G20會(huì)議之后，隨著中美貿(mào)易沖突重新釋放善意，農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，國(guó)內(nèi)大豆、玉米期貨迅速回落，利空氛圍濃重。當(dāng)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口重啟的消息被坐實(shí)并不斷發(fā)酵，大豆、玉米市場(chǎng)終于透出一絲寒意，期貨市場(chǎng)的痛楚也逐漸傳導(dǎo)至現(xiàn)貨行情。沒人能說準(zhǔn)90天內(nèi)中美貿(mào)易談判結(jié)果最終怎樣，但進(jìn)口的大門似乎在緩緩開啟。玉米大豆市場(chǎng)還能否再迎牛市，業(yè)內(nèi)都非常關(guān)注，但也都說不好，一切皆有可能。不過無(wú)論是風(fēng)動(dòng)還是心動(dòng)，其中一點(diǎn)毋庸置疑，那就是在3月份貿(mào)易談判未徹底攤牌前，任何談判的階段性成果和消息都將成為影響相關(guān)市場(chǎng)的重要素材和動(dòng)力，以此引發(fā)的消息市還將較大程度上主導(dǎo)大豆、玉米期貨市場(chǎng)的走勢(shì)和方向。

如今的美國(guó)是全球滋生緊張情緒最大根源，幾經(jīng)摩擦后的中美關(guān)系也不似以前那般溫暖。談判是爭(zhēng)取與讓步的藝術(shù)，雖然可能使某些經(jīng)貿(mào)層面的問題淡化，但某種程度上仍難徹底解決中美之間的不一致。參考中美博弈的一些痕跡，長(zhǎng)期來(lái)看中美關(guān)系有可能從貿(mào)易爭(zhēng)斗上升至國(guó)家、社會(huì)、文化等的全方面性競(jìng)爭(zhēng)乃至對(duì)抗，中美從戰(zhàn)略合作轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略對(duì)抗這樣的氛圍短時(shí)期內(nèi)恐怕難以解除。雖然中美貿(mào)易談判不斷釋放善意，但多數(shù)網(wǎng)友都認(rèn)為雙方達(dá)成全面的共識(shí)和一致存在不小難度。更何況如今美帝的一些高層連文明的偽裝都懶得用，孟晚舟事件就將其流氓且不要臉的面目展現(xiàn)無(wú)遺。以筆者看，目前中美發(fā)生的諸多爭(zhēng)端，能看出部分美國(guó)“精英”并不希望中美和解，所以，中美貿(mào)易爭(zhēng)端仍會(huì)是美方找茬挑事的重要籌碼，寄希望3個(gè)月內(nèi)接觸貿(mào)易壁壘使中美貿(mào)易恢復(fù)如初，路途漫漫且布滿荊棘。

比起貿(mào)易差額引起的金錢訛詐，美國(guó)一系列的挑事行為的更大的目標(biāo)，那就是盡可能利用各種矛盾和由頭，撕裂中美之間的聯(lián)系，打破“你中有我，我中有你”的關(guān)系局面。挑事，栽贓，下絆子，目的無(wú)非是要激起中美之間更多的憤怒和撕逼，并試圖把這種情緒傳遞至民間，并最終延伸成為全面的仇恨與對(duì)抗。憤怒，仇恨，不錯(cuò)的武器，美帝擅長(zhǎng)且運(yùn)作熟練，要不中東為啥派別和派別之間那么亂呢。而且通過釣魚島，薩德，導(dǎo)致我國(guó)疏遠(yuǎn)了日韓，使東亞自貿(mào)區(qū)的設(shè)想流產(chǎn)。孟晚舟事件后，國(guó)人愛國(guó)主義情緒激發(fā)，予以還擊和回應(yīng)，個(gè)別企業(yè)將是否使用華為、蘋果打上了愛國(guó)標(biāo)簽。這恐怕正是部分美國(guó)鷹派希望看到的，渲染情緒，誘導(dǎo)民眾互相抵制、互相仇恨，最終對(duì)立且互相割裂。通過孟晚舟事件，同時(shí)還捎帶疏遠(yuǎn)了中加兩國(guó)關(guān)系，手段果然夠陰損。當(dāng)然，為此美帝也是付出了相當(dāng)大代價(jià)的，尤其那面抗了百年的民主自由和人權(quán)大旗轟然倒下，其無(wú)恥下三濫的手法也徹底透支了國(guó)家的信用。

