2009年拉動煉焦煤需求增長的三大主力引擎――房地產(chǎn)開發(fā)、重工業(yè)建設(shè)和高載能產(chǎn)品出口，將同時減弱，與此同時，國家將適度刺激投資增長，但難以彌補三大主力引擎同時減弱的負(fù)面影響，綜合起來判斷，拉動煉焦煤需求的根本動力總體上呈減弱趨勢。另一方面，受資源整合、安全整頓等因素影響，煉焦煤供應(yīng)具有很大的不確定性，并決定了煉焦煤市場發(fā)展走勢也有一定的不確定性。

　　一、煉焦煤需求將呈下降趨勢

　　1、拉動鋼焦煤產(chǎn)業(yè)鏈增長的三大主力引擎皆明顯減弱

　　房地產(chǎn)投資增幅還將繼續(xù)回落。在此前幾年的房價上漲過程中，一度衍生了大量的預(yù)支性住房需求和投機性住房需求。近幾個月房價下滑勢頭日漸明朗，原來的預(yù)支性需求和投機性需求正在退潮，大量的實際需求也將為等待房價下跌而轉(zhuǎn)化為觀望性需求，而且房價下跌的過程往往也是炒房者出貨的過程，原來“買而不住”的大量住房將轉(zhuǎn)化為市場的有效供給，以致形成房地產(chǎn)市場有效需求疲軟和有效供給大增的供需格局，其后果，將使由市場主體所主導(dǎo)的房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模急劇萎縮。2008年全年房地產(chǎn)開發(fā)投資可比價格增幅已經(jīng)回落到7.1%左右，2009年，盡管國家大力推進(jìn)保障性住房建設(shè)，但與2008年3萬多億元房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額相比，政府主導(dǎo)的房地產(chǎn)開發(fā)投資所占比例不過10%左右。市場主導(dǎo)的房地產(chǎn)開發(fā)投資下降，政府主導(dǎo)的房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅有限，綜合正反兩方面因素，預(yù)計2009年房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅還將進(jìn)一步回落，有可能出現(xiàn)零增長甚或負(fù)增長狀態(tài)。

　　高載能產(chǎn)品出口還將繼續(xù)下降。從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)了國際金融危機由金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延的局面，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行期，世界范圍內(nèi)的投資需求動力將明顯減弱，全球投資增速必將減慢甚至可能出現(xiàn)負(fù)增長，在世界范圍內(nèi)對投資品的需求也將隨之下降，加之我國嚴(yán)格控制高載能產(chǎn)品出口的政策不會松動，預(yù)計鋼鐵產(chǎn)品及其制品、水泥、玻璃、有色金屬等高載能產(chǎn)品的出口量還將繼續(xù)下降。

　　重工業(yè)投資增幅將有更大幅度的回落。2008年累計重工業(yè)投資同比增長36.2%，扣除物價因素同比增幅為25%左右，比上年回落6.5個百分點，回落時段主要在年末的兩個月。今后一段時期房地產(chǎn)開發(fā)和高載能產(chǎn)品出口這兩個終端動力將明顯減弱，盡管國家還將采取措施刺激投資增長，但很難平抑國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)低迷和國際投資需求下降對我國重工業(yè)的負(fù)面影響，可以預(yù)見，重工業(yè)及能源產(chǎn)品的供需關(guān)系還將進(jìn)一步向?qū)捤煞较虬l(fā)展，預(yù)計重工業(yè)及能源產(chǎn)業(yè)鏈的新開工項目將急劇減少，這意味著此前幾年拉動重工業(yè)及能源需求增長的第三大動力――重工業(yè)建設(shè)，也將明顯減弱，預(yù)計2009年重工業(yè)投資可比價增幅將回落到10%以下。

