曾創(chuàng)下天量交易紀(jì)錄的鋼材期貨,在"退隱"15年之后再現(xiàn)"江湖"。3月18日,上海期貨交易所鋼材期貨模擬交易正式開通,兩大合約螺紋鋼、線材交投活躍,模擬交易首日共成交87萬手。分析人士認(rèn)為,虛擬交易的表現(xiàn)比較活躍,鋼材期貨正式開始交易的時候或許會有不錯的人氣基礎(chǔ)。

　　曾是成交量最大的品種

　　事實上,我國在上世紀(jì)90年代曾經(jīng)推出過鋼材期貨。

　　1993年3月,蘇州商品交易所率先推出了φ6.5mm線材期貨交易。之后,天津聯(lián)合期貨交易所、沈陽商品交易所、重慶商品交易所、上海建筑材料交易所和北京商品交易所也相繼推出該品種的期貨合約。

　　1993年-1994年,我國的經(jīng)濟正處于特定的起步發(fā)展階段,一方面,由于線材是基本建設(shè)中不可缺少的產(chǎn)品,市場需求面廣量大,線材期貨交易一推出,馬上得到鋼廠、物資流通企業(yè)和使用廠家的積極響應(yīng);另一方面,由于當(dāng)時的銀行資金相對寬松,使新上市線材期貨品種的交易規(guī)模迅速擴大。這期間全國線材期貨交易累計成交總量達(dá)到4.52多億噸,成交金額計1.32多萬億元,交割總量251多萬噸,成為當(dāng)時全國成交量最大的商品期貨。

　　由于當(dāng)時國內(nèi)期貨市場發(fā)育不成熟,各項法規(guī)制度建設(shè)滯后,使交易量大、流通性強的期貨大品種缺乏良好的運作環(huán)境,線材期貨交易后期出現(xiàn)了過分投機的違規(guī)現(xiàn)象。1994年3月,國務(wù)院根據(jù)宏觀調(diào)控的需要暫停了線材期貨交易。

　　時隔15年后再亮相

　　為貫徹落實國務(wù)院辦公廳《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》中"盡快推出適應(yīng)國民經(jīng)濟發(fā)展需要的鋼材等商品期貨新品種"的重要戰(zhàn)略部署,2月19日,證監(jiān)會批準(zhǔn)了上期所開展線材和螺紋鋼期貨交易。

　　此次重開鋼材期貨,一方面是因為期貨市場的交易環(huán)境已走上正軌,另一方面也是為了抵御金融危機對國內(nèi)鋼鐵業(yè)的侵襲。

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,去年年中,國內(nèi)鋼材價格暴跌使鋼鐵企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為當(dāng)月虧損,6月份實現(xiàn)利潤為178.30億元,9月份實現(xiàn)利潤僅為32.21億元,10月份虧損58.35億元,11月份虧損127.80億元。12月份價格盡管略有回升,但仍然沒能扭轉(zhuǎn)企業(yè)虧損的態(tài)勢,當(dāng)月虧損291.22億元,共有虧損企業(yè)44戶,虧損面61.97%,鋼材現(xiàn)貨企業(yè)利用鋼材期貨市場來發(fā)現(xiàn)價格并進(jìn)行套期保值的需求,也日益強烈。

　　我國是世界上最大的鋼材生產(chǎn)國與消費國,2007年我國鋼材產(chǎn)量達(dá)到5.6億噸,年產(chǎn)量與消費量均占全球總量的1/3。我國是鋼鐵大國,但還不是鋼鐵強國。國際鐵礦石價格連年大幅度上漲,給我國鋼鐵行業(yè)帶來巨大沖擊。為爭取國際鋼鐵定價權(quán),國外交易所近年來紛紛推出鋼鐵期貨,NYMEX也在籌劃推出鋼材期貨。螺紋鋼和線材是具有中國特色的鋼材產(chǎn)品,因此,推出螺紋鋼、線材期貨,規(guī)避鋼材價格風(fēng)險,爭取國際定價權(quán)已勢在必行。