回歸到農(nóng)產(chǎn)品交易，豆類和玉米期貨在G20會(huì)議后不斷回調(diào)至低位，之前的上漲邏輯被改寫。隨著官方確認(rèn)并開始重新認(rèn)購(gòu)美國(guó)大豆，豆粕期價(jià)有望重新向CBOT大豆期價(jià)回歸。短時(shí)間內(nèi)，玉米的供給邏輯仍然將被國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主導(dǎo)，但受受數(shù)百萬(wàn)噸美玉米、乙醇等消息影響，玉米期貨也基本回吐早先紅利。按照統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)推算，未來(lái)國(guó)內(nèi)玉米仍有3000多萬(wàn)噸缺口，大豆缺口更不用提。當(dāng)然堵住美國(guó)進(jìn)口更有利形成產(chǎn)品牛市，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，缺口總歸需要妥善解決，未來(lái)中美能否達(dá)成更全面協(xié)議尚在醞釀，但借中美緩和檔口，適當(dāng)填補(bǔ)一部分短缺，理性來(lái)看對(duì)行業(yè)良性發(fā)展還是有利的。況且進(jìn)口美豆以后，也能適當(dāng)壓一壓南美豆價(jià)，既然早晚需要進(jìn)口大豆，不如趁價(jià)格便宜降低一部分進(jìn)口成本。

在這樣的背景下，無(wú)論是政治大環(huán)境還是出于實(shí)際效益，筆者認(rèn)為隨著貿(mào)易談判推進(jìn)，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品恢復(fù)進(jìn)口事件還將陸續(xù)發(fā)生，由于大豆對(duì)中美雙方都比較特殊，所以進(jìn)口的頻次和力度應(yīng)該最大，這在3月份中美談判蓋棺定論前，都將成為壓迫豆類品種的主要利空因素，當(dāng)然未必成為唯一的劇情主線。比如近一段時(shí)間以來(lái)南美洲一些產(chǎn)區(qū)已經(jīng)開始流傳干旱導(dǎo)致大豆減產(chǎn)的消息。在巴西帕拉納省，個(gè)別農(nóng)場(chǎng)大豆產(chǎn)量可能下降40%-50%，業(yè)內(nèi)將該省大豆產(chǎn)量下調(diào)了50萬(wàn)噸，同時(shí)南馬托、圣保羅一帶也有大豆受旱減產(chǎn)的跡象。不僅如此，巴西大豆銹病發(fā)生傳播的速度也很快，消息顯示已經(jīng)發(fā)生113起。阿根廷也沒好到哪里，據(jù)結(jié)構(gòu)顯示，由于播種期降水量過大，導(dǎo)致播種進(jìn)度過慢，且有相當(dāng)一部分大豆需要重播，這都將使大豆面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，增添不確定性，當(dāng)然現(xiàn)在減損的幅度還不足以抵消面積增加帶來(lái)的產(chǎn)量增幅。

除了生產(chǎn)面以外，南美大豆還有自身一些問題和困擾，比如波動(dòng)的美元和不穩(wěn)定的巴西貨幣雷亞爾，也使巴西大豆種植戶以及出口商都面臨更多的煩惱。而隨著中美貿(mào)易談判開始，眼看巴西大豆出口利益受損，一些巴西業(yè)內(nèi)人士甚至開始呼吁采取限制政策，來(lái)促進(jìn)巴西大豆的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。不久，打著“巴西優(yōu)先”口號(hào)的新一屆總統(tǒng)博索納羅上臺(tái)，會(huì)不會(huì)在大豆上稍微動(dòng)動(dòng)手腳，也未可知。

所以即便目前大豆、豆粕受制中美貿(mào)易的消息面壓制，但未來(lái)豆類期貨行市可能仍不缺利多刺激。從數(shù)據(jù)看，目前我國(guó)確認(rèn)的大豆采購(gòu)數(shù)量也不過200多萬(wàn)噸，沒有真正量的體現(xiàn)，這對(duì)整體大豆供需局面影響可能將是暫時(shí)的。

