結(jié),勇于實(shí)踐,樂(lè)于教人 。他更像是一位諄諄教導(dǎo),并且身體力行的老師。 他開辦多期免費(fèi)投資講座和收費(fèi)教程,講授他的投資原則;1973年,創(chuàng)建了“歐奈爾數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司”,建立了龐大的數(shù)據(jù)圖表中心,為普通投資者服務(wù);1984年,創(chuàng)辦了《投資者商報(bào)》,給投資者提供最可靠也最急需的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù);1988年,將他的投資理念寫了本書《如何在股市中賺錢》,被亞馬遜書店評(píng)為 “五星級(jí)”。歐奈爾認(rèn)為,經(jīng)驗(yàn)告訴他的是,市場(chǎng)的變化很小。市場(chǎng)還是有一定的周期,相同的事情往往在每個(gè)周期里都會(huì)發(fā)生,不同的只是市場(chǎng)的參與者。

    他花了大量的時(shí)間和精力去領(lǐng)悟復(fù)雜的美國(guó)股市,找尋規(guī)律,總結(jié)出了C-A-NS-L-I-M選股七法。歐奈爾對(duì)美國(guó)股市中歷年來(lái)漲幅居前的股票的研究發(fā)現(xiàn),所有的這些股票在其股價(jià)出現(xiàn)大幅度上漲之前,都符合這幾條原則。 C-A-N S-L-I-M 的實(shí)質(zhì)是投資這樣的股票:基本面情況好,銷售額和盈利增長(zhǎng)很快,且這種增長(zhǎng)是由公司推出的新產(chǎn)品或新服務(wù)帶來(lái)的。并且投資者應(yīng)努力選擇一個(gè)最佳買入點(diǎn),即在突破前期平臺(tái),然而還未大幅度飆升的時(shí)候買入。

    即:個(gè)股的基本面亮點(diǎn);介入時(shí)機(jī):大盤背景,個(gè)股拐點(diǎn)。

    買入強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)新高的股票,歐奈爾的買賣原則是在1960年初步形成的。

    此前他對(duì)前幾年成績(jī)最佳的共同基金作了深入細(xì)致的研究。如他發(fā)現(xiàn)德瑞福斯基金(Dreyfus Fund)在1957年-1959年表現(xiàn)卓越。 當(dāng)時(shí),德瑞福斯基金是一個(gè)相當(dāng)小型的基金,其所管理的資金大約只有1500萬(wàn)美元,然而在杰克?德瑞福斯的經(jīng)營(yíng)下,該基金的投資報(bào)酬率卻是其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的兩倍。于是他設(shè)法拿到該基金的季報(bào),研究其投資方法。仔細(xì)分析了幾年來(lái)德瑞福斯基金新買的100多個(gè)股票,驚奇地發(fā)現(xiàn)每個(gè)新增股票的買入價(jià)是上年該股票的最高賣出價(jià)。而且該股票在創(chuàng)下新高之前,形態(tài)比較好。 杰克?德瑞福斯是位圖表專家,買股票完全基于該股票的市場(chǎng)表現(xiàn),只在該股票突破阻力位,創(chuàng)下新高的時(shí)候買入?!拔覐倪@項(xiàng)研究中獲得一項(xiàng)重大發(fā)現(xiàn),即是要購(gòu)買上漲潛力雄厚的股票,不一定要選擇價(jià)格已經(jīng)跌到接近谷底的股票。有時(shí)候,創(chuàng)新高價(jià)的股票前景可能更是海闊天空?!?/P>

    在新一輪牛市開始之初,成長(zhǎng)性好的公司往往最早發(fā)動(dòng),并成為大盤的領(lǐng)漲股,在此期間,這些股票通常屢創(chuàng)新高。一旦大盤結(jié)束調(diào)整,最先向上反彈回升創(chuàng)出新高的股票,幾乎可以肯定就是領(lǐng)先股。在多頭行情里,不斷創(chuàng)新高的過(guò)程會(huì)一再發(fā)生,大約持續(xù)3個(gè)月。最后創(chuàng)新高價(jià)的股票數(shù)量通常不少。

    可是,無(wú)論在70年代,還是80年代,或者90年代,歐奈爾問(wèn)過(guò)許多個(gè)人投資者,98%的人認(rèn)為他們不會(huì)買入創(chuàng)下新高的股票,他們認(rèn)為價(jià)格太高了。大多數(shù)投資者,無(wú)論是市場(chǎng)新手還是經(jīng)驗(yàn)豐富的老手,都傾向于購(gòu)買從頭部下跌,或者已經(jīng)在底部的個(gè)股。 大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者也是“底部買入者”。原因也很簡(jiǎn)單,買入尚處于底部的股票感覺像撿了便宜貨。 但是,看上去價(jià)格高、風(fēng)險(xiǎn)大的股票,反而能夠再創(chuàng)新高;而看上去價(jià)格低、風(fēng)險(xiǎn)小的股票,則通常繼續(xù)走低。所以,你的工作就是在大多數(shù)保守的投資者認(rèn)為該股股價(jià)太高的時(shí)候買入,而在大多數(shù)投資者認(rèn)為可以買入的時(shí)候賣出。

