11月18日，NYMEX12月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格電子盤(pán)中再次擊穿55美元/桶，最低觸及54.13美元/桶，創(chuàng)下了油價(jià)回調(diào)以來(lái)的新低。

　　而上一次油價(jià)邁過(guò)這一區(qū)間，還在2007年年初。

　　全球金融危機(jī)正日益危及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，需求銳減引發(fā)的深深憂慮猶如一層密不透風(fēng)的巨網(wǎng)，時(shí)刻籠罩著國(guó)際油價(jià)的未來(lái)走勢(shì)。

　　“目前的國(guó)際油價(jià)從長(zhǎng)期來(lái)看，或許已處底部區(qū)域，但短期觀測(cè)，50美元可能仍將經(jīng)受沉重考驗(yàn)。”對(duì)于一路拾階而下的國(guó)際原油價(jià)格，11月18日，廣發(fā)期貨能源行業(yè)資深分析師蔣嬋杰顯得頗為謹(jǐn)慎。

　　依然盤(pán)旋的兩朵陰云

　　“目前決定國(guó)際油價(jià)的最為主要的因素就是需求的銳減，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退程度持續(xù)加深，原油需求將繼續(xù)萎靡不振，油價(jià)短期走強(qiáng)的理由無(wú)足輕重?！笔Y認(rèn)為。

　　美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家每一次公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，似乎都大力地將國(guó)際油價(jià)向下拉扯。

　　例如，美國(guó)新近公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份零售額環(huán)比出現(xiàn)2.8%的大幅下降，創(chuàng)歷史最大環(huán)比降幅，同時(shí)也創(chuàng)下了自1992開(kāi)始編制該數(shù)據(jù)以來(lái)的最大環(huán)比降幅，這是美國(guó)零售額連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)下滑。另外，當(dāng)月美國(guó)汽車(chē)和零部件銷(xiāo)售額環(huán)比下降5.5%，加油站零售額環(huán)比下降12.7%。

　　有鑒于此，美國(guó)能源情報(bào)署毫不留情地繼續(xù)大幅下調(diào)原油需求預(yù)測(cè)，2008年第四季度全球日均石油需求量較一個(gè)月前的預(yù)期大幅下調(diào)了69萬(wàn)桶，至8699萬(wàn)桶，僅較上年同期增加5萬(wàn)桶。其中，美國(guó)第四季度石油日需求量被大幅下調(diào)65萬(wàn)桶，至1960萬(wàn)桶，為2001年以來(lái)的最低水平，較上年同期下降98萬(wàn)桶。

　　而對(duì)于全球原油需求，國(guó)際能源署(IEA)在其上周四發(fā)布的最新月度石油市場(chǎng)報(bào)告中，同樣亦步亦趨地下調(diào)今年全球每日平均石油消耗量33萬(wàn)桶，至8620萬(wàn)桶——依此，2008年全球石油需求增幅將降至僅為0.1%，此前預(yù)計(jì)增幅為0.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年的增幅1.1%；2009年全球原油日需求預(yù)期下調(diào)了67萬(wàn)桶，預(yù)計(jì)明年原油消耗量?jī)H增長(zhǎng)0.4%。

　　此外，IEA還首次大幅下調(diào)了中國(guó)和其他新興市場(chǎng)的石油需求預(yù)測(cè)26萬(wàn)桶。

　　而除了需求疲軟加劇，近期美元因避險(xiǎn)資金的介入呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)格局。IMF預(yù)測(cè)，2009年全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將陷入衰退。這將進(jìn)一步凸現(xiàn)美元作為主導(dǎo)性國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的避險(xiǎn)效應(yīng)，而這無(wú)疑成為了國(guó)際油價(jià)頭上的另一朵陰云。

　　北京時(shí)間11月18日17點(diǎn)，美元指數(shù)為87.21，微升0.44%。

　　50美元，底部區(qū)域？

　　50美元/桶——這個(gè)數(shù)字對(duì)于中國(guó)人來(lái)講，并不陌生，因?yàn)橐欢日痼@中外的“中航油事件”主角原總裁陳久霖就是在此油價(jià)上反手做空而折戟沙場(chǎng)。

　　當(dāng)歷史再次輪回，油價(jià)再度兵臨50美元/桶城下，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出的卻是另一番光景。

　　“盡管目前全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷衰退，但原油價(jià)格從更長(zhǎng)的周期看，需求方面仍然是相對(duì)樂(lè)觀的?！鄙虾Ｖ胸?cái)期貨研發(fā)中心副總經(jīng)理續(xù)劍峰稱，中國(guó)人口是美國(guó)的4 倍，且處于重化工工業(yè)階段，能源使用的效率并不高。另外，潛在的正處于擴(kuò)張中的中國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)的石油需求，特別是汽車(chē)的消費(fèi)需求，將極大推動(dòng)中國(guó)未來(lái)對(duì)石油的需求。

　　在續(xù)看來(lái)，目前原油價(jià)格短期嚴(yán)重“超調(diào)”(over-shooting)。而從歷史走勢(shì)看，1997年亞洲金融風(fēng)暴之后的1998年12月，原油價(jià)格下跌到8.5美元，約為1996年12月價(jià)格是25美元價(jià)格的三分之一。此次原油價(jià)格下跌自148美元到日前的55美元，價(jià)格也恰好在三分之一附近，“因此，50美元可能是此次原油下跌的長(zhǎng)期底部。”

　　而從長(zhǎng)期看，IEA于11月12日發(fā)布的《2008年能源市場(chǎng)展望》稱，2005年至2030年，中印兩國(guó)的能源需求增長(zhǎng)量將占全球增長(zhǎng)量的近一半。由此，該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2030年全球原油消費(fèi)量將比目前增加25%至1.06億桶/日。

　　對(duì)此，蔣嬋杰卻認(rèn)為，IEA的看法是在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間維度內(nèi)、是根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)衰退在修復(fù)后的情況來(lái)考量的，這在短期內(nèi)并無(wú)很強(qiáng)的指導(dǎo)意義，“因?yàn)槟壳敖?jīng)濟(jì)衰退才剛剛開(kāi)始?！?/p>

　　而從美國(guó)期貨交易所委員會(huì)(CFTC)公布的NYMEX原油持倉(cāng)報(bào)告亦能看出，資金在上周繼續(xù)維持凈進(jìn)場(chǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，NYMEX原油總持倉(cāng)增加了3萬(wàn)手，其中商業(yè)性多頭的持倉(cāng)增量超過(guò)了空頭約1.3萬(wàn)手；但另一方面，非商業(yè)性持倉(cāng)空頭的大幅增倉(cāng)，仍然讓市場(chǎng)的偏空氣氛依然濃郁。