熊市慢慢，讓投資者看不見(jiàn)任何盡頭和希望。市場(chǎng)連續(xù)下跌，如果不斷買入會(huì)很快耗盡存量資金，如果投得太少市場(chǎng)反轉(zhuǎn)又會(huì)錯(cuò)失低位加投的機(jī)會(huì)。如何控制定投節(jié)奏很重要。

當(dāng)市場(chǎng)下跌20%時(shí)，需要上漲25%才能回本；下跌50%時(shí)，需要上漲100%才能回本。

假設(shè)在上證3500點(diǎn)時(shí)投入10萬(wàn)元，當(dāng)前上證2680點(diǎn)，下跌了23.4%，10萬(wàn)元還剩7.66萬(wàn)。將來(lái)上證從2680點(diǎn)上漲至3500點(diǎn)，需要上漲30.5%才能回本。假設(shè)在2680點(diǎn)追加投資2.34萬(wàn)，將市值恢復(fù)至10萬(wàn)，指數(shù)只需要上漲到3307點(diǎn)時(shí)就能回本，上漲到3500點(diǎn)時(shí)可盈利約6%。

在市場(chǎng)大趨勢(shì)向下階段時(shí)，除了固定定投，在有多余資金時(shí)，也可采用恒定市值法，保持市值不大幅下降，即市場(chǎng)下跌越多，買入的份數(shù)越多。

以教育組合基金為例，從2016.05至2018.01為凈值上升階段，這期間每筆投入都會(huì)使總體成本越來(lái)越高。從2018.01至今凈值處于下降階段，每筆投入都會(huì)使總體成本降低。

在下降階段通過(guò)加大投入，保持市值不下降。教育組合初始投入20份資金，從2016.05—2018.01上升階段投入資金49份，從2018.01—2018.09下降階段投入資金35份，總投入資金104份，在下降階段加大了投入力度，雖然凈值最大回撤18.3%，但基金規(guī)模一直保持上升趨勢(shì)，如下圖。

2018.01.26教育基金階段最高凈值1.428，投入資金69份，盈利17.2份。假設(shè)未來(lái)凈值回到1.428，教育組合在不考慮繼續(xù)投入的情況下可盈利27.3份。

教育組合計(jì)劃10年時(shí)間至少投入240份資金，從2016.05以來(lái)2年零4個(gè)月時(shí)間已投入104份，時(shí)間過(guò)了23%，資金投入已占43%。下跌階段加大投入，上升階段減少投入。

教育基金周報(bào)：

本周凈值1.166，下跌0.77%，今年上漲-11.2%，HS300本周下跌1.07%，今年上漲-19.5%。凈值累計(jì)超過(guò)滬深300指數(shù)13.94%，凈值年化收益6.2%。絕對(duì)收益率-1.8%。本周無(wú)操作，可重點(diǎn)定投龍頭A和香港大盤。

養(yǎng)老基金周報(bào)：

本周凈值1.1477，上漲-1.16%，今年上漲-4.5%，凈值年化收益8.68%。本周廣發(fā)醫(yī)藥領(lǐng)跌，下跌5.11%，醫(yī)藥短期殺估值，長(zhǎng)期依然值得看好。養(yǎng)老組合溫度計(jì)37.83度，下降5.72度，可正常定投或加大定投。