美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前 市場(chǎng)充滿不確定性

作者：Briefing.com

來(lái)源：IB美國(guó)盈透證券

原文發(fā)表于美國(guó)時(shí)間2018-12-17

至少目前看來(lái)，似乎無(wú)人愿意逢低買入救市場(chǎng)于水火之中。繼上周五下跌1.9%后，標(biāo)普500指數(shù)期貨下跌12點(diǎn)，交易價(jià)格低于公允價(jià)值0.4%。納斯達(dá)克100指數(shù)期貨下跌30點(diǎn)，交易價(jià)格低于公允價(jià)值0.4%。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨下跌142點(diǎn)，交易價(jià)格低于公允價(jià)值0.6%。

市場(chǎng)上看跌偏好的由來(lái)并沒(méi)有什么稀奇之處。貿(mào)易的不確定性，政治不確定性，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性以及貨幣政策不確定性繼續(xù)為投資者減少風(fēng)險(xiǎn)敞口提供理由。

不過(guò)對(duì)于多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，降低風(fēng)險(xiǎn)敞口的原因很簡(jiǎn)單：市場(chǎng)交易的模式已經(jīng)發(fā)生變化。

此前領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)上漲的板塊已經(jīng)從高位大幅下挫；盡管對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的展望仍積極，周期性板塊的表現(xiàn)與之相反；主要指數(shù)在第四季度均下降，降幅介于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的8.9%到羅素2000指數(shù)的降幅16.8%之間。

股市的表現(xiàn)未能趕上此前的季度漲幅，也未能實(shí)現(xiàn)短期超賣后會(huì)大幅反彈的市場(chǎng)假設(shè)。雖然這種情況可能會(huì)發(fā)生變化，但關(guān)鍵在于股市并沒(méi)有，同時(shí)這在很大范圍上影響到了投資者的情緒。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的12月份制造業(yè)指數(shù)不及預(yù)期也對(duì)趨勢(shì)產(chǎn)生不利影響。今日公布的紐約聯(lián)儲(chǔ)的12月制造業(yè)指數(shù)為10.9（Briefing.com預(yù)估為20.0），較11月份的23.3降低，并且在幾乎每個(gè)類別上都出現(xiàn)減緩現(xiàn)象。

雖然只要制造業(yè)指數(shù)高于0就意味著經(jīng)濟(jì)仍在擴(kuò)張，不過(guò)很明顯12月份的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)減速；同時(shí)，紐約聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)告顯示對(duì)未來(lái)6個(gè)月的展望較11月份數(shù)據(jù)樂(lè)觀。

在紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)數(shù)據(jù)公布后，主要股指期貨均走低，揭示出市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的敏感程度，因?yàn)檫@些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已達(dá)高峰或接近高峰的擔(dān)憂。

12月份NAHB住房市場(chǎng)指數(shù)（Briefing.com預(yù)估為61，前值為60）將于美國(guó)東部時(shí)間上午10點(diǎn)公布，并且因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩的擔(dān)憂增加而成為市場(chǎng)走勢(shì)的推動(dòng)力量。

該數(shù)據(jù)將成為未來(lái)數(shù)月左右聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）依靠數(shù)據(jù)作決定的相關(guān)決策的一部分因素。同時(shí)將影響將于本周舉行的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的貨幣決策。

聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將于12月18日至19日召開(kāi)會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期將再度加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在2019年加息的力度將減弱。

聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)是本周最受關(guān)注的事件，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的決策和未來(lái)預(yù)期對(duì)全球資本市場(chǎng)均有著重要的影響。美聯(lián)儲(chǔ)在周三公布的決定也許將給“駝峰日”（意指周三為工作日的山頂）帶來(lái)新的定義。

與此同時(shí)，市場(chǎng)在今天和明天只能猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將如何選擇措辭，故而在周三到來(lái)之前看到股指波動(dòng)也就豪不足為奇。

目前看股指走勢(shì)指向下跌。

在其他新聞的后續(xù)進(jìn)展中，德州的聯(lián)邦法官裁定奧巴馬醫(yī)保違反美國(guó)憲法。該裁決將被訴至上訴法院，據(jù)報(bào)道最大可能是被訴至最高法院。

這個(gè)消息可能引發(fā)醫(yī)療保險(xiǎn)板塊的部分活躍交易，同時(shí)增加了籠罩在股市上方的不確定因素，為目前的牛市帶來(lái)新問(wèn)題。

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