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滬深300股指期貨保證金制度的內(nèi)容有哪些?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-03-15 11:54:03 來源:期貨日?qǐng)?bào)

在股指期貨交易中,保證金是用于結(jié)算和擔(dān)保履約的資金。參與股指期貨交易的投資者,無論是作為買方還是作為賣方,都需要按持倉量繳納相應(yīng)的保證金。保證金可以分為交易保證金和結(jié)算準(zhǔn)備金兩部分,交易保證金按持倉合約價(jià)值的一定比例計(jì)算而來,這部分資金被合約占用,不能用作其它用途;期貨保證賬戶中超過交易保證金的那部分資金被稱為結(jié)算準(zhǔn)備金,這部分資金投資者可以自由支配,也稱可用資金。

出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮,期貨公司一般會(huì)在交易所規(guī)定的最低保證金比例的基礎(chǔ)上再上浮幾個(gè)百分點(diǎn)。比如,交易所規(guī)定的保證金比率為15%時(shí),期貨公司要求的保證金可能是18%。提請(qǐng)投資者注意的是,即使投資者的持倉數(shù)量沒有變化,所要求的交易保證金數(shù)量也可能會(huì)發(fā)生變化。這是因?yàn)?,其一,由于持倉合約價(jià)格的波動(dòng)將導(dǎo)致合約價(jià)值的變化,因而對(duì)交易保證金的要求也隨之變化。其二,更重要的是,交易保證金比例不是固定不變的,有可能被調(diào)整。出現(xiàn)下列情形之一時(shí),交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn),這些情形包括:(1)期貨交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià);(2)遇國家法定長(zhǎng)假;(3)交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化;(4)以及交易所認(rèn)為必要的其他情形。交易所調(diào)整期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的,在當(dāng)日結(jié)算時(shí)對(duì)該合約的所有持倉按照調(diào)整后的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算。

保證金交易具有一定的杠桿性,在放大收益的同時(shí)也放大風(fēng)險(xiǎn),投資者要高度重視。舉例來說,假定投資者開戶的期貨公司要求的保證金比例為20%(暫不考慮交易費(fèi)用等因素),某投資者動(dòng)用20萬元資金開倉買入一手價(jià)值為100萬元的某股指期貨合約,如果該合約價(jià)格上漲20%,則可盈利20萬元,收益率為100%;相反,如果該合約價(jià)格下跌20%,則虧損20萬元,即投入的本金全部被虧掉。當(dāng)期貨合約價(jià)格出現(xiàn)較大的不利變化時(shí),如果不及時(shí)止損,投資者權(quán)益甚至可能出現(xiàn)負(fù)值,即出現(xiàn)爆倉的情形。所以,從事股指期貨交易應(yīng)更加重視風(fēng)險(xiǎn)管理。

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