不少新手交易員可能都會(huì)認(rèn)為，真正令人致富的是絕妙的交易策略，所以他們很少考慮風(fēng)險(xiǎn)控制。但久經(jīng)沙場(chǎng)的老交易員卻一致認(rèn)為，如何在市場(chǎng)上活下來(lái)才是第一要義。《幽靈的禮物》中有句話說(shuō)，交易的唯一秘訣就是輸?shù)闷鸬娜瞬攀情L(zhǎng)期的贏家。交易者如果想擴(kuò)大利潤(rùn)并降低金融風(fēng)險(xiǎn)，那么就要遵守紀(jì)律、開(kāi)發(fā)強(qiáng)壯的金融心理并開(kāi)發(fā)優(yōu)秀的資金管理系統(tǒng)。而且在使用了杠桿的期貨交易中，資金管理顯得更為重要?？磳?duì)行情或者擁有正期望值的交易策略只是交易成功的一半，如果沒(méi)有科學(xué)的資金管理策略，往往就會(huì)和成功失之交臂。在今天要介紹的《一個(gè)交易者的資金管理系統(tǒng)》中，交易老手班尼特·A·麥克道爾會(huì)告訴你資金管理中的重要因素。

班尼特·A·麥克道爾先生是網(wǎng)站traderscoach.com的創(chuàng)始人，是技術(shù)分析專家和復(fù)雜交易平臺(tái)專家。他一開(kāi)始是做金融顧問(wèn)的，麥克道爾用自己的交易系統(tǒng)為高端客戶理財(cái)。這個(gè)系統(tǒng)現(xiàn)在叫做應(yīng)用現(xiàn)實(shí)交易或ART系統(tǒng)，全世界40多個(gè)國(guó)家的交易者都在使用這個(gè)系統(tǒng)。麥克道爾經(jīng)常在全國(guó)演講，還為像《股票和商品技術(shù)分析》這樣的雜志撰稿。他是交易培訓(xùn)方面的領(lǐng)軍人物，他很榮幸的加入了esigna的“和大師一起交易”團(tuán)隊(duì)。

在《一個(gè)交易者的資金管理系統(tǒng)》書(shū)中，麥克道爾和投資者分享了他的資金管理系統(tǒng)，他會(huì)幫助投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)忍受度、經(jīng)驗(yàn)水平和需求來(lái)設(shè)計(jì)資金管理系統(tǒng)。他定義了交易時(shí)的6種風(fēng)險(xiǎn)——交易風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保證金風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、隔夜風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，每種風(fēng)險(xiǎn)他都做出了詳細(xì)解釋。同時(shí)他也揭露了自己回避風(fēng)臉并擴(kuò)大利潤(rùn)的方法，在以下幾個(gè)方面提出了自己的真知灼見(jiàn)：風(fēng)險(xiǎn)控制心理和設(shè)景止損出場(chǎng)點(diǎn)的好處；管理交易量和堅(jiān)持做交易記錄的價(jià)值；自己開(kāi)發(fā)資金管理系統(tǒng)的步驟。

全書(shū)總共是四個(gè)部分： 1、風(fēng)險(xiǎn)控制的心理 2、止損出場(chǎng) 3、交易量很重要 4、做交易記錄并分析盈利和虧損 5、設(shè)計(jì)你自己的系統(tǒng)?？傮w而言是圍繞如何建立一個(gè)系統(tǒng)展開(kāi)的，其關(guān)注的主要方面不是系統(tǒng)的盈利能力，而是整個(gè)系統(tǒng)運(yùn)作的資金管理能力。而且這本書(shū)與專門講復(fù)雜的資金管理數(shù)學(xué)公式的書(shū)不同，《一個(gè)交易者的資金管理系統(tǒng)》提供的系統(tǒng)簡(jiǎn)單，容易理解，投資者能快速理解書(shū)中的概念，并立刻享受到有效風(fēng)險(xiǎn)管理的好處。

