七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

在越來(lái)越專業(yè)化的期貨市場(chǎng)，散戶應(yīng)該如何生存？散戶是否能像機(jī)構(gòu)一樣去交易？本期【機(jī)構(gòu)面對(duì)面】七禾網(wǎng)邀請(qǐng)到了2017年私募排排網(wǎng)期貨策略組冠軍、2018年朝陽(yáng)永續(xù)年度優(yōu)秀投顧中玨投資的何巍，以其親身經(jīng)歷的12年期貨磨礪之路，最終完成散戶向機(jī)構(gòu)蛻變的歷程分享給廣大投資者穩(wěn)定盈利的真理。

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若想與嘉賓何巍老師深度探討及學(xué)習(xí)交易策略及體系，并獲得長(zhǎng)期跟蹤指導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久穩(wěn)健盈利，可【點(diǎn)擊】

精彩觀點(diǎn)：

做投資，特別是做期貨，有癮。

盤面上的數(shù)字給人的感覺就是，錢，你隨時(shí)都能抓到，但你伸手去抓的時(shí)候，又很難抓住。

人性難以克服，其實(shí)很多問題的根源也就是在于人本身。

交易的信心來(lái)自于源源不斷的獲利。

大部分（機(jī)構(gòu)）最關(guān)心的問題不是你賺多少，而是你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是多少。

機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)的互殺，那么表現(xiàn)在行情上就會(huì)出現(xiàn)來(lái)回拉鋸。在這樣的情況下，我認(rèn)為散戶其實(shí)是更加容易生存。

整個(gè)期貨市場(chǎng)有點(diǎn)像海洋的生態(tài)環(huán)境，韭菜就像海里的小蝦米，機(jī)構(gòu)像鯊魚，把散戶趕到一起之后獵殺。但是真正厲害的民間高手，更像海鳥，鯊魚拿他們沒辦法，他們也可以俯沖到海面吃完自己的魚就飛走，雖然沒有鯊魚吃得多，但是也足夠他們自己在這個(gè)市場(chǎng)活得滋潤(rùn)。

散戶有散戶的生存之道，只要樹立好正確的理念，打磨自己的方法，不斷堅(jiān)持執(zhí)行，修煉自己的人性，完全可以在市場(chǎng)上活得很好。

我就是用形態(tài)判斷，再用指標(biāo)驗(yàn)證。

絕大部分做短線的投資者不能夠穩(wěn)定獲利。

方法很容易復(fù)制，但是心態(tài)和經(jīng)驗(yàn)是很難復(fù)制的，需要長(zhǎng)期磨煉。

（交易心理）說(shuō)出來(lái)和心理上真正能夠接受是兩碼事，更多的時(shí)候需要你自己去經(jīng)歷。

交易系統(tǒng)一直是“一招鮮吃遍天”很顯然是不行的。

通過資金和倉(cāng)位的管理來(lái)升級(jí)系統(tǒng)，從而規(guī)避黑天鵝事件。

每一波都可以回撤，但是你的回撤一定不能跌破前一波的低點(diǎn)。

通過資金的“贏沖虧縮”，賺錢了加大倉(cāng)位，虧錢了減少倉(cāng)位，是可以控制曲線的。

對(duì)于交易員來(lái)說(shuō)，我們不追求榮譽(yù)，我們更多的是追求資金，賺錢才是最重要的。

有沒有行情？什么時(shí)候有行情？我們是不知道的，我們只有做好自己，用可控的風(fēng)險(xiǎn)去博不可控的利潤(rùn)。

做趨勢(shì)交易不用像做短線一樣追求某個(gè)價(jià)位的行情。

我們做趨勢(shì)跟蹤，一定是后知后覺，我們不可能在最高點(diǎn)和最低點(diǎn)進(jìn)場(chǎng)和離場(chǎng)，我們做到中間的行情就可以了，這部分利潤(rùn)足夠我們?cè)谡鹗幮星橹写笾箵p很多次，一波行情就可以覆蓋很多筆虧損，通過這樣的盈虧比，就可以獲利。

