11月11日，由鄭州商品交易所、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)、中國氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)及上海鋼聯(lián)主辦，華泰期貨、國投安信期貨、凱豐投資管理有限公司支持的2018中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會(huì)在上海國際會(huì)議中心召開。來自市場(chǎng)各界的與會(huì)專家，對(duì)甲醇行業(yè)的現(xiàn)狀及未來發(fā)展進(jìn)行了深入探討，他們認(rèn)為，受多因素影響，未來市場(chǎng)趨勢(shì)的可預(yù)判性將愈發(fā)困難，相關(guān)行業(yè)及投資者應(yīng)審時(shí)度勢(shì)地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在日常操作中運(yùn)用衍生品工具。

據(jù)中國石油化工集團(tuán)公司情報(bào)調(diào)研項(xiàng)目主管于國良介紹，目前國際甲醇總產(chǎn)能約為14000余萬噸。近兩年，其供給端增長快的主要是美國和伊朗，而需求端則主要是中國MTO和東南亞生物柴油的增長。特別是中國甲醇的年消耗量更是占到全球甲醇需求的50%以上?？梢哉f，“全球甲醇看亞洲，亞洲甲醇看中國”。

實(shí)際上，中東地區(qū)，包括伊朗、沙特都是中國甲醇需求的主要來源。其中，來自伊朗的進(jìn)口量月均20萬—25萬噸，沙特則在7萬噸左右。受中美貿(mào)易摩擦影響，今年美國對(duì)中國輸出量有限。南美洲裝置方面，雖前期特立尼達(dá)和多巴哥等裝置已恢復(fù)，但委內(nèi)瑞拉及智利長期裝置重啟情況有待關(guān)注，具體數(shù)據(jù)需要進(jìn)一步跟蹤。

“反倒是新西蘭，作為中國甲醇進(jìn)口的第二大來源國，近期則因?yàn)檠b置問題降低負(fù)荷，導(dǎo)致國際甲醇價(jià)格居高不下，需要重點(diǎn)關(guān)注?！庇趪冀榻B。

國內(nèi)市場(chǎng)，截至2018年9月底，甲醇新增產(chǎn)能共計(jì)420萬噸左右，總產(chǎn)能達(dá)8350萬噸。與此同時(shí)，煤制甲醇產(chǎn)能占比也有所提升，占我國總產(chǎn)能的88%左右。同時(shí)，由于行業(yè)集中度明顯提升，2018年國內(nèi)甲醇供應(yīng)明顯增加，而進(jìn)口同比則略有下降。據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)理事長顧宗勤介紹，2018年1—9月我國進(jìn)口甲醇546.6萬噸，同比降低12.4%；出口甲醇19.7萬噸。凈進(jìn)口量同比減少約95萬噸，幾乎抵消了國內(nèi)的供應(yīng)增量。

在此情況下，國內(nèi)甲醇行業(yè)下游需求出現(xiàn)小幅穩(wěn)步增長，這主要受益于傳統(tǒng)需求增加。實(shí)際上，由于原油價(jià)格上漲，三季度以來，MTBE利潤良好，疊加醋酸企業(yè)生產(chǎn)利潤不錯(cuò)，甲醇企業(yè)開工率明顯好于去年。而受限于環(huán)保，甲醛產(chǎn)量增幅明顯低于去年，但三季度以來，甲醛開工率與去年持平，預(yù)計(jì)年末前維持當(dāng)前水平。與此同時(shí)，受外盤價(jià)格持續(xù)倒掛等因素影響，甲醇主要下游MTO工廠的利潤明顯走低，但其絕對(duì)利潤仍領(lǐng)先。

于國良表示，2018年前三季度，受匯率變動(dòng)、原油價(jià)格波動(dòng)、進(jìn)口縮減等因素影響，與往年相比，國內(nèi)甲醇價(jià)格明顯位于高位區(qū)間。在他看來，甲醇價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)離不開產(chǎn)業(yè)鏈利潤的傳導(dǎo)，下游利潤較好助推甲醇價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行。

于國良認(rèn)為，后市國際甲醇新增產(chǎn)量有限，而國內(nèi)甲醇總產(chǎn)能同比將繼續(xù)增加，因此國內(nèi)甲醇仍將處于供過于求局面，未來需要進(jìn)一步關(guān)注甲醇市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制及基本面預(yù)期。

在他看來，甲醇不單是重要的化工產(chǎn)品，更是一種用途廣泛的基礎(chǔ)有機(jī)化工原料，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，其能源屬性愈發(fā)強(qiáng)烈。2018年，隨著市場(chǎng)波動(dòng)的加劇，國內(nèi)甲醇產(chǎn)業(yè)一體化程度加深，原料結(jié)構(gòu)、企業(yè)運(yùn)作模式、成本和風(fēng)險(xiǎn)控制面臨深度調(diào)整。

2019年，在供給側(cè)改革背景下，對(duì)?；穬?chǔ)運(yùn)等方面的監(jiān)管將不斷增強(qiáng)，部分企業(yè)面臨更新升級(jí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。特別是以MTO為首的甲醇新興下游企業(yè)，多數(shù)以自供或長約甲醇為主，將助力甲醇價(jià)格的上漲或下跌。

于國良認(rèn)為，在多因素影響下，未來甲醇趨勢(shì)的預(yù)判難度加大，甲醇行業(yè)相關(guān)機(jī)構(gòu)及投資者均應(yīng)重視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，“特別是貿(mào)易型企業(yè)，采用傳統(tǒng)粗放型操作模式難以長久生存，結(jié)合期貨等衍生品工具靈活操作或是不錯(cuò)的選擇”。