七禾網(wǎng)11、此外您在我們實(shí)戰(zhàn)排行榜還有另一個(gè)賬戶“賬戶二”是做多品種組合的,由于今年商品整體趨勢(shì)不強(qiáng),市場(chǎng)上多數(shù)多品種組合的趨勢(shì)跟蹤策略也都表現(xiàn)不佳,但是您仍然有30%的收益,您認(rèn)為主要是在哪些方面做得比較好? 任克能:我覺(jué)得主要是不要預(yù)期未來(lái)會(huì)發(fā)生什么。《克羅談投資策略》這本書里有個(gè)很久以前的真實(shí)事情,將兩種方法做對(duì)比實(shí)驗(yàn)。一種方法是當(dāng)年很多專家去預(yù)測(cè)了明年的商品走勢(shì),另一種方法是通過(guò)隨機(jī)的方法去預(yù)測(cè)明年的商品走勢(shì)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)那些專家預(yù)測(cè)的走勢(shì)準(zhǔn)確率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于隨機(jī)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率。 我今年這個(gè)賬戶主要收益來(lái)源是動(dòng)力煤、螺紋鋼、甲醇、鄭棉、蘋果,因?yàn)檫@幾個(gè)品種今年的波動(dòng)和趨勢(shì)性比較好,所以賬戶總體是盈利的。 七禾網(wǎng)12、在這個(gè)賬戶中,您的倉(cāng)位保持在30%、40%,但是回撤最大也只有12%,您是否會(huì)在交易過(guò)程中加入加減倉(cāng)的操作來(lái)減少回撤? 任克能:我主要通過(guò)多品種多策略來(lái)通過(guò)實(shí)現(xiàn)賬戶的自動(dòng)加減倉(cāng),因?yàn)樾星榈淖邉?shì)是很難人為預(yù)測(cè)的,如果有人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)行情,那這個(gè)人將成為世界首富。期貨交易就是通過(guò)各種分析和倉(cāng)位管理、資金管理來(lái)調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn),增加收益。本人在交易中盡量減少人工干預(yù),其中的干預(yù)是有大幅盈利之后適當(dāng)可以提前將部分倉(cāng)位止盈,來(lái)減少賬戶有盈利之后的大幅回撤。 七禾網(wǎng)13、從您的盈利中可以看出,在今年走出流暢行情的品種,如蘋果、棉花、PTA、甲醇、焦炭、國(guó)債,您都盈利頗豐,那您是如何發(fā)現(xiàn)并且把握這些走出獨(dú)立行情的品種? 任克能:我也沒(méi)有提前發(fā)現(xiàn),行情往往是走過(guò)之后才知道發(fā)生了很大的行情,這就是為什么我會(huì)采用多品種多策略交易。以后我也不知道哪個(gè)品種會(huì)有大行情,哪個(gè)品種會(huì)有大波動(dòng)。這就跟買彩票一樣,如果你有足夠的錢,就把所有的彩票都買了,那中一等獎(jiǎng)和二等獎(jiǎng)的肯定是你。期貨目前上市交易的品種有54個(gè),持倉(cāng)量和成交量比較大的就30多個(gè),但是如果通過(guò)每個(gè)人的主觀分析判斷,那么他可以交易的品種必定有限。而程序化就不同,任何品種有機(jī)會(huì)就會(huì)自動(dòng)去交易,有機(jī)會(huì)就會(huì)從頭吃到尾,沒(méi)機(jī)會(huì)就會(huì)及時(shí)出來(lái)。 七禾網(wǎng)14、您是否通過(guò)基本面進(jìn)行篩選品種機(jī)會(huì)?在即將到來(lái)的2019年,您比較看好哪個(gè)品種或者哪些板塊可能會(huì)出現(xiàn)一定投資機(jī)會(huì)? 任克能:基本面只是作為一個(gè)輔助,商品牛市時(shí)大部分商品都會(huì)上漲,商品熊市的時(shí)候大部分商品都會(huì)下跌。通過(guò)十多年的交易,我發(fā)現(xiàn)工業(yè)品的波動(dòng)通常高于農(nóng)產(chǎn)品,比較看好的品種是螺紋、焦炭、黑色板塊和化工板塊,這些板塊可能會(huì)出現(xiàn)一定的投資機(jī)會(huì)。 七禾網(wǎng)15、您如何來(lái)分配各個(gè)品種的資金占比?每個(gè)品種占比不超過(guò)多少?總體的倉(cāng)位會(huì)控制在多少范圍內(nèi)? 任克能:品種的資金占比我會(huì)根據(jù)資金的大小和行情的運(yùn)行階段來(lái)分配。行情在剛開(kāi)始啟動(dòng)的時(shí)候倉(cāng)位相對(duì)比較重一些,在行情的中后期逐步通過(guò)止盈來(lái)降低倉(cāng)位。單品種原則上不超過(guò)10%的持倉(cāng),總體持倉(cāng)一般控制在30%以內(nèi)。 七禾網(wǎng)16、近兩年來(lái)新品種上市的速度也在加快,去年上市的蘋果期貨無(wú)疑是今年的大熱門,今年上市的原油、燃料油期貨也頗受歡迎,但是一些量化交易者可能會(huì)由于歷史數(shù)據(jù)不夠而選擇暫時(shí)觀察這些新品種。