投資，是一場(chǎng)馬拉松長(zhǎng)跑。要想在資本市場(chǎng)生存下去，靠得的是長(zhǎng)期穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，而不是一時(shí)半會(huì)飆漲的業(yè)績(jī)。私募江湖亦如此，盡管短期搶眼的業(yè)績(jī)能夠帶來(lái)產(chǎn)品規(guī)模的擴(kuò)容，但是若不注重后期穩(wěn)健的發(fā)展，便會(huì)陷入“規(guī)模是業(yè)績(jī)的殺手”的魔咒，歷屆私募冠軍便是最好的佐證。

但是，亦有部分私募機(jī)構(gòu)不為產(chǎn)品規(guī)模所迷惑，始終專注于投資研究，不斷地完善投資理念、改進(jìn)投資策略以求適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展，進(jìn)而提高在資本市場(chǎng)的生存能力。而本次專訪對(duì)象上海市磐耀資產(chǎn)管理有限公司便是最好的例子。

下面給大家一一介紹磐耀資產(chǎn)公司情況、投資理念、市場(chǎng)觀點(diǎn)等等，讓廣大投資者能夠更好地了解磐耀資產(chǎn)是如何成功穿越牛熊、最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品業(yè)績(jī)穩(wěn)健發(fā)展的。

守如磐石，攻如耀陽(yáng)，平臺(tái)化發(fā)展實(shí)現(xiàn)偉大夢(mèng)想

一般而言，每家私募基金公司取名都有其獨(dú)特之處，名稱背后亦蘊(yùn)藏著某種文化底蘊(yùn)。那么為何取名“磐耀資產(chǎn)”呢？有什么寓意呢？對(duì)此磐耀資產(chǎn)董事長(zhǎng)辜若飛在接受私募排排網(wǎng)采訪時(shí)表示，”磐耀”寓意為守如磐石，攻如耀陽(yáng)。A股市場(chǎng)千變?nèi)f化，投資要做到既可攻亦可守，方能立于不敗之地。在二級(jí)市場(chǎng)投資上做到攻守兼?zhèn)洌欢ǔ潭壬峡梢詮膫?cè)面映襯出公司的核心投資理念，即是立足于安全邊際之上追求確定性收益。

關(guān)于公司未來(lái)的發(fā)展規(guī)則，辜若飛透露以平臺(tái)化發(fā)展作為公司未來(lái)規(guī)則，不斷地吸引更多優(yōu)秀的人才加入磐耀資產(chǎn)平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)成為國(guó)際一流的私募基金公司的偉大夢(mèng)想。而從產(chǎn)品角度出發(fā)，辜若飛表示其一直秉承用凈值說(shuō)話的真理，他認(rèn)為時(shí)間是投資最好的朋友，著眼中長(zhǎng)期希望磐耀資產(chǎn)能夠更快的、更好打造出10塊凈值甚至百元凈值的私募基金產(chǎn)品，進(jìn)而給客戶提供優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)增值服務(wù)。

優(yōu)秀的金融人才是私募基金行業(yè)發(fā)展的基石，所以私募機(jī)構(gòu)想做大做強(qiáng)，與公司團(tuán)隊(duì)成員整體素質(zhì)是分不開的。那么磐耀資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)成員有哪些優(yōu)勢(shì)呢？對(duì)此磐耀資產(chǎn)董事長(zhǎng)辜若飛表示，公司的股東除了本人之外還有上海鴻凱投資的董事長(zhǎng)林軍及其夫人曹文婷女士。整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)均來(lái)自于業(yè)內(nèi)知名投資公司、券商研究所，行業(yè)覆蓋面廣，團(tuán)隊(duì)成員具備較好的穩(wěn)定性，投資經(jīng)驗(yàn)豐富，可以在跌宕起伏的市場(chǎng)中始終保持獨(dú)立性與客觀性，用深度的研究實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)價(jià)值，為客戶謀求更多的利益。

具備管理百億規(guī)模的投資能力

辜若飛，現(xiàn)任上海磐耀資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)。在私募排排網(wǎng)近三年股票策略最佳基金經(jīng)理排行榜中排名第三，辜若飛先生擁有十年投資經(jīng)歷，在自己創(chuàng)業(yè)之前具有多家私募公司的從業(yè)經(jīng)歷，逐步形成了適合自己的投資理念，在創(chuàng)業(yè)之前管理別家私募公司的陽(yáng)光私募產(chǎn)品，其所管理的產(chǎn)品平均年化收益處于行業(yè)領(lǐng)先水平，并且得到了廣大客戶的認(rèn)可。

而隨著產(chǎn)品業(yè)績(jī)的不斷飆升，越來(lái)越多客戶給予了辜若飛投資能力的高度認(rèn)可，并把資產(chǎn)交由其幫忙打理，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。而作為歷經(jīng)A股牛熊輪回洗禮的職業(yè)投資者，辜若飛滿懷偉大的人生理想，開始搭建更大、更廣的人生舞臺(tái)，并于2014年12月注冊(cè)了上海市磐耀資產(chǎn)管理有限公司。正由于此前其管理的私募基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)極為搶眼，故磐耀資產(chǎn)旗下產(chǎn)品在募集期間均受到了眾多客戶的青睞，甚至出現(xiàn)一搶而空的局面，由此可見其產(chǎn)品銷售的火爆程度。

