主持人：在你們交易的過(guò)程中，有沒(méi)有加減倉(cāng)的操作？

李大坤：我們一次性就買(mǎi)夠了。這源自于我們的交易體系，我們是精確化交易，不是胡亂交易，很多無(wú)效的交易都被過(guò)濾掉了，不用去試錯(cuò)。在達(dá)到精確有效的過(guò)濾的時(shí)候，我們的止損空間又非常小，我們這時(shí)候就可以把倉(cāng)位開(kāi)到位。舉個(gè)例子，別人試措一次的成本，我們可以試措十次，所以我們執(zhí)行成本非常的低。做趨勢(shì)還有一個(gè)好處，因?yàn)橼厔?shì)源于供需不平衡，短期難以逆轉(zhuǎn)。索羅斯有句話(huà)說(shuō)的比較好：“既然你相信你是正確的，你為什么就放那么一點(diǎn)點(diǎn)錢(qián)”。我們是做大的趨勢(shì)行情，止損區(qū)間又很小，又不用頻繁的試錯(cuò)，所以我們一開(kāi)始就把想要的倉(cāng)位拿夠。我們的交易體系只有三次機(jī)會(huì)，所以在中間過(guò)程當(dāng)中，只有在中間小周期上面出線(xiàn)入場(chǎng)的時(shí)機(jī)，才會(huì)考慮加減倉(cāng)。我們認(rèn)為每一次開(kāi)倉(cāng)都是新的交易，加倉(cāng)也好減倉(cāng)也好，每一次必須要有新的標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)槊看伍_(kāi)倉(cāng)都要考慮如何保護(hù)自己，如果你沒(méi)辦法保護(hù)自己的時(shí)候，我勸各位朋友，這筆投資你就不要做。你唯一能控制的就是虧損，市場(chǎng)能給你多少利潤(rùn)，這是神仙都不知道的事情。所以我們中間不會(huì)有加減倉(cāng)，到了止盈的時(shí)候所有單子全部了結(jié)。

主持人：談到保護(hù)自己，就涉及到老生常談的資金管理。對(duì)于資金管理，現(xiàn)在很多散戶(hù)可能有理解的誤區(qū)，覺(jué)得反正自己資金規(guī)模小，也不需要資金管理，您覺(jué)得這樣的看法對(duì)嗎？您覺(jué)得作為一些小資金來(lái)說(shuō)，應(yīng)該怎么去做好資金管理？

李大坤：對(duì)于小資金投資者，要有清楚的理解。風(fēng)險(xiǎn)都是一樣的，你小資金能夠虧完，大資金也一樣。如何用有限的小資金去獲取到更大的利潤(rùn)呢？行情決定利潤(rùn)，在平時(shí)要盡量減少交易頻率，從我目前見(jiàn)過(guò)的交易者來(lái)看，一年只交易幾次的投資者，大部分都是盈利的，而一天交易很多次的，大部分都是虧損的。我沒(méi)有見(jiàn)過(guò)真正的做短線(xiàn)很厲害，能夠賺到很多錢(qián)的。我本人短線(xiàn)做的也不好，因?yàn)槲揖拖胱龃笮星?，所以一做短線(xiàn)就把它做成趨勢(shì)，最后像坐過(guò)山車(chē)一樣。

對(duì)于小資金來(lái)說(shuō)，資金管理就是把你的資金放在能夠改變命運(yùn)的機(jī)會(huì)上去。我最初是一個(gè)打工者，出身非常的低，也沒(méi)什么錢(qián)，因?yàn)闆](méi)錢(qián)才來(lái)做期貨想發(fā)財(cái)。我不是鼓勵(lì)大家激進(jìn)，我是想說(shuō)你這些錢(qián)都可能要虧完，你要考慮如何讓它產(chǎn)生更大的收益，也就是要在平時(shí)減少頻率，去做大的行情。當(dāng)做到大的行情之后，一定要敢贏，很多投資者他敢虧，但是一有行情賺了就跑了，他不敢贏，所以資金管理就是不要把子彈隨便的浪費(fèi)，我認(rèn)為這是最重要的。至于倉(cāng)位，如果你是創(chuàng)業(yè)階段，好的機(jī)會(huì)很多，你去搏一搏，我覺(jué)得也無(wú)關(guān)緊要，但是前提是要控制試錯(cuò)成本。你5萬(wàn)塊錢(qián)投資下去，是可以活10次，還是只可以活1次，還是可以活20次，這個(gè)要搞清楚。這主要跟交易方式有關(guān)系，因?yàn)榻灰罪L(fēng)險(xiǎn)的資金管理，第一核心是你的交易方式是什么？資金管理是在交易方式的基礎(chǔ)上去細(xì)化。