實(shí)現(xiàn)自我心理控制的四個(gè)步驟

在追逐金融成功的苦思過(guò)程中，思維一定要強(qiáng)而有力。有時(shí)候最強(qiáng)大的敵人就是自己，錯(cuò)過(guò)的機(jī)會(huì)、糟糕的選擇和惱怒都會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難的發(fā)生。而一旦掌握了正確的心理，焦慮就少了，就能持續(xù)一致堅(jiān)持自己的系統(tǒng)。麥克道爾總結(jié)了實(shí)現(xiàn)自我心理控制主要有四個(gè)步驟：

第一步，讓資金管理變得性感和有趣。雖然市場(chǎng)會(huì)激發(fā)人性中的貪婪和恐懼，但是每個(gè)人都知道賺錢是性感的，賺錢是有趣的。比如，當(dāng)系統(tǒng)告訴你交易虧錢時(shí)，你不會(huì)為止損感到擔(dān)心（順便說(shuō)一下，這是很正常的），而會(huì)想到你離賺錢的交易更近了。

第二步，對(duì)自己的資金管理系統(tǒng)有信心。你必須相信：交易者根本不相信資金管理系統(tǒng)的重要性也是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。因?yàn)榇蟛糠秩诉€是不相信資金管理特別重要，所以對(duì)于他們來(lái)說(shuō)資金管理是絆腳石。大部分交易者和投資者都認(rèn)為，基本面分析和最好的技術(shù)軟件很神奇，它們比任何東西都好。

第三步，聚焦你的優(yōu)點(diǎn)并調(diào)整你的弱點(diǎn)。每個(gè)人都有優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，你要同時(shí)審視一下你的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，這樣你在使用系統(tǒng)的時(shí)候就能強(qiáng)化你的優(yōu)點(diǎn)并防止你的弱點(diǎn)阻礙你成功。確認(rèn)了優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)以后，你就要開(kāi)始決定如何消除一些缺點(diǎn)并增加一些優(yōu)點(diǎn)，每年檢查一次。你的目標(biāo)是盡量增加優(yōu)點(diǎn)，減少缺點(diǎn)。有時(shí)候，你還能把缺點(diǎn)變成優(yōu)點(diǎn)。

第四步，擁有風(fēng)險(xiǎn)心理和“交易者思維”。當(dāng)你形成交易者思維之后的感覺(jué)：不關(guān)心錢、接受交易和投資中的風(fēng)險(xiǎn)、同等接受賺錢和虧錢的交易、享受過(guò)程、沒(méi)有被市場(chǎng)欺負(fù)的感覺(jué)、總是想提高技術(shù)、隨著技術(shù)的提高賬戶利潤(rùn)也在增加、不憤怒、總結(jié)每筆交易、只是用一個(gè)系統(tǒng)不受市場(chǎng)和其他交易者的影響、沒(méi)有必要征服或控制市場(chǎng)、有信心有自控力、不迫使市場(chǎng)、只承擔(dān)承受得起的風(fēng)險(xiǎn)用自己的資金交易、對(duì)所有的交易結(jié)果負(fù)責(zé)、在交易時(shí)能保持冷靜、有能力面對(duì)現(xiàn)實(shí)、不在乎市場(chǎng)的方向、順勢(shì)交易。

無(wú)須懼怕止損，它也是交易重要的一部分

其實(shí)每一個(gè)交易者不是不知道要止損，而是不知道如何選擇有效的止損方法。也有可能是他們有止損的方法，但是因?yàn)樾睦砩系脑?，他們不能?zhí)行這個(gè)止損方法。完美主義者請(qǐng)記住，止損只是交易的一部分，犯錯(cuò)時(shí)不必萬(wàn)念俱灰，只要及時(shí)調(diào)整自己的方向就行了。

既然我們?cè)诮灰讜r(shí)無(wú)法做到100%的完美，那么“我們?nèi)绾尉S持利潤(rùn)率”的答案就是老生常談的“階段虧損，讓利潤(rùn)奔跑”。這要求你遵守紀(jì)律并遵守以下8個(gè)指導(dǎo)原則：