　　投資者躍躍欲試

　　鋼材期貨的上市,對國內(nèi)期貨行業(yè)無疑是十分利好的消息。有期貨人士表示,此前蘇州商品交易所線材期貨是當(dāng)時全國成交量最大的商品期貨。而如今,鋼鐵行業(yè)規(guī)模已比當(dāng)年有過之而無不及,一旦鋼材期貨上市,期貨公司的客戶群將出現(xiàn)量的飛躍。

　　據(jù)了解,在獲知鋼材期貨上市消息之前,上海許多期貨公司已經(jīng)開始頻繁接洽鋼材貿(mào)易企業(yè)和經(jīng)銷商,同時挖腳此前專做鋼鐵電子盤交易人才。

　　另外,細(xì)心的市場人士通過計算上期所公布的鋼材期貨合約發(fā)現(xiàn),按照目前國內(nèi)鋼材市場報價,將來鋼材期貨一手合約大概在6000元左右,這對很多個人投資者來說,頗具吸引力。據(jù)了解,目前國內(nèi)主要鋼材現(xiàn)貨市場的線材、螺紋鋼報價在3400元/噸至3800元/噸之間,期貨合約的交易單位均為10噸,意味著每張期貨合約的面值將不超過4萬元。而投資者從事鋼材期貨交易時,持有一手鋼材期貨合約所需花費的資金為4萬元的15%,即6000元左右。這個門檻與先行上市的金屬交易品種銅、鋅、鋁以及黃金的合約價值相比要低得多,不少投資者為此都躍躍欲試。

　　不過,有期貨公司人士表示,期貨采用保證金的杠桿交易,與現(xiàn)貨交易有明顯的區(qū)別,另外,期貨交易是每日無負(fù)債結(jié)算,投資者需要承受較大的價格波動。因此,只有掌握一定的專業(yè)知識、具備較強市場分析能力及風(fēng)險承受能力的個人投資者才適合入場交易。

　　上期所也提醒說,對于毫無期貨交易經(jīng)驗的投資者來說,切勿以"門檻"為入市標(biāo)準(zhǔn)。"期貨采用保證金的杠桿交易,與現(xiàn)貨交易有明顯區(qū)別,每日為無負(fù)債結(jié)算,要求投資者掌握一定程度的專業(yè)知識。"上期所有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者強調(diào)說。

　　切勿盲目追捧鋼鐵股

　　在消息刺激下,近日鋼鐵板塊表現(xiàn)活躍,不過值得注意的是,對于生產(chǎn)型的鋼鐵企業(yè)而言,期貨交易的推出將給其帶來套期保值的工具,從而降低生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險,但最終決定鋼鐵企業(yè)價值的仍將是行業(yè)整體發(fā)展環(huán)境,企業(yè)自身的核心競爭力以及產(chǎn)品價格走勢等,操作中對消息面的追捧應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

　　浙商證券分析師馬春霞認(rèn)為,鋼材期貨的推出對以下幾類上市公司有益。一是鋼材貿(mào)易商,他們可以通過鋼材期貨實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能,為企業(yè)經(jīng)營分散風(fēng)險,此類受益上市公司有五礦發(fā)展、百科集團、上海物貿(mào);二是獲得注冊的長材類鋼企,預(yù)計前期獲得注冊的線材和螺紋鋼占比較大的鋼企有八一鋼鐵、三鋼閩光、唐鋼股份、萊鋼股份、首鋼股份、馬鋼股份等;三是擁有期貨公司股權(quán)的上市公司。

　　不過,銀河證券分析師張衛(wèi)國指出,從近兩日相關(guān)個股的表現(xiàn)來看,包括龍頭股上海物貿(mào)在內(nèi)的不少鋼鐵股都收出長上影線,說明市場對鋼鐵期貨獲批消息已有了充分消化,投資者目前再介入鋼鐵板塊不是較好時機。