主持人：按照李老師的說(shuō)法，是否降低了頻率，勝率就可以提高？

李大坤：勝率肯定會(huì)提高很多。舉個(gè)例子，你沒(méi)有去做那些無(wú)效的交易，就不會(huì)犯錯(cuò)誤，勝率自然就高了。決定投資的不是勝率，你做10次交易9次是對(duì)的，可是你錯(cuò)1次，可能把9次的收益虧完，甚至本金也虧光，如果是這樣的話(huà)，勝率有什么意義呢？如果你虧了9次，只賺了1次，但這1次不但把9次全部賺回來(lái)，還多賺了再虧9次的錢(qián)，比方我們今年盈虧比最高到了1:70以上，你要虧70次，才能把我那賺了一次的錢(qián)虧完，所以盈虧比才是關(guān)鍵。

主持人：從李老師給我們分享的破陣式交易理念來(lái)看，很多都是有規(guī)則的，那是否可以把它設(shè)計(jì)成一套量化的程序，讓電腦來(lái)跑？

李大坤：破陣法本身是量化程序，但是只能人工執(zhí)行，它需要人不斷的去把標(biāo)準(zhǔn)找出來(lái)，機(jī)器目前沒(méi)辦法實(shí)現(xiàn)。曾經(jīng)有一個(gè)程序化團(tuán)隊(duì)來(lái)我們這待了一個(gè)多月，研究量化，結(jié)果都回去了，因?yàn)闄C(jī)器沒(méi)辦法去識(shí)別，沒(méi)有辦法動(dòng)態(tài)跟蹤，我們需要不斷的去比較，判斷符合哪些要點(diǎn)，而程序沒(méi)辦法智能識(shí)別，程序目前還沒(méi)辦法實(shí)現(xiàn)。

主持人：我們了解到您現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)幾家大型的企業(yè)投資機(jī)構(gòu)在做交易顧問(wèn)，同時(shí)還管理了幾個(gè)交易團(tuán)隊(duì)，能否給我們簡(jiǎn)單介紹一下您的團(tuán)隊(duì)以及團(tuán)隊(duì)的交易運(yùn)營(yíng)情況？

李大坤：講到團(tuán)隊(duì)其實(shí)很簡(jiǎn)單，有很多人都在建團(tuán)隊(duì)，我也建過(guò)很多團(tuán)隊(duì)，有的也失敗了。很多人認(rèn)為建團(tuán)隊(duì)要找?guī)讉€(gè)人，經(jīng)過(guò)培訓(xùn)，經(jīng)過(guò)淘汰，留下那些能賺錢(qián)的人，這幾乎很難實(shí)現(xiàn)。你想一想那么多投資者，有幾個(gè)是賺錢(qián)的?？上攵?，找個(gè)會(huì)賺錢(qián)的人很難，如果你找一個(gè)真正會(huì)賺錢(qián)的人，他賺到的錢(qián)分了錢(qián)，他如果有能力，他會(huì)繼續(xù)幫你做嗎？顯然是很難的。由于我們的體系是一個(gè)流程化的閉環(huán)的模塊系統(tǒng)，所以我們只需要找?guī)讉€(gè)人，用我們的方式去跟蹤他負(fù)責(zé)的這幾個(gè)品種有沒(méi)有機(jī)會(huì)，他把過(guò)濾條件加上去，報(bào)上來(lái)，而這個(gè)機(jī)會(huì)可不可行，好不好，做不做，這些不是他考慮的事情。他只需要找到，然后交過(guò)來(lái)給我，我用專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)過(guò)濾完以后，會(huì)做一個(gè)計(jì)劃，交給下面的人去執(zhí)行，然后由風(fēng)控來(lái)盯著。風(fēng)控同時(shí)還要干個(gè)事情，就是要盯著我。盯著我干嘛？盯著我，不讓我犯?jìng)€(gè)人英雄主義，也就是說(shuō)必須是下面的人報(bào)上來(lái)的機(jī)會(huì)，我過(guò)濾后才能去做交易計(jì)劃，除此之外我不能親自去下指令。