相較大豆，玉米牛市心理防線也是自G20峰會(huì)后開始被攻破。今年下半年，業(yè)內(nèi)普遍看好玉米后市，玉米價(jià)格有點(diǎn)居高不下，從期貨價(jià)格看，某種意義上也到了行情需要回調(diào)的時(shí)段了。此輪玉米牛市中，天氣引發(fā)玉米減產(chǎn)形成產(chǎn)需矛盾，成為帶動(dòng)玉米上漲的重要因素之一。同時(shí)與種植成本增加、收割上市速度慢相互呼應(yīng)，秋收以來(lái)，成就了玉米價(jià)格的節(jié)節(jié)高企。此外，飼料、深加工需求的明顯增加，也助漲了玉米挺價(jià)心理。相對(duì)龐大的產(chǎn)需缺口下，看漲玉米似乎堅(jiān)不可摧。但這樣的邏輯前提是沒有額外供給，所以當(dāng)傳聞我國(guó)將恢復(fù)進(jìn)口800萬(wàn)噸玉米以及300萬(wàn)噸乙醇發(fā)生后，期貨市場(chǎng)馬上予以回應(yīng)。

有人的地方就有江湖，有市場(chǎng)必然有行情，是價(jià)格就必然會(huì)漲跌。一旦供求天平的平衡被打破，傾斜的一邊將迅速下落。同期貨市場(chǎng)略有不同，玉米現(xiàn)貨的回落更多源自挺價(jià)心理的崩塌以及不斷壓縮的售糧時(shí)間窗口。從糧源供給看，今年同去年格局有所不同，今年臨儲(chǔ)糧比去年多了幾千萬(wàn)噸，所以固然新糧品質(zhì)好且緊俏，但市場(chǎng)總供需并不似去年那般緊缺。疊加收割進(jìn)度慢，挺價(jià)待漲心態(tài)強(qiáng)，促成的牛市反而讓陳糧有了絕佳的消化時(shí)期。時(shí)至如今，買賣方的拉鋸戰(zhàn)似乎也終于有了眉目，一天下調(diào)10塊錢的鈍刀割肉策略以及年前的資金壓力，終于讓賣糧一方低頭。從目前北港及加工企業(yè)新糧供應(yīng)和上量情況來(lái)看，集中上市的時(shí)間窗口已經(jīng)打開，在沒有新的刺激因素（補(bǔ)貼、政策等），短期內(nèi)市場(chǎng)缺乏足夠信心和勇氣使價(jià)格再度回暖。

事無(wú)絕對(duì)，在大家都在感嘆玉米市場(chǎng)的寒意下，傳聞中儲(chǔ)糧將將開始玉米的輪換收儲(chǔ)工作，更有傳聞稱未來(lái)部分地區(qū)可能重啟深加工補(bǔ)貼行為，用來(lái)刺激市場(chǎng)，更好解決農(nóng)戶賣糧難題。玉米是否能重新漲上去，走走看吧，如果售糧者挺價(jià)心態(tài)再頑強(qiáng)一些，或許這樣的概率會(huì)更高一些。

目前的美國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)面比較復(fù)雜，對(duì)現(xiàn)任政府來(lái)說，緩解一部分國(guó)際壓力和矛盾，刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心，有必要和東方巨人和解。但變數(shù)并非沒有。筆者留意到最新的美日貿(mào)易談判中，針對(duì)中日發(fā)展自由貿(mào)易添加了“毒丸”條款，美利堅(jiān)仍正在從各個(gè)層面擠壓我國(guó)的發(fā)展空間，同時(shí)美國(guó)的單邊貿(mào)易政策似乎目標(biāo)性也很堅(jiān)決。如果中美貿(mào)易層面達(dá)成協(xié)議，將意味著來(lái)年我國(guó)豆粕、玉米的總體供需狀況有望進(jìn)一步寬松改善。實(shí)際的進(jìn)口時(shí)間，不出意外的話，應(yīng)該會(huì)等到年后國(guó)內(nèi)農(nóng)戶完成賣糧工作以后才會(huì)逐漸發(fā)生。從影響力來(lái)看，一段時(shí)間之內(nèi)中美貿(mào)易的消息市可能還將主導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品行情。而在不影響糧食供需流通大格局上獲取一定數(shù)量低成本原糧，對(duì)國(guó)計(jì)民生而言仍具積極意義。所以，不妨多建設(shè)一些信息獲取渠道，可能更有助及時(shí)把握好玉米、大豆走勢(shì)和發(fā)展。