交易獲利必須要符合兩個(gè)邏輯，第一個(gè)邏輯是勝率可能很低，不超過50%，但是盈虧比要超過1:1的，長(zhǎng)期下來(lái)，就能獲利。第二個(gè)邏輯是盈虧比可以是1:1，但是勝率要超過51%，只要執(zhí)行下去，也是能盈利的。

我的底倉(cāng)一般根據(jù)資金量和風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)定，比如單個(gè)品種我可能只開總資金的2%倉(cāng)位，也就是說(shuō)1000萬(wàn)，我可能只開20萬(wàn)的倉(cāng)位，加倉(cāng)也是加同樣的倉(cāng)位。加倉(cāng)一般沒有具體間隔的標(biāo)準(zhǔn)，但必須要獲利了才能加倉(cāng)。

對(duì)于小資金，重要的是用最擅長(zhǎng)的方法和最熟悉的指標(biāo)去做，難點(diǎn)在于短線的執(zhí)行。

行情的預(yù)測(cè)與我的交易邏輯沒有任何關(guān)系，雖然我時(shí)常對(duì)行情進(jìn)行預(yù)測(cè)，但預(yù)測(cè)和做交易是兩碼事。

我更關(guān)心外匯期貨上市的時(shí)間，外匯期貨對(duì)做趨勢(shì)交易的人來(lái)說(shuō)是福音，因?yàn)橥鈪R反映的是國(guó)家經(jīng)濟(jì)，很難人為操控。

原油上漲很難，會(huì)維持長(zhǎng)期弱勢(shì)震蕩的格局，它不光有金融屬性，已經(jīng)成為大國(guó)之間博弈的工具。

不要把期貨市場(chǎng)當(dāng)成賭場(chǎng)，它是做個(gè)人資產(chǎn)配置的市場(chǎng)。不要用短期暴利的思維去理解期貨，應(yīng)該考慮的更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。

主持人：各位投資者朋友，大家晚上好。感謝大家收看新一期的七禾直播間《機(jī)構(gòu)面對(duì)面》欄目。今天我們邀請(qǐng)到的是一位私募冠軍，來(lái)自中玨投資的何巍何總。何總在近幾年可以說(shuō)是收獲頗豐，多次獲得業(yè)內(nèi)極具影響力的各種獎(jiǎng)項(xiàng)，如2017年私募排排網(wǎng)期貨策略組冠軍、2018年度（第十三屆）中國(guó)私募基金風(fēng)云榜優(yōu)秀投顧等。我們先請(qǐng)何總簡(jiǎn)單介紹一下自己。

何巍：主持人好，各位觀眾朋友好，我是“廬州癡人”何巍。在網(wǎng)絡(luò)上，可能很多人對(duì)我有或多或少的一些了解。我就是一個(gè)戰(zhàn)斗在交易第一線的普普通通的投資者。近幾年通過自己在這個(gè)市場(chǎng)上的不斷摸索，一步一步從一個(gè)小散走向了機(jī)構(gòu)化的管理。

主持人：我之前也看了何總的個(gè)人簡(jiǎn)介，您將自己12年的專職交易之路稱為“磨礪之路”，請(qǐng)您談?wù)勀谶@12年中分別經(jīng)歷了哪幾個(gè)階段？

何?。?/strong>通俗來(lái)講，這12年的期貨路就是一部“血淚史”。我從2006年進(jìn)入資本市場(chǎng)，最早是入股市。很多老股民都知道，2006年、2007年時(shí)，A股正好處于牛市，當(dāng)時(shí)賺錢也是比較容易的。但由于沒有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，2008年的時(shí)候把掙的錢全部虧回去了。股市沒有賺錢效應(yīng)，就逼著我來(lái)到了期貨市場(chǎng)。誰(shuí)知道來(lái)到期貨市場(chǎng)以后更慘。