1）找到一個(gè)和你性格、能力、忍受度相適應(yīng)的交易系統(tǒng)。

2）通過(guò)模擬交易以確認(rèn)你的勝率和回報(bào)率。

3）永遠(yuǎn)根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)力設(shè)置止損，不能隨意決定止損額度。

4）形成自己的交易心理和信心，這樣才能堅(jiān)持使用止損出場(chǎng)原則。

5）確定合適的交易量并把每筆交易虧損在2%。

6）做詳細(xì)的交易紀(jì)律，提供分析你盈利/虧損業(yè)績(jī)的參考。這樣當(dāng)市場(chǎng)周期或你的心理發(fā)生了變化時(shí)，你就能很快地通過(guò)系統(tǒng)的衰落察覺(jué)到這種變化。

7）當(dāng)你的系統(tǒng)業(yè)績(jī)下滑時(shí)（用資金管理系統(tǒng)的百分比來(lái)度量），停止實(shí)戰(zhàn)交易，重新開(kāi)始（模擬交易），看看問(wèn)題出在哪里？

8）當(dāng)你的測(cè)試、分析和模擬交易再次證明能賺錢時(shí)，你再進(jìn)場(chǎng)。

控制交易風(fēng)險(xiǎn)的重要方法之一就是設(shè)置止損出場(chǎng)點(diǎn)。即使是胡亂止損，也比沒(méi)有止損好。但止損策略越好，利潤(rùn)就會(huì)越多。所以為了利潤(rùn)，就要提煉止損方法，這很關(guān)鍵。胡亂止損的缺點(diǎn)是在市場(chǎng)修正時(shí)被止損了，然后市場(chǎng)又沿著原來(lái)的方向呼嘯而去。頻繁止損也會(huì)導(dǎo)致傭金過(guò)高，資金曲線下跌。止損出場(chǎng)點(diǎn)是一個(gè)實(shí)用的管理風(fēng)險(xiǎn)工具，采用正確的止損出場(chǎng)點(diǎn)是一門藝術(shù)。另外，止損點(diǎn)也不能太緊了，否則就要不停地來(lái)回止損。相反，止損原則也不能太自由，否則將無(wú)法鎖定利潤(rùn)。解決該問(wèn)題的方法就是根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)力平衡這兩個(gè)目標(biāo)。止損策略能夠讓你在市場(chǎng)高低起伏之間有足夠的呼吸空間，不至于頻繁止損。

沒(méi)有完美的出場(chǎng)點(diǎn)，也就沒(méi)有完美的市場(chǎng)時(shí)機(jī)。我們的目標(biāo)是讓概率對(duì)我們有利。只要有經(jīng)驗(yàn)，就可以把各種市場(chǎng)知識(shí)融于你的方法中。這些經(jīng)驗(yàn)是資金增長(zhǎng)的關(guān)鍵。但請(qǐng)永遠(yuǎn)記住，在進(jìn)場(chǎng)前就要設(shè)置好初始止損點(diǎn)。既然接受了市場(chǎng)會(huì)持續(xù)波動(dòng)下去的現(xiàn)實(shí)，那么如何避免在賺錢的趨勢(shì)中被上下波動(dòng)而洗出場(chǎng)呢？這就要求你關(guān)注交易、成交量和波動(dòng)性所代表的當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)力。你要確保你的系統(tǒng)已經(jīng)吧這些因素都考慮進(jìn)去了，這樣你的止損點(diǎn)才能和市場(chǎng)一起呼吸。止損點(diǎn)能夠幫助你防范風(fēng)險(xiǎn)，但你同時(shí)也要給予市場(chǎng)充分的波動(dòng)自由。

三個(gè)公式幫助你控制風(fēng)險(xiǎn)

使用2%的風(fēng)險(xiǎn)公式和合適的交易量公式：要控制風(fēng)險(xiǎn)，就要控制進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)、出場(chǎng)點(diǎn)（一定要考慮市場(chǎng)的波動(dòng)性）、交易量。使用3個(gè)公式來(lái)幫助你控制風(fēng)險(xiǎn)：

