七禾網(wǎng)17、近段時(shí)間螺紋出現(xiàn)了暴跌行情，就您看來(lái)，下跌的主要推手是哪些方面？

馬俊華：期貨方面，商品價(jià)格在高位出現(xiàn)回調(diào)，甚至暴跌，體現(xiàn)了投資者的恐高情緒，但是，今年的螺紋價(jià)格中樞總體升高，目前，螺紋的下跌空間有限，不必過(guò)于恐慌。

七禾網(wǎng)18、接下來(lái)一段時(shí)間，螺紋的利多因素多，還是利空因素多？

馬俊華：螺紋，我感覺(jué)還是利多因素多。雖然，到了冬季，北方的開(kāi)工率下降，會(huì)有利空因素出現(xiàn)，但是，供給也會(huì)由于環(huán)保及設(shè)備檢修而有所收縮。

七禾網(wǎng)19、有人說(shuō)鐵礦庫(kù)存大，所以漲不動(dòng)；也有人說(shuō)正是因?yàn)閹?kù)存大，價(jià)格才相對(duì)低，隨著基建的擴(kuò)大，鐵礦的上漲空間比較大。您怎么看？

馬俊華：鐵礦庫(kù)存大，價(jià)格在低位，但是，現(xiàn)貨層面，連續(xù)幾個(gè)月，進(jìn)口鐵礦沒(méi)有超過(guò)9000萬(wàn)噸，相當(dāng)于供給端在收縮。期貨層面，鐵礦價(jià)格已經(jīng)在悄然上升，10.26，1901合約的最高價(jià)格已經(jīng)到達(dá)546元的高位。預(yù)期后期會(huì)出現(xiàn)高位回調(diào)，投資者恐高。

七禾網(wǎng)20、焦炭這段時(shí)間也跌的比較多，就您看來(lái)，下跌的空間大嗎？

馬俊華：焦炭在2300形成較強(qiáng)支撐，未來(lái)下跌空間不大，關(guān)鍵是現(xiàn)貨雖然上漲乏力，但是，依然在高位盤(pán)整。目前，鋼鐵產(chǎn)量大，焦炭產(chǎn)量小，形成供需緊平衡，會(huì)對(duì)期貨價(jià)格形成支撐。預(yù)計(jì)在最后兩月，焦炭期貨價(jià)格會(huì)有所反彈。

七禾網(wǎng)21、現(xiàn)在行業(yè)里流行了調(diào)研熱，您怎么看待這種現(xiàn)象？調(diào)研對(duì)交易幫助到底有多大？

馬俊華：調(diào)研是好事，關(guān)鍵看調(diào)研的深度，許多生產(chǎn)企業(yè)短期內(nèi)頻繁接受調(diào)研，感覺(jué)對(duì)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)幫助有限，甚至形成干擾，在這種情況下，調(diào)研獲取的信息就極為有限了。

另外，實(shí)地調(diào)研要和研究相結(jié)合，被調(diào)研企業(yè)由于所處的產(chǎn)業(yè)鏈位置，提供的信息具有一定的主觀偏向性。比如，產(chǎn)地企業(yè)會(huì)偏多，而下游采購(gòu)企業(yè)則偏空。

七禾網(wǎng)22、您在93年就進(jìn)入焦煤化行業(yè)，到現(xiàn)在已經(jīng)20多年了，如果要給自己的經(jīng)歷分幾個(gè)階段，您會(huì)怎么劃分？

馬俊華：第一階段，銷(xiāo)售自有產(chǎn)品，比較單一；第二階段，貿(mào)易，自采自銷(xiāo)，區(qū)域廣，品種雜，價(jià)格變化快；第三階段，咨詢(xún)研究，由自己做，轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)投資者，面更廣，專(zhuān)業(yè)性更強(qiáng)。第四階段，由產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向金融，補(bǔ)金融短板。第五階段，期現(xiàn)結(jié)合，研投結(jié)合。再度回歸到“做”，但是，期現(xiàn)結(jié)合，有期貨工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

七禾網(wǎng)23、在這個(gè)行業(yè)這么多年，您有哪些感悟？

馬俊華：一個(gè)是對(duì)黑色行業(yè)的感情，尤其是在低谷的“至暗時(shí)刻”，有心無(wú)力，難以割舍。

二者，行業(yè)的發(fā)展，技術(shù)的進(jìn)步，營(yíng)銷(xiāo)理念的轉(zhuǎn)變，環(huán)保倒逼推動(dòng)產(chǎn)業(yè)格局變化。

第三，以往產(chǎn)業(yè)客戶(hù)只注重產(chǎn)品的自然屬性，現(xiàn)在，要更多關(guān)注其金融屬性。而投資者和交易者，則要盡可能地深入了解產(chǎn)業(yè)。

期貨業(yè)內(nèi)大佬，每個(gè)人都有自己擅長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，而開(kāi)展期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，也都會(huì)選擇特定的產(chǎn)業(yè)，不會(huì)全面開(kāi)花。所以，我會(huì)堅(jiān)守黑色產(chǎn)業(yè)！

七禾網(wǎng)24、其它，您還有哪些需要跟投資者分享的？

馬俊華：學(xué)無(wú)止境，市場(chǎng)不斷變化，我們只有在不斷學(xué)習(xí)中去適應(yīng)和提高。

與人交流，也是一種學(xué)習(xí)。在交易和期現(xiàn)結(jié)合實(shí)踐中，不斷思考、交流、總結(jié)，才能提高自己的能力和水平。

最后，非常感謝七禾網(wǎng)的采訪！從問(wèn)題設(shè)置上，能夠看出專(zhuān)業(yè)性和用心！

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)！

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2018-10-22

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