主持人：其實(shí)就是模塊化的管理方式，大家都各司其職，我負(fù)責(zé)這個(gè)板塊我就只做好這個(gè)板塊，你負(fù)責(zé)那個(gè)板塊你就做好那個(gè)板塊，而不是像市場(chǎng)上其他交易團(tuán)隊(duì)，幾個(gè)操盤(pán)手抱團(tuán)取暖。

李大坤：我們杜絕個(gè)人各自發(fā)揮，因?yàn)槟憧赡馨l(fā)揮的好，也可能發(fā)揮的不好，而我不能確定你是否發(fā)揮的好。所以我讓他沒(méi)有壓力的工作，我不需要你去發(fā)揮，只需要你幫我找出來(lái)，至于做不做，對(duì)不對(duì)，那不是你需要考慮的事，交易的人也不需要考慮計(jì)劃是對(duì)還是錯(cuò)。我一再?gòu)?qiáng)調(diào)，再聰明的一個(gè)人，絕對(duì)比不過(guò)科學(xué)的規(guī)則和健康的制度，所以規(guī)則和制度是我們的核心。

主持人：我們的觀眾大多是普通投資者，而您作為國(guó)內(nèi)很多大型企業(yè)的投資顧問(wèn)，輔導(dǎo)的都是專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，您覺(jué)得他們有什么差別？在理念灌輸或者些交流中會(huì)有什么差異？

李大坤：差異有幾點(diǎn)。第一是規(guī)模，普通投資者是屬于創(chuàng)業(yè)狀態(tài)，面臨著生存問(wèn)題，有的投資者可能還在想賺幾百塊錢(qián)去做生活費(fèi)，我早期也是這種狀況，而有的投資者想實(shí)現(xiàn)暴富。這些機(jī)構(gòu)投資者跟創(chuàng)業(yè)不一樣，他們是守業(yè)的狀態(tài)。第二是專(zhuān)業(yè)化，個(gè)人投資者有很多沉迷于交易當(dāng)中不能自拔，他是以交易快感刺激為核心，不是以盈利為核心，他為了交易而交易。而機(jī)構(gòu)投資者不是為了刺激，他是為盈利而交易，核心是賺錢(qián)，不是為了想做交易而做交易。第三是格局，機(jī)構(gòu)投資者的格局會(huì)更大，而個(gè)人投資者局限在自己的世界里面。這三個(gè)差別我認(rèn)為是比較大的。

主持人：今年僅剩三個(gè)月時(shí)間可以供我們投資者交易了，回顧前九個(gè)月的期貨市場(chǎng)的行情，有火爆的品種，有投資者踩坑的品種，可能有一部分人做得順心，但大部分做的不是特別順。借此機(jī)會(huì)想請(qǐng)李老師分享一下，用您的交易體系來(lái)看，最后這三個(gè)月，您會(huì)去布局哪些品種或者哪些板塊？

李大坤：年前這幾個(gè)月我認(rèn)為橡膠是重頭戲。橡膠的周線(xiàn)日線(xiàn)都在蓄力，肯定要出一波行情，是值得重點(diǎn)跟蹤的。鐵礦石也值得跟蹤。因?yàn)殍F礦石上次周線(xiàn)的爆發(fā)，基本上沒(méi)什么表現(xiàn)，現(xiàn)在又再次重復(fù)蓄力的過(guò)程。在黑色系里面，鐵礦石和焦煤是最弱的，如果最強(qiáng)的回調(diào)的話(huà)，那么較弱的會(huì)回調(diào)的更兇，所以說(shuō)鐵礦石是值得跟蹤的。還有硅鐵，我還不太確定，只是有跡象。我們后期會(huì)去跟蹤，它有可能符合，也有可能不符合，硅鐵目前來(lái)看是末等的，頭等是橡膠。

主持人：李老師有關(guān)注金融期貨嗎？

李大坤：沒(méi)有關(guān)注。商品期貨最大的好處是供需關(guān)系不平衡，再加上資本推動(dòng)，市場(chǎng)跟風(fēng)產(chǎn)生擴(kuò)大效應(yīng)，所以我沒(méi)怎么去關(guān)注金融期貨。很多人說(shuō)技術(shù)分析不好，其實(shí)很多人就只是把技術(shù)分析當(dāng)成簡(jiǎn)單的工具。技術(shù)分析背后是有邏輯的，它不是用指標(biāo)、圖形交易。我們理解市場(chǎng)的三個(gè)節(jié)奏，分散、集結(jié)、爆發(fā)，行情的節(jié)奏是慢速、加速、極速，包括找壓力位、找支撐位，這些都是有邏輯的，而不是純粹的技術(shù)指標(biāo)。如果真的按照那樣理解的話(huà)，技術(shù)分析就沒(méi)有魂，沒(méi)有根了，像燒火棍一樣，似是而非。很多投資者知道的技術(shù)未必是真正的技術(shù)，他不知道背后的邏輯。