當(dāng)時(shí)我是按照在股市的一套東西來(lái)做期貨的，從2008年開始一直虧，虧到2011年。雖然在中間有過一段短暫的盈利經(jīng)歷，但最終還是都虧回去了。后來(lái)，我總結(jié)了一下過去幾年的慘痛教訓(xùn)，慢慢摸索，開始去尋找系統(tǒng)化交易這條路。從2012年開始一直到現(xiàn)在，進(jìn)行系統(tǒng)化交易，也慢慢走上了穩(wěn)定盈利之路。跟很多參與到期貨市場(chǎng)的朋友一樣，我也是一路虧過來(lái)的。

主持人：聽您的介紹，2012年是您在交易上的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在2008年到2012年這長(zhǎng)達(dá)四年的時(shí)間里，您一直都徘徊在不賺錢或者是賺小錢的邊緣，您是如何堅(jiān)持下來(lái)的？

何?。?/strong>對(duì)我來(lái)說(shuō)，2008年到2012年這段時(shí)間算是最低谷的一個(gè)時(shí)期。2008年，我的錢幾乎都在股市中虧光了。當(dāng)時(shí)剛剛成家，后來(lái)有了小孩，另外又要還房貸，壓力很大，真的很慘。為了生存下去，我打了很多工，有時(shí)候甚至是同時(shí)打三份工，晚上還去擺夜市。

至于在這個(gè)市場(chǎng)中的堅(jiān)持，我這個(gè)人的性格比較倔強(qiáng)，在市場(chǎng)中虧掉的錢，還是想再掙回來(lái)。如果我當(dāng)時(shí)放棄了，從事別的行業(yè)，十幾年過去了說(shuō)不定也能很好。但是從2006年進(jìn)入股市開始，我就對(duì)盤面上跳動(dòng)的數(shù)字有一種說(shuō)不出來(lái)的感覺，我覺得自己骨子就喜歡做這方面的工作。通俗來(lái)說(shuō)就是，做投資，特別是做期貨，有癮。明明知道一直在虧，但還是想做，虧了還是想再賺回來(lái)。盤面上的數(shù)字給人的感覺就是，錢，你隨時(shí)都能抓到，但你伸手去抓的時(shí)候，又很難抓住。當(dāng)然我身邊也有很多鮮活的，做期貨走向極端的例子。我還是堅(jiān)持下來(lái)了，也挺不容易的。

正是因?yàn)檫@樣一段經(jīng)歷，我深刻地意識(shí)到整個(gè)市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性。即使你賺的再多，如果沒有很好的風(fēng)險(xiǎn)控制，可能最終都只是一個(gè)賬面上的數(shù)字而已。

主持人：其實(shí)一方面是對(duì)期貨的“癮”，另一方面則是一種信念，相信自己還是能在這個(gè)市場(chǎng)中成功的。您剛才也說(shuō)了，您從2012年開始慢慢實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，在您看來(lái)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利的關(guān)鍵是什么？

何?。?/strong>來(lái)到期貨市場(chǎng)，首先要有正確的觀念。很多人來(lái)期貨市場(chǎng)就是為了賭一把，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)造就了很多暴利的神話，大部分人都想通過高杠桿的市場(chǎng)機(jī)制賺到一筆錢。但以我個(gè)人的慘痛經(jīng)歷來(lái)看，如果你不能將自己賺到的錢守住，那還不如不做。做期貨，什么叫穩(wěn)定？我們可以將其理解成類似于買理財(cái)產(chǎn)品。只要有正確、合理的交易手法或者系統(tǒng)性的操作，是可以做到穩(wěn)健獲利的。比如說(shuō)，有人想賺點(diǎn)養(yǎng)老錢，或者賺點(diǎn)用于小孩教育的錢，我覺得這在期貨市場(chǎng)是可以實(shí)現(xiàn)的。很多人也說(shuō)過，把期貨當(dāng)做現(xiàn)貨做，去掉杠桿，漲了是賺，跌了損失也不大，我覺得這也是三觀比較正的一種理念。我覺得穩(wěn)定盈利就是在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的慢慢增長(zhǎng)。

