遇到假期節(jié)點，投資者最好提前減少倉位，以降低系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生造成的虧損。如果不愿意減少頭寸，可選擇買入看跌或看漲期權(quán)以對沖風(fēng)險。

公元前630年（春秋中期），晉文公以鄭國叛晉投楚為名，會同秦穆公組成聯(lián)軍發(fā)兵圍攻鄭國。鄭文公為挽救國家危機，派特使燭之武前往秦營游說秦穆公罷兵休戰(zhàn)。在燭之武一番口舌之下，秦穆公倒戈與鄭結(jié)盟，并留下杞子、逢孫和揚孫三位大夫助鄭戍守，自己則率兵歸國。面對秦國的背信棄義，晉文公從大處著眼，為避免破壞秦晉之好，也與鄭國媾和。秦晉伐鄭之事雖無果而終，但給日后兩國交兵埋下隱患。

是何原因能讓燭之武憑借三寸不爛之舌，讓一代雄主秦穆公寧可背上失信之名也要為之呢？其實穆公在即位后舉賢任能，在百里奚、蹇叔等一批賢臣輔佐下，國勢漸強，向東圖霸中原之意非常強烈，然東出道路被晉所阻。由于鄭國地處中原地帶，先降服后吞并它，有利于擴大秦在中原地區(qū)的影響力，而燭之武給出的講和條件無疑正中穆公下懷。兩年后（即公元前628年），秦穆公在得知鄭晉兩國國君新喪，且戍鄭的秦大夫杞子愿為內(nèi)應(yīng)，認為東出的機會出現(xiàn)，遂不顧蹇叔勸阻，執(zhí)意要發(fā)兵越過晉境偷襲鄭國。

據(jù)《左傳·秦晉崤之戰(zhàn)》描述，秦穆公命令孟明視、西乞術(shù)、白乙丙三人率兵東進，由秦都雍至鄭都，歷程1500余里，途中要經(jīng)過肴函等數(shù)道雄關(guān)險塞，可謂是一次冒險的軍事行動。在秦軍行抵滑國時，偶遇鄭國商人弦高。機警的弦高見狀，一面冒充鄭國特使犒勞秦軍，一面派人回國報警。在獲得弦高報告后，鄭國人立即緝拿奸細，并做好防御準備。秦將孟明視見內(nèi)應(yīng)已逃，鄭國有了準備，認為“攻之不克，圍之不繼”，不如退兵，就襲滅滑國，滿載戰(zhàn)利品而還。晉在國喪之中，得知了秦國意圖偷襲鄭國的消息。晉臣先軫認為：“秦不哀吾喪，而伐吾同姓，秦則無禮，何施之為？一日縱敵，數(shù)世之患也?！苯ㄗh新君晉襄公發(fā)兵擊秦。公元前627年4月，晉襄公身著喪服督戰(zhàn)，在肴函地區(qū)的東、西肴山之間設(shè)下埋伏，全殲秦軍兩萬多人，并俘虜秦將孟明視、西乞術(shù)、白乙丙。秦穆公得知后，后悔不已。

從戰(zhàn)略角度上看，秦穆公有失當之處——遠攻近交，這就帶來了系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。戰(zhàn)前蹇叔曾進言：勞師以襲遠，非所聞也。師勞力竭，遠主備之，無乃不可乎？除了偷襲不成的風(fēng)險外，即使偷襲得手，日后也面臨較大危機。因為秦鄭之間隔著晉國，伐鄭之師很難站穩(wěn)腳跟。對秦而言，新的占領(lǐng)地就是一塊飛地，晉國半路截擊的系統(tǒng)性風(fēng)險巨大。然而，風(fēng)險一旦發(fā)生，秦國本土援軍很難馳援，戍鄭之軍也難以回撤，猶如被掐住咽喉。事后證明，秦偷雞不成蝕把米，提前令穆公東出美夢破滅。直到戰(zhàn)國時期，秦昭襄王時代，范雎提出遠交近攻的策略，才一改秦國的失當之處，避免戰(zhàn)略上發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的可能。

秦跨國兼并土地，版圖無法銜接，飛地隱患所帶來晉國襲擊的系統(tǒng)性風(fēng)險無法規(guī)避，這給予我們讀史做期貨的投資者較大啟示。很多時候，投資者喜歡對單一品種進行多空單邊操作，尤其是長假期間也會留下不小的裸頭寸倉位。一旦這期間外部市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，投資者則很難及時止損，造成虧損程度加重。更有甚者，在長假結(jié)束后開盤瞬間帶來的浮虧或誘發(fā)強制平倉發(fā)生，從而帶來終身遺憾，投資者不可不察之。

為此，筆者建議，遇到假期節(jié)點，投資者最好提前減少倉位，以降低系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生造成的虧損。如果不愿意減少頭寸，可選擇買入看跌或看漲期權(quán)以對沖風(fēng)險。這雖然需要花費少量權(quán)利金，但是對頭寸卻能起到保護作用，從而實現(xiàn)規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險的目的，令投資者的資金賬戶免受較大損失。