主持人：蘋(píng)果期貨作為今年的一個(gè)新品種，運(yùn)行了一年不到。但是它引發(fā)的爭(zhēng)論和市場(chǎng)的關(guān)注度是非常大的，這幾天的行情波動(dòng)也比較大。請(qǐng)李老師談一下，您對(duì)蘋(píng)果期貨走勢(shì)是怎么看的？

李大坤：蘋(píng)果今年給了我們一個(gè)很大的教訓(xùn)。當(dāng)時(shí)是快到春節(jié)，下面人報(bào)告上來(lái)的時(shí)候，我的第一反應(yīng)是小品種剛上市，需要觀察一下，后面一直沒(méi)有去關(guān)注。等它真的開(kāi)始上漲，后面我們就入場(chǎng)去做了幾次，在7月份還是8月份也做了一次空，盈利不多，就幾百點(diǎn)的樣子。后面我們做了一次多，最近又做了一次多，都止盈出場(chǎng)了。這次的蘋(píng)果，我們沒(méi)賺到錢(qián)，今年做蘋(píng)果總共就盈利了兩次。接下來(lái)，蘋(píng)果交易難度非常高，那些基本功不扎實(shí)、心態(tài)不夠好、執(zhí)行力不夠強(qiáng)的朋友，玩蘋(píng)果要小心一點(diǎn)。因?yàn)榈搅俗詈蟮年P(guān)鍵時(shí)刻，多種力量在博弈，走勢(shì)已經(jīng)非常復(fù)雜。一定要想好怎么去保護(hù)自己，一波行情讓你爆倉(cāng)很容易，不要指望一波行情發(fā)財(cái)。如果你真的爆掉了，當(dāng)出現(xiàn)更好機(jī)會(huì)的時(shí)候，你就沒(méi)戲唱了。所以說(shuō)，你要把時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)，人生后面還有幾十年，何必糾結(jié)一次、兩次。

主持人：按照您的觀點(diǎn)來(lái)看，就是暫時(shí)不參與了？

李大坤：暫時(shí)不參與了，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)一樣的，收益卻不一樣。

主持人：感謝李老師分享了這么多，在節(jié)目的最后請(qǐng)李老師看看有什么要點(diǎn)分享給投資者，或者是給于一些忠告？

李大坤：我認(rèn)為一定要在認(rèn)知上面去想一想，世界上那么多聰明人，他們都在進(jìn)行交易，為什么那么多人都失敗了呢？你現(xiàn)在認(rèn)知到的東西就一定是正確的嗎？如果你認(rèn)為你的認(rèn)知是正確的，你就在執(zhí)行上面去想一想，如果你執(zhí)行不到位，想想怎么才能夠執(zhí)行到位？我覺(jué)得面對(duì)自己的內(nèi)心世界，克服自己的弱點(diǎn)，一定要把自身存在的問(wèn)題找到，比如說(shuō)固執(zhí)，猶豫不決。舉個(gè)例子，你上一次虧損的錢(qián)下次能賺回來(lái)嗎？很多投資的想法是不能，有些是不一定，有的是能。其實(shí)是不能的，因?yàn)樯洗蔚男星槎及l(fā)生過(guò)了，沒(méi)辦法歷史重演，每一次交易都是新的態(tài)勢(shì)，不要讓上次交易的結(jié)果影響到下次交易。一定要保持初衷，要知道自己的問(wèn)題出在哪里，然后找到解決這些問(wèn)題的辦法。比如說(shuō)，你看到盤(pán)面就忍不住去交易，明明知道那個(gè)交易是不能做的，你又忍不住。那么很簡(jiǎn)單，你就把它給關(guān)了，去找個(gè)愛(ài)好，上班也好，做生意也好，去玩也好。如果你沒(méi)辦法做到，我勸大家，離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)可能是最好的選擇。

主持人：再次感謝李老師精彩的分享，非常感謝各位投資者朋友的支持與觀看，本期節(jié)目到此結(jié)束，下次再見(jiàn)。

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