A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，對(duì)于市場(chǎng)是否見(jiàn)底也是各有爭(zhēng)論。

不過(guò)，從近期A股市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)分析，的確展現(xiàn)出一定的底部跡象。

比如——

兩市成交額持續(xù)創(chuàng)新低

破凈股數(shù)量創(chuàng)歷史新高

估值已降至歷史底部水平

年內(nèi)回購(gòu)規(guī)模創(chuàng)歷史新高

北上資金逆勢(shì)大舉凈買(mǎi)入

……

見(jiàn)底，才能反彈。雖說(shuō)目前尚不能定論是否已到達(dá)底部，但就目前的市場(chǎng)點(diǎn)位來(lái)看，已經(jīng)處于歷史低位。因此，從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，目前已進(jìn)入一個(gè)相對(duì)可布局的區(qū)域內(nèi)。

究竟布局哪些板塊或是風(fēng)格指數(shù)，才能在反彈中獲得先機(jī)呢？ 我們今天就來(lái)盤(pán)點(diǎn)一下，在歷次底部反彈中，都有誰(shuí)成為了“大贏家”。

誰(shuí)是底部反彈“行業(yè)大贏家”？

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來(lái)，A股市場(chǎng)共經(jīng)歷了四次較為明顯的底部反彈。

? 第一次反彈：2005年6月2日起

2005年6月，滬指砸出了最為經(jīng)典的998.23點(diǎn)歷史低位，而后便開(kāi)始了一波A股歷史上最大級(jí)別的上漲行情。這一波反彈主要是在股權(quán)分置改革、QFII開(kāi)通和人民幣升值的影響下形成的。從行業(yè)上來(lái)看，傳媒、銀行和電氣設(shè)備在反彈前期表現(xiàn)較好，漲幅均位于前五；至反彈后期，國(guó)防軍工板塊強(qiáng)勢(shì)崛起。

? 第二次反彈：2008年4月11日起

在四萬(wàn)億救市政策和十大產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃的共振下，A股自6124點(diǎn)高位回落后終于迎來(lái)這一輪反彈。從行業(yè)上來(lái)看，建筑材料、電氣設(shè)備和有色金屬的業(yè)績(jī)表現(xiàn)具有較好的持續(xù)性，無(wú)論在反彈前期還是后期，漲幅均位列行業(yè)前五。

? 第三次反彈：2013年7月8日起

推動(dòng)此次反彈的無(wú)外乎兩個(gè)字——改革！在國(guó)企改革、雙創(chuàng)政策以及兩融的促進(jìn)下，A股市場(chǎng)迎來(lái)了新一輪的反彈以及杠桿牛。從行業(yè)上來(lái)看，在反彈前期沒(méi)有明顯表現(xiàn)較好的特定行業(yè)，而在反彈中后期，鋼鐵和計(jì)算機(jī)板塊的漲幅具有一定的持續(xù)性。

? 第四次反彈：2016年1月28日起

市場(chǎng)在經(jīng)歷了2015年的股災(zāi)和2016年年初的熔斷后，風(fēng)險(xiǎn)得到相對(duì)充分的釋放，逐漸開(kāi)啟緩慢上升之路。而至中后期，供給側(cè)改革、國(guó)企改革、債轉(zhuǎn)股等政策也對(duì)市場(chǎng)形成了利好刺激，促使市場(chǎng)進(jìn)一步回暖企穩(wěn)。從行業(yè)上來(lái)看，反彈前期有色金屬和汽車(chē)板塊的表現(xiàn)較為突出，而至中后期化工和食品飲料強(qiáng)勢(shì)突圍；總的來(lái)看，在此次反彈中有色金屬和食品飲料板塊的表現(xiàn)具有一定的持續(xù)性。

歷次反彈中，風(fēng)格指數(shù)的表現(xiàn)有何差異？

整體來(lái)看，在反彈過(guò)程中，風(fēng)格因素與各行業(yè)的漲跌具有較大的相關(guān)性。就以最近一次反彈，即2016年年初熔斷過(guò)后的反彈來(lái)說(shuō)，從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，周期和消費(fèi)類(lèi)風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)異，而對(duì)應(yīng)至行業(yè)，則表現(xiàn)為有色金屬、化工、汽車(chē)、食品飲料等板塊在各行業(yè)中漲幅較為領(lǐng)先。

歷次反彈中，大中小盤(pán)誰(shuí)更勝一籌？

我們總用“大象起舞”來(lái)形容大盤(pán)藍(lán)籌行情，由此可見(jiàn)大盤(pán)股具備大象穩(wěn)重的特性。大盤(pán)股的走勢(shì)通常較為穩(wěn)健，且具有一定的抗跌性。反觀中小盤(pán)股，由于市值相對(duì)較小，受市場(chǎng)波動(dòng)的影響則會(huì)較大。因此，在歷次反彈中，中小盤(pán)股的表現(xiàn)會(huì)略?xún)?yōu)于大盤(pán)股。

總結(jié)：

根據(jù)上述數(shù)據(jù)分析，我們可以清晰的看到，從市場(chǎng)風(fēng)格的角度來(lái)看，在2000年以來(lái)的四次較為明顯的底部反彈中，周期板塊無(wú)論從反彈力度還是表現(xiàn)持續(xù)性上都有著較為明顯的優(yōu)勢(shì)。但從具體行業(yè)來(lái)看，則沒(méi)有明顯的規(guī)律可尋，主要還是受到市場(chǎng)風(fēng)格和政策導(dǎo)向的影響。