主持人：在2016年的時(shí)候，我們也曾經(jīng)采訪過何總，當(dāng)時(shí)的您還是以一名個(gè)人投資者的身份在市場(chǎng)中打拼。當(dāng)時(shí)您在網(wǎng)上進(jìn)行了不間斷的實(shí)盤曬單，一共24個(gè)月，盈利也超過了200%。說(shuō)實(shí)話，其實(shí)蠻少有人敢這樣去做，因?yàn)榭赡苓B續(xù)幾天或一段時(shí)間虧損就會(huì)被很多人吐槽，您當(dāng)時(shí)為什么會(huì)選擇這種方式來(lái)展現(xiàn)自己？

何?。?/strong>剛才也說(shuō)了，從2012年開始，我的交易系統(tǒng)基本上已經(jīng)成形了。2012年到2013年也賺了點(diǎn)錢，但畢竟時(shí)間太短，還不敢去說(shuō)自己實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定盈利。從2015年開始，我慢慢意識(shí)到，如果嚴(yán)格按照自己的體系去做，盡管不能保證賺多少錢，但起碼很難虧。再加上之前有一些朋友在跟我私下交流的時(shí)候也說(shuō)，能不能將我的交易思路在網(wǎng)上發(fā)一發(fā)，讓大家一起研究一下。其實(shí)在那之前，我是很少上網(wǎng)的，他們這樣說(shuō)了以后我就上網(wǎng)搜了一下期貨論壇，然后找了一個(gè)排名較高的網(wǎng)站開了帖子。

其實(shí)當(dāng)時(shí)在網(wǎng)上展示實(shí)盤賬戶有兩個(gè)目的，首先是對(duì)自己的一個(gè)監(jiān)督，因?yàn)閭€(gè)人做的時(shí)候很難自己給自己做監(jiān)督，特別是人性難以克服，其實(shí)很多問題的根源也就是在于人本身。我就想通過網(wǎng)絡(luò)來(lái)做一個(gè)自我監(jiān)督的機(jī)制，把好的一面、不好的一面都展現(xiàn)出來(lái)。

其次，也是想讓大家看一看，這個(gè)系統(tǒng)到底能不能賺錢。我不想證明自己到底是什么樣的水平，我只想證明期貨實(shí)際上也是可以通過這樣一種方式賺錢的。很多人都說(shuō)期貨是很難賺錢的，但是我想通過自己的經(jīng)歷告訴大家，期貨能賺錢。同時(shí)，也結(jié)交一些朋友。

當(dāng)時(shí)我除了發(fā)布具體的交易情況，也會(huì)寫一些自己的感悟，其實(shí)也是想給自己的心路歷程做一個(gè)記錄。若干年后回憶起來(lái)，也能知道我當(dāng)時(shí)在想什么。

主持人：您當(dāng)時(shí)的實(shí)盤曬單應(yīng)該也給了很多期貨投資者繼續(xù)交易的信念。當(dāng)然，我們也講了，實(shí)盤曬單需要非常大的勇氣和信心，因?yàn)橐炎约旱乃卸颊宫F(xiàn)出來(lái)。如果虧損了，一方面可能名氣沒有了，另一方面，對(duì)自己的交易心理也會(huì)產(chǎn)生比較大的影響。您在當(dāng)時(shí)有沒有想過這樣的后果？

