2018年還未走遠,對私募行業(yè)來說,有些陰影也還未消退。日前,《證券日報》記者根據(jù)相關數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn),在統(tǒng)計的28家百億元級私募機構中,去年全年實現(xiàn)正收益的私募僅有5家,占比不足兩成;逾八成百億元級私募旗下產(chǎn)品錄得負收益,更有甚者,旗下單只產(chǎn)品全年跌幅超過了40%。 業(yè)內人士表示,私募行業(yè)去年業(yè)績不太理想,百億元級私募盈利情況與中國資產(chǎn)配置及策略有關,絕大多數(shù)百億元級私募都是股票多頭策略,國內市場單邊交易為主的情況下大幅度回調難以避免,出現(xiàn)負收益非常正常。但是,衡量一家資產(chǎn)管理公司最核心的因素除了收益率之外,更重要的是公司資源投入重點在哪里。對于2019年,基于對市場流動性逐漸寬松,特別是股指期貨及相應監(jiān)管措施的放開,私募有信心取得更好的超額收益。 5家私募實現(xiàn)正收益 僅1家偏股型機構躋身其中 《證券日報》記者日前根據(jù)Wind統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),有數(shù)據(jù)可查的28家百億元級私募中,全年產(chǎn)品平均實現(xiàn)正收益的僅有5家機構,占比為17.86%,不足兩成;23家私募旗下產(chǎn)品平均收益率為負,占比82.14%。 具體來看,在收益為正的機構中,僅有1家機構屬于股票多頭策略,4家機構旗下產(chǎn)品以固定收益策略為主。在逾八成負收益的百億元級私募機構中,股票多頭占比較高,即便是以宏觀對沖為主的產(chǎn)品,全年也難逃負收益。其中,有7家私募平均收益率在0至-10%之間,有9家私募平均收益率在-10%至-20%之間,收益率跌幅超過20%的私募有6家,更有私募旗下產(chǎn)品全年平均收益率跌幅超過了40%。 與此同時,還有部分百億元級私募收益情況并未錄入,但從相關信息顯示,其收益情況也不容樂觀。 凱豐投資總經(jīng)理王東洋告訴《證券日報》記者,去年百億元級私募盈利情況主要跟資產(chǎn)配置以及產(chǎn)品策略有關,絕大多數(shù)百億元級私募都是股票多頭策略,國內市場單邊交易為主的情況下,產(chǎn)品收益大幅度回調難以避免,出現(xiàn)負收益非常正常。 “此外,百億元級私募機構數(shù)量減少有內外部因素?!蓖鯑|洋說,從外部因素來看,主要跟去年股市運行情況有關。去年A股跌幅較大,上證綜指全年累計下跌24.59%、深證成指累計下跌34.42%、中小板指累計下跌37.75%、創(chuàng)業(yè)板指累計下跌28.65%,A股中超九成個股下跌。而大多數(shù)百億元級私募,股票配置占了相當高的比例,且中國投資者缺乏理性認識,更看重3個月-6個月短期業(yè)績而非持續(xù)盈利能力。因此,業(yè)績下滑疊加客戶贖回,會造成百億級私募數(shù)量減少。從內部因素來看,外資巨頭陸續(xù)進入中國資本市場,行業(yè)內百億元級私募競爭加劇。 據(jù)了解,作為百億元級私募之一的凱豐投資,去年整體業(yè)績在排名中相對靠前,同時,也是成立七年來首次虧損。在王東洋看來,衡量一家資產(chǎn)管理公司最核心的因素除了收益率之外,更重要的是看公司資源投入的重點在哪里。 行業(yè)格局或將重塑 看好今年投資機會 去年以來,私募行業(yè)發(fā)展并不順利,尤其是以百億元級著稱的公司。格上理財數(shù)據(jù)顯示,截至去年11月底,10億元至20億元規(guī)模的股票私募基金平均收益為-13.32%,20億元至50億元規(guī)模的私募平均收益為-11.71%,50億元至100億元規(guī)模的私募平均收益為-14.61%,100億元以上的私募平均收益為-16.27%。 北京某百億元級私募人士對《證券日報》表示,未來私募行業(yè)將會逐步洗牌,投資能力強、謹遵合規(guī)的優(yōu)質私募機構將會越發(fā)凸顯優(yōu)勢。從行業(yè)趨勢來看,在當前宏觀經(jīng)濟大背景下,貨幣政策穩(wěn)健中性,私募基金行業(yè)的競爭將逐步進入拼業(yè)績、比實力的良性競爭階段。 截至目前,已有16家外資私募機構在中國境內完成備案,并且已經(jīng)陸續(xù)開始發(fā)行產(chǎn)品。這些境外機構都是全球著名的資產(chǎn)管理機構,具有強大的資本實力和成熟的投資體系,可能會對境內的私募基金管理機構形成壓力,但這同時也強化了國內私募行業(yè)的競爭格局,有助于倒逼國內私募公司提升管理實力以及合規(guī)運營能力。 王東洋認為,隨著國內金融市場的開放,市場流動性將逐漸寬松,特別是股指期貨及相應監(jiān)管措施的放開,流動性及股市活躍性非常值得期待,私募對今年并不悲觀,有信心取得較好的超額收益。 他認為,今年的投資核心邏輯在于三個預期差:一是流動性。基于需求,市場普遍對社會融資總額增速悲觀,但近期央行的定向降準降息以及今年地方專項債的提前發(fā)行大概率帶來增速在近期見底回升。二是內部恐慌情緒緩解。去年10月份以來,政策上不斷調整,緩解企業(yè)發(fā)展困局,這在股市長期制度性建設的影響會逐漸體現(xiàn);三是外部影響減弱與中國自信獲得。過去一年的中美貿易摩擦對經(jīng)濟發(fā)展帶來了一定損害,因此貿易談判達成階段性協(xié)議的概率較高。 責任編輯:韓奕舒 |
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