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七禾網(wǎng)對話唐國靖:風險管理子公司的現(xiàn)狀與未來

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2018-12-10 18:39:53 來源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。


唐國靖


現(xiàn)任華泰長城資本管理有限公司總經(jīng)理,美國馬里蘭大學應用數(shù)學專業(yè)博士。2007年2月-2009年1月就職于雷曼兄弟,任Senior Associate;2009年2月-2009年9月就職于英國天然氣公司,任北美資產(chǎn)管理部manager;2009年10月-2010年6月就職于蘇格蘭皇家銀行,任大宗商品能源交易部vice president;2010年6月-2017年8月就職于摩根斯坦利,任大宗商品能源部vice president;2017年10月加盟華泰期貨。


核心觀點:


風險管理子公司以及其主要覆蓋的場外市場在過去幾年實現(xiàn)了迅速的發(fā)展。

主要業(yè)務集中在場內(nèi)、場外做市商業(yè)務,為市場提供持續(xù)的流動性。

我們除了本身的做市商責任以外,在相當程度上也扮演了市場教育、培育者的角色。

“保險+期貨”沒有從本質(zhì)上改變農(nóng)業(yè)對財政扶持的需要,只是通過保險公司以及風險管理子公司的參與,通過在期貨市場上的風險轉(zhuǎn)移,提高政府財政扶持資金的使用效率,從整個經(jīng)濟系統(tǒng)層面,實現(xiàn)更理想的農(nóng)業(yè)扶持效果。

保險+期貨對我們來說并不是一個盈利項目,長期也將如此。

跨境業(yè)務、基差相關衍生品等等業(yè)務,都處于發(fā)展初期。

原油價格和任何商品價格一樣,短中長期的價格變動都取決于供給需求互動博弈的結果。

一個企業(yè)包括我們自己,需要持續(xù)的學習和自我更新能力,這也是我們在搭建人才梯隊的時候-無論是招募有經(jīng)驗的專業(yè)人士,還是從畢業(yè)生開始培養(yǎng)我們自己的“黃埔”學員,一貫所遵循的原則。

除了場內(nèi)期貨、期權做市以外,我們專注于非標準類衍生品市場。

整個行業(yè)發(fā)展非常迅速,但相比較能做到和應該做到的,我們還處于相當初期的階段。

在交易模式、風控模式、團隊效率、資金運作模式、IT系統(tǒng)等等方面,國內(nèi)外機構間的確有很大差距。

在決定經(jīng)濟發(fā)展的幾個要素上-無論是人才、資本還是科技,甚至在制度上,中國通過幾十年的不斷努力,都搭建了非常堅實的基礎。因此雖然整個經(jīng)濟現(xiàn)有規(guī)模已經(jīng)巨大,未來還會保持強勁的發(fā)展勢頭。

風險管理子公司未來的發(fā)展到底如何,取決于其是否能夠?qū)崿F(xiàn)服務實體經(jīng)濟、服務產(chǎn)業(yè)機構的效果。




七禾網(wǎng)1、唐總您好,感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)進行深入對話。期貨風險管理子公司業(yè)務從推出到現(xiàn)在,整個行業(yè)這幾年發(fā)展狀況如何?有哪些變化?


唐國靖:綜合來看,風險管理子公司以及其主要覆蓋的場外市場在過去幾年實現(xiàn)了迅速的發(fā)展。具體的行業(yè)情況可能還是要以證監(jiān)會、中期協(xié)和交易所的各項統(tǒng)計數(shù)據(jù)為主。就過去兩年的情況來看,一個明顯的趨勢就是越來越多的產(chǎn)業(yè)客戶認識到了期貨市場以及場外市場對他們實現(xiàn)市場風險管理目標的良好效果,因而參與度日益提高。



七禾網(wǎng)2、作為一個創(chuàng)新業(yè)務,在發(fā)展過程中有沒有遇到一些問題和困惑?


唐國靖:一個市場走向成熟的發(fā)展道路上自然會出現(xiàn)一系列問題。問題確有不少,但是困惑不多。很多問題都是業(yè)內(nèi)普遍關注和正在解決的重點,譬如整個行業(yè)的專業(yè)性需要提高,包括各類參與者-企業(yè)、期貨公司、風險管理子公司等等;各類互動,企業(yè)和專業(yè)金融機構之間的合作,以及與監(jiān)管互動、溝通機制,都有提高的空間。



七禾網(wǎng)3、目前,華泰長城資本主要開展哪幾塊業(yè)務?


唐國靖:我們的現(xiàn)在主要業(yè)務集中在場內(nèi)、場外做市商業(yè)務,為市場提供持續(xù)的流動性。當然還有很多其他方面都在做探索,有些也有了相當?shù)倪M展和效果。



七禾網(wǎng)4、近幾年場外期權正受到越來越多企業(yè)的關注,就您了解,國內(nèi)場外期權發(fā)展現(xiàn)狀如何?公司在這塊業(yè)務上開展的情況如何?


唐國靖:發(fā)展的非常不錯,開展的狀況也很好。從實際效果來看,也還有很多事情要做。



七禾網(wǎng)5、現(xiàn)在場外期權私募通道已經(jīng)叫停,這對期貨風險管理子公司影響大嗎?


唐國靖:對其他的企業(yè)的影響不太清楚,但是由于華泰長城資本的主要客戶一直集中在實業(yè)領域,所以幾乎無影響。



七禾網(wǎng)6、風險管理公司從成立的時候,定位就是幫助企業(yè)更好地管理市場風險,就您看來,在場外期權開展過程中,主要有哪幾種風險?如何控制風險?


唐國靖:市場風險、信用風險、操作風險、政策風險等等。這些都是很大的話題,但是核心的解決方法就是-專業(yè)疑難問題,讓專業(yè)團隊來處理;同時加強我們自身團隊內(nèi)部、與我們的客戶之間、與監(jiān)管部門等各個方面的互動溝通 和信息互換效率,避免由于各類信息不對稱造成的被動風險積聚。



七禾網(wǎng)7、就您看來,如何把期權這一價格保護工具配合進實體企業(yè)生產(chǎn)運作中,打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游,做到為全產(chǎn)業(yè)鏈的的風險管理保駕護航?


唐國靖:過去一段時間,我們除了本身的做市商責任以外,在相當程度上也扮演了市場教育、培育者的角色,通過各類路演、企業(yè)互動,通過實際交易中的溝通交流,將期權等衍生品的功能、效果以及各類風險處理策略等信息、知識向企業(yè)傳遞。這將是一個長期的過程,任何理論知識發(fā)揮其效果,都還是需要通過不斷的實踐進行磨練。除此之外,我們也一直在強調(diào),要將金融衍生品的運用滲透到企業(yè)的日常風險管理中,發(fā)揮其正面的風險管理效果,企業(yè)內(nèi)部的一系列相應基礎設施也需要到位。企業(yè)應該建立清晰的風險管理目標,嚴格的市場風險管理機制和風險管理績效考核機制,從而實現(xiàn)動態(tài)靈活的風險識別、風險應對策略制定實施以及及時效果監(jiān)控修正機制,實現(xiàn)不斷的正反饋。



責任編輯:翁建平
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