    牛股一定創(chuàng)新高,新高不一定是牛股;關(guān)鍵是新高股要結(jié)合市場(chǎng),結(jié)合基本面選擇持有的時(shí)間,如果結(jié)合市場(chǎng)面,那現(xiàn)在的高換手率應(yīng)該最佳選擇。


    正確的世界觀、人生觀有助于把握人生的航向,而正確的市場(chǎng)觀、投資觀也有利于把握自己的投資行為。不同的市場(chǎng)觀、投資觀形成不同的投資或說(shuō)操盤風(fēng)格。成功的投資者必須樹立正確的市場(chǎng)觀、投資觀,而正確的市場(chǎng)觀、投資觀集中體現(xiàn)在投資理念上。

    糟糕的投資理念和糟糕的投資方法產(chǎn)生的自然是糟糕的投資成效;經(jīng)得起考驗(yàn)的投資理念和方法產(chǎn)生的結(jié)果自然也經(jīng)得起考驗(yàn)。

    歐奈爾對(duì)投資者普遍存在的投資理念進(jìn)行了深入細(xì)致的分析,發(fā)現(xiàn)那些不正確的投資分析法是建立在個(gè)人觀點(diǎn)上的,或是建立在幾十年來(lái)“代代相傳”的“經(jīng)典”理論上。

    對(duì)某一行業(yè)的上市公司逐一比較,認(rèn)定市盈率最低的那只股票價(jià)格被低估,因此最值得去投資;當(dāng)股價(jià)開始回落,市盈率降低,看上去相對(duì)便宜時(shí)買人;公眾一般愛買價(jià)格很低的便宜股票;一個(gè)更壞的習(xí)慣是當(dāng)股價(jià)往下掉的時(shí)候一路往下買入,以攤低成本;而不是股價(jià)上漲時(shí)一路往上買,不斷增持。98%的人認(rèn)為他們不會(huì)買入創(chuàng)下新高的股票,都傾向于購(gòu)買從頭部下跌,或者已經(jīng)在底部的個(gè)股。買入尚處于底部的股票感覺像撿了便宜貨。95%的投資者有“盡快獲利了結(jié)”的心態(tài)。大部分持有股票的投資人只要股價(jià)稍微上揚(yáng),便迫不及待地獲利了結(jié),然而卻緊抱著虧損的股票不放。這樣的投資方法正好與正確的方法完全相反。任由虧損持續(xù)下去,可以說(shuō)是大部分投資人所犯下的最嚴(yán)重錯(cuò)誤。截至目前為止,投資大眾還都不十分了解盡快停損的觀念。選擇價(jià)值被低估的股票這種投資法頗受推崇,歐奈爾對(duì)其成效頗不以為然。

    認(rèn)為,有些時(shí)候,盡管這些股票價(jià)值的確被低估了,但并不表明其價(jià)格馬上會(huì)反彈。 歐奈爾根據(jù)股票最近6個(gè)月的相對(duì)價(jià)格強(qiáng)度指標(biāo)進(jìn)行排名,把表現(xiàn)最強(qiáng)勁的稱為Ⅰ類,次之的稱為Ⅱ類...不幸的是,大多數(shù)人本著價(jià)值被低估的原則,都喜歡買入Ⅱ類。

    歐奈爾認(rèn)為,好股票并非都要經(jīng)歷價(jià)值低估階段。事實(shí)上,一只真正值得投資的股票很少會(huì)經(jīng)歷價(jià)值低估階段。有一些投資者往往在發(fā)現(xiàn)自己所持股票每股收益下降或勉強(qiáng)持平后卻無(wú)動(dòng)于衷,也不采取什么措施,對(duì)此歐奈爾表示不可理解,每股收益下降事關(guān)重大。大多數(shù)投資顧問(wèn)會(huì)告訴你:不要把雞蛋放在一個(gè)藍(lán)子里,分散投資,降低風(fēng)險(xiǎn)。但是歐奈爾建議摒棄這種所謂的“投資經(jīng)典”。

    在市場(chǎng)中,一些看似非常職業(yè)和高深的投資者,最后他們被擠出了市場(chǎng)。歐奈爾認(rèn)為,一個(gè)重要的原因是他們忽視對(duì)圖表的研究,也就是說(shuō)他們忽視股票的市場(chǎng)表現(xiàn)。 雜貨鋪式的買股票,是由于無(wú)知和缺乏經(jīng)驗(yàn)造成的。

忠告:

