雖然今年A股持續(xù)震蕩，但市場(chǎng)卻出現(xiàn)了罕見的“ETF熱”。

在各路資金持續(xù)涌入狀態(tài)下，股票ETF規(guī)模突破3500億元大關(guān)，份額更是實(shí)現(xiàn)翻番。業(yè)內(nèi)分析人士表示，由于具備了分散投資、成本低、透明度高、操作簡(jiǎn)單等優(yōu)勢(shì)，ETF已經(jīng)成為投資者低位布局的優(yōu)選利器。

ETF大火，寬基ETF受青睞

一場(chǎng)ETF投資盛宴正在A股市場(chǎng)如火如荼地展開。

統(tǒng)計(jì)顯示，全市場(chǎng)股票ETF份額在2017年年底是863億份，到今年11月13日為2153億份，增長(zhǎng)了149.5%。從基金規(guī)模來看，全市場(chǎng)股票ETF規(guī)模在2017年底為2097億元，到今年11月13日為3550億元，增長(zhǎng)了69.3%。其中10月份，股票ETF更是凈申購(gòu)超480億元。有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，ETF規(guī)模和份額雙雙大幅增長(zhǎng)，且后續(xù)勢(shì)頭強(qiáng)勁，ETF已經(jīng)先于大市“入春”。

ETF，是可以像股票一樣在證券交易所交易的指數(shù)基金。投資者通過買賣一只ETF就可以實(shí)現(xiàn)一攬子組合證券的交易。例如投資者購(gòu)買華夏滬深300ETF，實(shí)際上就是持有滬深300指數(shù)的全部成分股，華夏滬深300ETF的收益表現(xiàn)也和滬深30指數(shù)的漲跌趨于一致。ETF不但保留了傳統(tǒng)指數(shù)基金緊跟市場(chǎng)表現(xiàn)的特點(diǎn)，更增加了交易上的靈活性，具備了分散投資、成本低、透明度高、操作簡(jiǎn)單等優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，90%的資金流入規(guī)模大、流動(dòng)性好的寬基ETF，如跟蹤上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的ETF，而且資金集中流入行業(yè)內(nèi)規(guī)模大、流動(dòng)性好的頭部ETF產(chǎn)品。從市場(chǎng)節(jié)奏來看，上半年投資者偏好成長(zhǎng)類的指數(shù)，如中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)；下半年特別是9月份以來，投資者偏好價(jià)值類的指數(shù)，如上證50指數(shù)，滬深300指數(shù)。例如華夏上證50ETF在最近2個(gè)月資金流入超過150億元，是同期資金流入最多的ETF產(chǎn)品。

ETF成低位布局利器，迎來發(fā)展大年

今年以來ETF的大額申購(gòu)，從投資者類別來看，主要是一些相對(duì)長(zhǎng)線的資金入市，如保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、FOF基金以及部分私募基金。從入市途徑來看，一部分投資者通過直接買入或申購(gòu)ETF，另一部分投資者則通過申購(gòu)ETF的聯(lián)接基金入市，而ETF聯(lián)接基金再買入或申購(gòu)ETF，兩只入市途徑最終都體現(xiàn)為ETF規(guī)模的快速增加。隨著市場(chǎng)的持續(xù)下跌，指數(shù)的估值水平處在歷史非常低的水平，部分指數(shù)的投資價(jià)值凸顯，再有，近期頻繁的利好政策一定程度上恢復(fù)了市場(chǎng)信心，從中長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)已經(jīng)具有很有的配置價(jià)值，所以資金開始借道ETF進(jìn)行低位布局。

業(yè)內(nèi)分析人士強(qiáng)調(diào)，ETF持續(xù)大額逆勢(shì)申購(gòu)之后，并不意味著市場(chǎng)能立刻見底反彈，短期內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)仍受短期市場(chǎng)情緒支配，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，后續(xù)市場(chǎng)可能反彈也可能繼續(xù)跌，ETF的大額申購(gòu)不是短線看多的信號(hào)，ETF持續(xù)大額申購(gòu)多出現(xiàn)在長(zhǎng)期市場(chǎng)筑底的階段，更多體現(xiàn)為長(zhǎng)期配置的較好時(shí)機(jī)。

華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)徐猛表示，對(duì)ETF未來的發(fā)展前景十分看好。首先，隨著投資者結(jié)構(gòu)變化，投資理念進(jìn)一步國(guó)際化，A股市場(chǎng)的有效性提高，主動(dòng)基金戰(zhàn)勝指數(shù)的難度加大；其次，隨著機(jī)構(gòu)投資者的不斷壯大，特別是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、FOF等長(zhǎng)期資金的壯大，將為ETF的快速發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；第三，投資者越來越重視資產(chǎn)配置，資產(chǎn)配置需要風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明的底層資產(chǎn)，而ETF產(chǎn)品由于成本低、透明度高、交易方便，成為底層資產(chǎn)的理想選擇。

雖然目前ETF的“玩家”主要是機(jī)構(gòu)投資者，但徐猛認(rèn)為，對(duì)于普通投資者來說，ETF的工具屬性同樣適用。他表示，ETF可以分散直接投資個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)，在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣的門檻也不高，費(fèi)率也較低，普通投資者在完成必要的知識(shí)積累后，同樣可以將ETF作為自己的投資“利器”，通過合理配置實(shí)現(xiàn)自己的投資目標(biāo)。