擴(kuò)容產(chǎn)品規(guī)模是每一家私募機(jī)構(gòu)夢(mèng)寐以求的事情，而產(chǎn)品規(guī)模與投資能力亦存在著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。那么以目前磐耀資產(chǎn)的投資能力，其能管理多大的規(guī)模呢？對(duì)此辜若飛表示，我們公司目前具備管理百億級(jí)別規(guī)模的投資能力。一方面目前我們的投研團(tuán)隊(duì)比較健全，不論是人員質(zhì)量還是人員數(shù)量方面都在不斷地穩(wěn)步提高；另一方面我們立足于價(jià)值的選股策略，本身策略容量就足夠大，組合持倉(cāng)的投資風(fēng)格也讓我們的投資策略可以容納更多的資金量。

旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)優(yōu)異，成功穿越牛熊周期

目前磐耀資產(chǎn)旗下共管理多只陽(yáng)光私募產(chǎn)品，產(chǎn)品投資策略包括股票、宏觀、組合基金等多種策略。辜若飛向私募排排網(wǎng)透露，旗下所有在2015年6月牛市高點(diǎn)前成立的私募產(chǎn)品，目前最新的產(chǎn)品凈值均大幅超越當(dāng)時(shí)的凈值水平，穿越牛熊取得突出的業(yè)績(jī)，大幅領(lǐng)先股票策略其他私募基金產(chǎn)品。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，目前辜若飛管理的代表產(chǎn)品收益率在所有有統(tǒng)計(jì)的近兩千個(gè)三年期私募基金產(chǎn)品中排名第四，并且產(chǎn)品最大回撤不超過(guò)20%，凈值修復(fù)能力極強(qiáng)，此外，在近期私募排排網(wǎng)揭曉的2018年一季度股票策略基金收益排行榜中，磐耀資產(chǎn)位列20-50億規(guī)模股票策略私募基金第一名。據(jù)了解，磐耀資產(chǎn)旗下產(chǎn)品不僅僅是短期業(yè)績(jī)比較突出，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亦同樣表現(xiàn)較為亮眼，其中磐耀三期證券投資基金位列過(guò)往三年全市場(chǎng)所有產(chǎn)品收益排名的第四名。

對(duì)此磐耀資產(chǎn)董事長(zhǎng)辜若飛在接受私募排排網(wǎng)采訪時(shí)表示，我在2018年2月12日做了一次私募排排網(wǎng)的公開專訪，那時(shí)我認(rèn)為在市場(chǎng)恐慌的時(shí)候買入有業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)股，那時(shí)正是一季度市場(chǎng)的最底部，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)仍然一致性的看多白馬股行情，而我們率先提出了風(fēng)格轉(zhuǎn)換的觀點(diǎn)。對(duì)于投資機(jī)會(huì)，他表示當(dāng)時(shí)公司大幅加倉(cāng)一些優(yōu)質(zhì)的細(xì)分行業(yè)龍頭公司，看好醫(yī)藥、半導(dǎo)體、食品飲料、傳媒這四個(gè)行業(yè)，其中醫(yī)藥和半導(dǎo)體成為了今年以來(lái)的領(lǐng)漲行業(yè)，所以我們公司旗下產(chǎn)品在今年一季度表現(xiàn)相對(duì)比較突出。

先進(jìn)的投資理念鑄造優(yōu)秀的基金產(chǎn)品

當(dāng)然，磐耀資產(chǎn)旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，多只產(chǎn)品位居股票策略私募基金產(chǎn)品前列，是與其先進(jìn)的投資理念作為支撐點(diǎn)離不開的。磐耀資產(chǎn)董事長(zhǎng)辜若飛向私募排排網(wǎng)透露，磐耀資產(chǎn)投資理念可以概括為：注重大周期的擇時(shí)、追求選股的安全邊際、保持倉(cāng)位的靈活性、堅(jiān)持風(fēng)控的嚴(yán)格性，做冷靜的基本面投資者。同時(shí)，辜若飛從四個(gè)方面進(jìn)一步詳細(xì)地介紹其投資理念：

一、擇時(shí)；辜若飛表示其不太經(jīng)常擇時(shí)，但是比較注重大周期的擇時(shí)。因?yàn)槎唐诘氖袌?chǎng)波動(dòng)是不可預(yù)測(cè)的，放棄了短期擇時(shí)其實(shí)也是讓更多的精力放在研究上市公司的基本面，力求尋找到那些真正可以穿越牛熊的公司，但是這并不意味著擇時(shí)不重要，在市場(chǎng)瘋狂的時(shí)候恐懼，在市場(chǎng)恐慌的時(shí)候貪婪本來(lái)就是一種大周期的擇時(shí)，A股本身就是一個(gè)大起大落巨幅波動(dòng)的市場(chǎng)，尋找到市場(chǎng)上最優(yōu)秀的那批公司長(zhǎng)期持有，可以做到長(zhǎng)期年化收益20%以上，但是如果想要?jiǎng)?chuàng)造更高的超額收益，大周期的擇時(shí)就很有必要了，這樣有點(diǎn)逆向投資的風(fēng)格其實(shí)也可以更好的控制凈值的回撤。