    任何時(shí)間入市都是恰當(dāng)?shù)摹R驗(yàn)?,?duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō),學(xué)會(huì)正確理解股市并進(jìn)行明智的投資需要經(jīng)過(guò)若干年的時(shí)間。那么,為了盡快達(dá)到這一目標(biāo),應(yīng)該及早地加入這個(gè)市場(chǎng)親身實(shí)踐。應(yīng)該明白一點(diǎn):應(yīng)該把錢投在優(yōu)質(zhì)股票里,而不是價(jià)廉的股票。重要的不是拿多少錢來(lái)做股票,而是加入到這個(gè)市場(chǎng)中來(lái),并且取得經(jīng)驗(yàn)。要賺錢先要買同一板塊中相對(duì)出色的股票,其次是集中投資。無(wú)論什么時(shí)候,當(dāng)你的錢實(shí)實(shí)在在感受到壓力的時(shí)候,你不由自主地變得情緒化。但是市場(chǎng)并不知道你是誰(shuí),也不在乎你的所想、所盼。個(gè)人在這個(gè)市場(chǎng)中已經(jīng)被淹沒(méi)了,被淡化了??謶趾拖M怨墒姓Q生之日起便存在,今后也必將存在。

    我的經(jīng)驗(yàn)是:克服這種可能讓我付出昂貴代價(jià)的唯一途徑是建立嚴(yán)格的買入和賣出原則。當(dāng)然,這種買賣原則是建立在對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期的研究,從而摸索出市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律的基礎(chǔ)上,沒(méi)有攙雜任何個(gè)人的觀點(diǎn)和情緒,對(duì)歷史了解越多,你對(duì)未來(lái)了解也會(huì)多一些。我們了解歷史上諸多大黑馬的走勢(shì),這往往代表了好股票的走勢(shì)。了解股市歷史的確十分重要。但是、建立和遵循科學(xué)的投資原則更至關(guān)重要。很多投資者年復(fù)一年地投身于這個(gè)市場(chǎng),然而他們一些錯(cuò)誤的投資習(xí)慣卻從來(lái)沒(méi)有改變。我們投身這個(gè)市場(chǎng),不是來(lái)證明自己的正確性,而是在自己判斷正確的時(shí)候賺錢;在失誤的時(shí)候,及時(shí)糾正這個(gè)錯(cuò)誤。

    股市致勝秘訣并不在于你每次都選中好股,而是在于你選錯(cuò)股票,能將可能遭受的虧損降到最低。我自己則絕不容許我所購(gòu)買的股票價(jià)值虧損到達(dá)7%以上。這也就是說(shuō),如果股價(jià)已比我購(gòu)買時(shí)下跌7%,我會(huì)立刻自動(dòng)停損賣出,絕不能有任何猶豫或遲疑。歐奈爾每每告誡他的學(xué)員:在市場(chǎng)中不要以感情用事,必須讓自己遵循客觀的原則...之所以失敗的原因就是:讓個(gè)人的觀點(diǎn)替代了買賣原則。歐奈爾認(rèn)為,一個(gè)人要在股市中取得成功,必須按照一定的原則行事,并且要有自己的盈利-虧損計(jì)劃。假如你擁有不止一個(gè)的股票,那么你最好先把表現(xiàn)最差的股票賣掉,把表現(xiàn)最好的留在最后。持有股票時(shí)間長(zhǎng)短,應(yīng)該由你自己的賣出原則和市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)決定。學(xué)著理解大盤綜合指數(shù)每日的表現(xiàn),以及市場(chǎng)龍頭股的每日走勢(shì)?!爸灰ぷ?,每個(gè)人都能達(dá)到自己的目標(biāo)。倘若你遭遇挫折,不要泄氣,應(yīng)該回頭看看,總結(jié)一下經(jīng)驗(yàn)得失,并加倍努力。從9點(diǎn)到15點(diǎn),從周一到周五,這段時(shí)間能夠給你帶來(lái)很多變化。”

    牛市開始的一兩年是最佳賺錢時(shí)間:一輪新行情發(fā)動(dòng)的第一年和第二年是最佳的賺錢時(shí)間。因?yàn)椋挥性谛星榈某跏茧A段,大盤的走勢(shì)特別強(qiáng)勁。

    在牛市的第一年和第二年,或許會(huì)碰到一兩次階段性的調(diào)整,時(shí)間大約是一兩個(gè)月,大盤的下跌幅度通常是8%-15%。在這之后,也就是牛市的第三,第四年,如果出現(xiàn)較大的成交量,然而股價(jià)卻沒(méi)有上揚(yáng),說(shuō)明這輪行情離結(jié)束也不遠(yuǎn)了。“你不需要猜測(cè)市場(chǎng)下一步會(huì)出現(xiàn)怎樣的變化,你需要知道的是市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了什么。這是問(wèn)題的關(guān)鍵。”

 

責(zé)任編輯:沈良

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位