何?。?/strong>至于名氣，因?yàn)槲沂菬o(wú)名之輩，所以也沒有這方面的擔(dān)憂。當(dāng)然，早期也有一些人會(huì)在網(wǎng)絡(luò)上提出不同的看法。任何一個(gè)方法，總歸會(huì)有交易不順的時(shí)候，這是沒辦法回避的。交易不順的時(shí)候，可能很多人就自我回避了，不展示不好的一面，等到好了再展示。當(dāng)時(shí)曬單我就想過了，不管好壞就曬一年，反正我自己也沒有任何的損失。按照之前交易的過程來(lái)說(shuō)，還是有點(diǎn)信心的。交易的信心來(lái)自于源源不斷的獲利。之前如果沒有盈利的經(jīng)歷，想去盈利確實(shí)是需要一定膽量和勇氣的，但是我當(dāng)時(shí)心里是有點(diǎn)底氣的。一年以后感覺還不錯(cuò)，就又堅(jiān)持曬了一年。當(dāng)時(shí)那個(gè)賬戶是單賬戶，三十多萬(wàn)做到一百多萬(wàn)。后來(lái)慢慢轉(zhuǎn)到機(jī)構(gòu)，自己的事情越來(lái)越多，加上我覺得該看懂的人這么些時(shí)間自然也看懂了，看不懂的人即使再曬兩年用處也不大，就把曬單停掉了。

主持人：您覺得通過這樣的曬單最終您得到了什么？

何?。?/strong>在整個(gè)曬單過程中，最主要的是我結(jié)交了很多的朋友。在這些朋友中，有各種各樣的交易風(fēng)格，我可以從中了解到這些風(fēng)格的特點(diǎn)，這對(duì)我完善自己的交易系統(tǒng)有一定的借鑒作用。另外，也有大量的朋友對(duì)我的交易進(jìn)行了分析。有些分析、歸納可能我自己都沒有意識(shí)到，分析得非常好，對(duì)我自己的交易來(lái)說(shuō)也是一個(gè)很好的提升。

主持人：今天我們的主題是“散戶如何像機(jī)構(gòu)一樣去交易”，我覺得這個(gè)問題由您來(lái)解答也最合適不過，因?yàn)槟褪菑纳艮D(zhuǎn)型成為成功的機(jī)構(gòu)投資者，也請(qǐng)您談?wù)?，您是如何完成這一轉(zhuǎn)變的？

何巍：我覺得首先要區(qū)別散戶和機(jī)構(gòu)。很多人認(rèn)為，資金量的大小就是散戶和機(jī)構(gòu)之間的區(qū)別。其實(shí)也不是，有的人資金量也很大，但我們還是將其歸納為散戶。所以，資金量大小并不是判斷散戶和機(jī)構(gòu)的主要標(biāo)準(zhǔn)。另外，也不一定是以形式來(lái)分，并不是必須得是一家私募基金或者是某個(gè)投資機(jī)構(gòu)。我覺得更大的區(qū)別在于理念。

我們經(jīng)常接受各個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)做盡調(diào)。大部分最關(guān)心的問題不是你賺多少，而是你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是多少。而散戶就不一樣，散戶在討論行情的時(shí)候總是在討論一年能賺多少，很少去討論虧完怎么樣?？赡芤彩强紤]到散戶自我管理的限制，沒有想到這方面的問題。很多散戶只是拿出一部分閑散資金來(lái)做投資，虧了也就虧了。但機(jī)構(gòu)不行，機(jī)構(gòu)要對(duì)投資者負(fù)責(zé)。更多要考慮風(fēng)險(xiǎn)，而不是收益。其實(shí)你只要做到收益穩(wěn)定，哪怕沒有很高的收益率，也能得到很多資金的認(rèn)可。要想從散戶過渡到機(jī)構(gòu)，首先要從理念開始轉(zhuǎn)變。其次，在這個(gè)基礎(chǔ)上，不斷打磨自己的交易方法，提升交易質(zhì)量，慢慢通過時(shí)間的沉淀，證明自己是可以在市場(chǎng)上生存下去的。