二、選股的安全邊際；尋找到具有足夠安全邊際的公司，是每一次出手的必要條件。二級(jí)市場(chǎng)年年都有機(jī)會(huì)，但是想要把握住這些機(jī)會(huì)，首先一個(gè)出發(fā)點(diǎn)就是不要虧錢、不要出局，當(dāng)然有足夠安全邊際的好機(jī)會(huì)其實(shí)也并不多，在發(fā)現(xiàn)這些機(jī)會(huì)之前，我們倉(cāng)位會(huì)保持很輕的狀態(tài)，所以我們凈值經(jīng)常有很久低波動(dòng)率的情況出現(xiàn)，我們有足夠的耐心去尋找、去等待。當(dāng)放棄掉很多把握性不強(qiáng)或者覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)比較大的機(jī)會(huì)之后，終究會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)在我們能力圈范圍之內(nèi)的機(jī)會(huì)，這個(gè)時(shí)候我們才會(huì)果斷出手，投資本來(lái)就是件欲速則不達(dá)的事，要相信復(fù)利的魅力。

三、風(fēng)險(xiǎn)控制；公司整個(gè)風(fēng)控機(jī)制一方面體現(xiàn)在執(zhí)行力強(qiáng)，另一方面體現(xiàn)在有效性強(qiáng)。寶劍鋒從磨礪出，我們的風(fēng)控體系也是不斷地在進(jìn)化，根據(jù)不同的市場(chǎng)環(huán)境和不同階段的投資策略，在守住底線的同時(shí)不斷添加臨時(shí)的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，從而不斷地提高風(fēng)控機(jī)制的有效性。我們過(guò)往三年經(jīng)歷過(guò)牛市、經(jīng)歷過(guò)幾波股災(zāi)、也經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)風(fēng)格的極端切換，是有效的風(fēng)控機(jī)制讓我們穿越牛熊。

四、做冷靜的基本面投資者；立足基本面選股是我們做投資的原則，我們所賺的錢是企業(yè)成長(zhǎng)的錢和估值回歸的錢，不論是價(jià)值投資還是成長(zhǎng)股投資都是投資于有價(jià)值的企業(yè)，而這也是投資之本。在投資的過(guò)程中我們奉行組合投資的原則，并且會(huì)根據(jù)所投企業(yè)基本面的變化不斷的調(diào)整持倉(cāng)的配置比例，力求尋找到最佳的風(fēng)險(xiǎn)收益比，用冷靜的敬畏之心去面對(duì)市場(chǎng)紛繁復(fù)雜的投資機(jī)會(huì)。

下半年維持大盤震蕩走勢(shì)，看好四大投資方向

關(guān)于A股市場(chǎng)行情，磐耀資產(chǎn)辜若飛依然看好結(jié)構(gòu)性的行情。同時(shí)他向私募排排網(wǎng)進(jìn)一步透露，在去杠桿的背景下，2018年市場(chǎng)難有整體性的行情，投資機(jī)會(huì)依然是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。雖然短期內(nèi)中美貿(mào)易戰(zhàn)有了緩和的跡象，但是中東局勢(shì)導(dǎo)致的國(guó)際形勢(shì)其實(shí)更加的動(dòng)蕩不安。在美國(guó)加息步伐及經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇下，10年美債收益突破3%，達(dá)到了7年以來(lái)新高。在美元引導(dǎo)的全球加息周期的背景下，近期多個(gè)新興國(guó)家匯率崩盤可見其殺傷力，港元也為了維持匯率金管局幾度出手維穩(wěn)，這些都是需要警惕的信號(hào)，加息周期不利于資金流入股市及資產(chǎn)估值的上行。

從目前國(guó)內(nèi)外股市的估值中樞來(lái)看，辜若飛認(rèn)為無(wú)論是上證指數(shù)還是中小創(chuàng)，都處于歷史的低位。和歐美市場(chǎng)估值相比，雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的絕對(duì)估值略高，但是歐美估值基本處在歷史的高位。因此，站在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，我們不應(yīng)該對(duì)A股行情過(guò)于悲觀。整體而言，我們認(rèn)為2018年下半年維持大盤震蕩走勢(shì)，不存在大幅上漲的推動(dòng)力量也不存在大幅下挫的價(jià)值淬滅基礎(chǔ)。

對(duì)于所看好的板塊投資機(jī)會(huì)，他提到，在2018年年初接受私募排排網(wǎng)專訪的時(shí)候，已經(jīng)提到過(guò)主要看好四個(gè)方向：醫(yī)藥、食品、半導(dǎo)體、傳媒。雖然這些相關(guān)行業(yè)今年以來(lái)表現(xiàn)較好，但是仍然會(huì)繼續(xù)看好上述幾個(gè)行業(yè)。另外，辜若飛還比較看好部分超跌的電子股、受益豬周期見底反轉(zhuǎn)的相關(guān)標(biāo)的股以及火電板塊。