　　2、2009年煉焦煤需求量將出現(xiàn)下降

　　2008年之前幾年宏觀調(diào)控政策逐步從緊，一系列從緊政策在2008年集中顯現(xiàn)效應(yīng)，新開工項目持續(xù)大幅增加的勢頭在2008年得以扭轉(zhuǎn)，全年新開工項目計劃總投資僅增長5.4%，扣除物價因素，同比下降3.21%。當(dāng)前，國家出臺的4萬億投資大單正在加緊落實，盡管市場主體投資熱情下降，但仍可預(yù)計2009年新開工建設(shè)規(guī)模將可比2008年有所擴大。各類建設(shè)項目在開工初期總要消耗大量的鋼材、水泥等高載能產(chǎn)品，因此，新開工規(guī)模擴大將可平抑拉動鋼焦煤產(chǎn)業(yè)鏈的三大主力引擎同時減弱的不利影響。據(jù)悉，《鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》預(yù)計2009年鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模將明顯萎縮，粗鋼產(chǎn)量4.5億噸左右，比2008年的5億噸下降5000萬噸。我們認(rèn)為，如果國家進(jìn)一步強化擴大內(nèi)需政策，2009年鋼鐵產(chǎn)量降幅未必會那么大，但顯然也不會明顯增長。即便如此，由于鋼鐵生產(chǎn)工藝結(jié)構(gòu)優(yōu)化，煤耗指標(biāo)將可較大幅度下降，據(jù)此，預(yù)計2009年煉焦精煤需求量將比2008年減少2000-4000萬噸。

　　二、煉焦煤供應(yīng)存在較大不確定性

　　1、山西省煉焦煤供給占全國比重較大

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2007年山西省焦炭產(chǎn)量接近1億噸，按噸焦耗洗精煤1.39噸計算，需要消耗洗精煤1.36億噸左右；再加上外調(diào)洗精煤量0.5億噸左右，二者合計，煉焦精煤產(chǎn)量在1.86億噸左右，占全國洗精煤產(chǎn)量的四成左右，其中，焦、肥精煤所占比重達(dá)50%以上。

　　2、山西省煉焦煤產(chǎn)量小煤礦所占比重較大，供應(yīng)較不穩(wěn)定

　　根據(jù)安監(jiān)總局?jǐn)?shù)據(jù)，2007年山西國有重點煤礦洗精煤產(chǎn)量為0.34億噸左右，占該省比重僅18%左右，另外82%的洗精煤是由地方煤礦生產(chǎn)，而這些地方礦大部分是小煤礦，據(jù)測算，山西省地方煤礦煉焦煤產(chǎn)量占全國三分之一左右，這是煉焦煤市場供應(yīng)不穩(wěn)定的重要原因。

　　3、山西省小煤礦的煉焦煤供應(yīng)情況將成為影響煉焦煤供給最重要的因素

　　盡管鋼焦煤產(chǎn)業(yè)鏈需求疲軟，但受煤礦春節(jié)放假及停、限產(chǎn)的影響，2009年以來煉焦煤供需總體基本平衡，優(yōu)質(zhì)煉焦煤供應(yīng)偏緊。按照通常慣例，“兩會”結(jié)束后小煤礦將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但是，近期山西焦煤集團(tuán)屯蘭煤礦發(fā)生了特大瓦斯爆炸事故，引起黨中央、國務(wù)院高度重視，受此影響，小煤礦在兩會后大面積復(fù)產(chǎn)的可能性有所減小?？傊轿魇⌒∶旱V的復(fù)產(chǎn)期限以及范圍將成為下一階段影響煉焦煤供給的主要因素。

　　綜上所述，2009年煉焦煤需求下降已成定局，但煉焦煤供給的不確定性較大，山西省小煤礦復(fù)產(chǎn)情況成為影響煉焦煤市場的主要因素?！皟蓵敝?，如果山西省小煤礦大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，那么，煉焦煤供給將可比此前幾個月大幅增加，煉焦煤市場將不可避免地呈現(xiàn)總體寬松甚或供過于求的局面；如果繼續(xù)關(guān)停部分不具備安全生產(chǎn)條件的小煤礦，那么煉焦煤市場有望保持總體基本平衡格局。