您怎么看待這些新上市的品種?紙漿、乙二醇也即將上市,明年或許有更多的新品種,您會(huì)關(guān)注或者參與嗎? 任克能:從以往新品種上市的行情走勢(shì)來(lái)看,往往新品種上市后會(huì)有一些單邊上漲或者單邊下跌的行情。新品種剛開(kāi)始的歷史數(shù)據(jù)肯定會(huì)比較少,但其實(shí)可以參考其他相關(guān)品種的歷史數(shù)據(jù)去開(kāi)發(fā)交易策略。有些策略具有通用性,有些策略具有專用性,這時(shí)新上市的品種可以采用通用性比較好的策略。紙漿、乙二醇也即將上市,明年或許有更多的新品種,我會(huì)關(guān)注或者參與。 七禾網(wǎng)17、您有一個(gè)觀點(diǎn)是“不賺魚(yú)頭魚(yú)尾的錢,只賺取魚(yú)身這一段行情”,那在您的系統(tǒng)中是如何確定何時(shí)可以入場(chǎng),何時(shí)可以出場(chǎng)來(lái)保證自己吃到“魚(yú)身”這一段行情的呢? 任克能:通過(guò)我十多年的實(shí)盤經(jīng)驗(yàn),以及研究國(guó)內(nèi)外的金融傳奇人物來(lái)看,我認(rèn)為真正可以掙到錢的行情往往是從歷史上看都算大的波動(dòng),比如2009年-2010年的棉花單邊上漲行情。利弗莫爾在《股票大作手回憶錄》里面說(shuō)過(guò),歷史會(huì)重復(fù),但不是簡(jiǎn)單的重復(fù)。我說(shuō)的“魚(yú)身”行情是我通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)、監(jiān)督學(xué)習(xí)對(duì)大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,通過(guò)算法提取出來(lái)的高勝算交易策略,嚴(yán)格按照策略來(lái)執(zhí)行,減少人工沒(méi)有必要的操作,從而吃到的行情。普通投資者的心態(tài)往往是虧錢了死扛,掙了點(diǎn)小錢就拿不住單子。而通過(guò)算法來(lái)執(zhí)行的交易策略就可以做到截?cái)嗵潛p,讓利潤(rùn)奔跑。 七禾網(wǎng)18、您表示喜歡研究交易策略,那您認(rèn)為對(duì)于一個(gè)交易系統(tǒng)來(lái)說(shuō),策略是不是越多越好,越分散越好?如何搭配策略會(huì)比較合理? 任克能:策略是交易的核心,就跟一個(gè)國(guó)家、一個(gè)公司里面的人才一樣關(guān)鍵。我覺(jué)得對(duì)于一個(gè)交易系統(tǒng)來(lái)說(shuō)策略應(yīng)該是分散的,對(duì)不同的品種,不同的周期采用不同的策略,這樣才可以起到適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn),增加資金使用率,增加投資收益的效果。 我覺(jué)得需要趨勢(shì)和震蕩類策略相結(jié)合,因?yàn)樵趯?shí)際交易的過(guò)程中大部分行情是震蕩,有單邊趨勢(shì)交易的機(jī)會(huì)相對(duì)比較少,但是掙大錢的時(shí)候是出現(xiàn)單邊大幅波動(dòng)的時(shí)候,所以這兩類策略相結(jié)合會(huì)讓賬戶的資金曲線更平滑。收益相對(duì)更加穩(wěn)健。 七禾網(wǎng)19、對(duì)于趨勢(shì)交易者來(lái)說(shuō),震蕩時(shí)期是最難熬的一段時(shí)間,那針對(duì)震蕩行情,您是否有準(zhǔn)備一些特定的策略來(lái)應(yīng)對(duì)? 任克能:做趨勢(shì)的最怕震蕩,做震蕩的最怕趨勢(shì)。在沒(méi)有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的時(shí)候我們會(huì)用震蕩策略來(lái)進(jìn)行交易,震蕩策略主要是用均值回歸類和反轉(zhuǎn)類。 七禾網(wǎng)20、大部分人使用多種策略組合,比如趨勢(shì)跟蹤策略和對(duì)沖套利策略的組合是為了減少回撤,此時(shí)策略的負(fù)相關(guān)性就非常重要。您在開(kāi)發(fā)策略的時(shí)候是否會(huì)考慮降低策略間的相關(guān)性?會(huì)通過(guò)哪些方式來(lái)降低? 任克能:策略之間是相關(guān)性越低越好,我開(kāi)發(fā)策略時(shí)會(huì)針對(duì)不同的品種通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)來(lái)提取這些品種的featrue,然后通過(guò)對(duì)應(yīng)品種的feature開(kāi)發(fā)相對(duì)應(yīng)的交易策略,這樣可以達(dá)到減少策略之間的相關(guān)性。另外就是通過(guò)多周期,多品種來(lái)降低策略之間的相關(guān)性。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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