1）2%的風(fēng)險(xiǎn)公式：帳戶大小×2%=風(fēng)險(xiǎn)（單筆交易風(fēng)險(xiǎn)不要超過(guò)2%，這2%里也要包括傭金和滑點(diǎn)虧損）

2）交易量公式：（風(fēng)險(xiǎn)-傭金）/進(jìn)場(chǎng)價(jià)和出場(chǎng)價(jià)的價(jià)差=最大交易量

3）使用杠桿的交易量公式：（風(fēng)險(xiǎn)-傭金）/進(jìn)場(chǎng)價(jià)和止損價(jià)的價(jià)差=最大交易量

2%的風(fēng)險(xiǎn)公式考慮了進(jìn)場(chǎng)價(jià)、初始止損價(jià)、傭金成本、賬戶資金大小。根據(jù)這個(gè)原則可以使用杠桿（保證金）來(lái)盡量擴(kuò)大利潤(rùn)。

也許你并不喜歡做交易記錄，但這確實(shí)很重要

分析利潤(rùn)和虧損，以及更多的成功公式：跟蹤系統(tǒng)的利潤(rùn)和虧損有很多好處，理由也很多。你要有紀(jì)律，做交易記錄的紀(jì)律和做其他統(tǒng)計(jì)的紀(jì)律都將有助于你實(shí)現(xiàn)成功。當(dāng)你評(píng)估你的收益時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)遵守系統(tǒng)原則是很輕松的，那么你也就會(huì)更加自律，你對(duì)系統(tǒng)的疑心減少了，你的信心也就增加了。這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，它能給你帶來(lái)無(wú)數(shù)的好處。當(dāng)你虧損時(shí)，你不能悠然自得地拒絕做交易記錄。如果你沒(méi)有做到每天檢查數(shù)字，你會(huì)很容易地錯(cuò)過(guò)一些不利的數(shù)字真相。你也許知道某筆交易做的不好，當(dāng)你分析時(shí)，你才能看出你忽略的錯(cuò)誤。了解自己的錯(cuò)誤和相關(guān)原因能讓你成為贏利的交易者。

做分析并不是簡(jiǎn)單地盤點(diǎn)你是贏利的或是虧損的。你要更深入地評(píng)估一些關(guān)鍵的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，而這些數(shù)字是你每天都應(yīng)該知道的：勝率、回報(bào)率、傭金率、最大單筆贏利、最大單筆虧損、平均每筆贏利、平均每筆虧損、最多聯(lián)訊虧損筆數(shù)、平均連續(xù)虧損筆數(shù)、資金曲線最大下跌百分比、資金曲線平均下跌百分比。

你可以根據(jù)這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)調(diào)整你的資金管理系統(tǒng)，有時(shí)候也可以根據(jù)它們調(diào)整你的交易系統(tǒng)。其中，你最需要的3個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)是：

1）勝率：贏利的筆數(shù)/總筆數(shù)×100%

2）回報(bào)率：平均每筆贏利/平均每筆虧損×100%

3）傭金率：總傭金/毛利潤(rùn)×100%（注意：如果你的回報(bào)率低于1，那么這個(gè)公式就不對(duì)了。如果你沒(méi)有利潤(rùn)，那你就無(wú)法計(jì)算傭金率）

設(shè)計(jì)屬于你的資金管理系統(tǒng)

要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)忍受度、經(jīng)驗(yàn)水平和需求定制自己的系統(tǒng)。別忘了問(wèn)問(wèn)自己下面的問(wèn)題：

1）風(fēng)險(xiǎn)管理原則

2）我何時(shí)度假

3）我何時(shí)把錢拿走

4）如何處理資金曲線的下跌

5）我準(zhǔn)備每筆交易虧損多少

6）我的交易量是多大

7）在任意時(shí)刻，我能接受的賬戶百分比風(fēng)險(xiǎn)是多少

8）我愿意承受的凈值風(fēng)險(xiǎn)百分比是多少

9）我何時(shí)平倉(cāng)/逐級(jí)平倉(cāng)/逐級(jí)加倉(cāng)/分散投資