在與眾多交易高手對(duì)話的過程中，小編發(fā)現(xiàn)有不少高手都有類似的經(jīng)歷：剛接觸金融市場(chǎng)時(shí)，交易手法雜亂無章，在執(zhí)行時(shí)常常也想到一出是一出，受情緒波動(dòng)影響大，最終以虧損收?qǐng)?。而后慢慢思考總結(jié)，逐漸形成一套粗略的交易系統(tǒng)，并且執(zhí)行率能夠達(dá)到80%以上，便開始結(jié)束穩(wěn)定虧損狀態(tài)，和市場(chǎng)打個(gè)平手。此后再花上數(shù)年時(shí)間，不斷完善自己的交易系統(tǒng)，使得系統(tǒng)與自身的性格、交易目標(biāo)相匹配，同時(shí)不斷磨煉自己的心性，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。那如何開發(fā)和執(zhí)行一套致勝的交易系統(tǒng)呢？

《超越技術(shù)分析》一書從技術(shù)分析入門到交易系統(tǒng)的開發(fā)、執(zhí)行、評(píng)定、升級(jí)，對(duì)于每個(gè)概念與公式都有詳細(xì)明了的講解，一步一步引人入勝。其中對(duì)交易系統(tǒng)做了重點(diǎn)講解，使初學(xué)者從不知交易系統(tǒng)為何物到對(duì)交易系統(tǒng)有全面的認(rèn)識(shí)，而且完全可以通過自學(xué)本書來創(chuàng)建自己的制勝交易系統(tǒng)，交易老手也可從中獲益良多。

作者簡(jiǎn)介：

圖莎爾·錢德，圖斯卡羅拉資金管理公司（一家注冊(cè)期貨顧問公司，總部設(shè)在芝加哥）首席執(zhí)行宮之一，他使用自己的賬戶在大部分主要期貨市場(chǎng)中交易。

他不僅是一位成功的交易者，還是一位工程學(xué)博士，并擁有9項(xiàng)美國(guó)專利。他同時(shí)還是股票和期貨雜志特約編輯，并且還撰寫了大量的工程期刊論文。

圖莎爾開發(fā)了實(shí)用的交易管理軟件包，并且因?yàn)樵谠O(shè)計(jì)創(chuàng)新交易系統(tǒng)方面的專業(yè)水平而知名。圖莎爾和斯坦利·克羅合作撰寫了廣受好評(píng)的交易學(xué)著作《最新技術(shù)分析指標(biāo)》。

名家推薦：

“圖莎爾·錢德提供的技術(shù)頗具洞察力，但同時(shí)又淺顯易懂，既適合交易專家，又適合交易新手。我強(qiáng)烈建議所有不同水平的交易者都使用錢德開發(fā)的超級(jí)實(shí)用的策略！”

——爾斯·李布，愛爾蘭觀察財(cái)團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)，《期貨市場(chǎng)計(jì)算機(jī)分析》的作者

“僅‘資金曲線分析’—章給出的思想便需要大型交易機(jī)構(gòu)花費(fèi)數(shù)百萬美元才能發(fā)現(xiàn)?！?/p>

——默里·魯基，《期貨》雜志撰稿人，魯基聯(lián)合公司董事長(zhǎng)

“圖莎爾·錢德是—位高超的定量分析師，但是在本書中他已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了對(duì)數(shù)字的研究。他對(duì)系統(tǒng)開發(fā)的闡述涵蓋了交易系統(tǒng)的詳細(xì)開發(fā)過程和實(shí)際執(zhí)行過程?！?/p>

——約翰·斯維尼，《股票和期貨技術(shù)分析》雜志技術(shù)編輯，《最大不利偏移：為交易管理分祈價(jià)格波動(dòng)》的作者。

“對(duì)于任—位有抱負(fù)的CTA，這是—本關(guān)于開發(fā)交易系統(tǒng)的必讀之書?！?/p>

——瑞克·里斯雷，杰克·卡爾期貨公司

五條交易信條 六大基本規(guī)則

如果一套系統(tǒng)并不反映你的信條，那么你很難堅(jiān)持使用它。

最重要的五條交易信條：

（1）我喜歡使用系統(tǒng)交易

（2）我只喜歡用技術(shù)分析交易

（3）我喜歡趨勢(shì)交易（時(shí)間框架自定）

（4）我喜歡使用止損訂單來控制風(fēng)險(xiǎn)

（5）我喜歡在必要使持倉(cāng)較長(zhǎng)時(shí)間（1-100天）

六大基本規(guī)則：

（1）交易系統(tǒng)必須有個(gè)正值期望，以使他更可能盈利；

（2）交易系統(tǒng)必須使用較少的規(guī)則，10條或更少；

（3）交易系統(tǒng)必須有完善的參數(shù)值，以便適用于多個(gè)時(shí)間周期和市場(chǎng)；

（4）如果可能的話，交易系統(tǒng)必須允許交易多份合約；

（5）交易系統(tǒng)必須使用風(fēng)險(xiǎn)控制、資金管理和組合設(shè)計(jì)；

（6）交易系統(tǒng)必須是完全機(jī)械化的。

（7）就是必須堅(jiān)信控制交易系統(tǒng)的交易規(guī)則。

順趨勢(shì)還是逆趨勢(shì)？

長(zhǎng)期策略易于在趨勢(shì)市場(chǎng)中成功，而短期策略易于在區(qū)間市場(chǎng)中成功。

區(qū)間運(yùn)動(dòng)辨識(shí)指數(shù)RAVI被定義為7日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均與65日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均之差占65日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均的百分比的絕對(duì)值。RAVI小于一定值時(shí)市場(chǎng)正在區(qū)間運(yùn)動(dòng)；RAVI大于一定值時(shí)說明市場(chǎng)正在區(qū)間運(yùn)動(dòng)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，趨勢(shì)跟隨方法比逆勢(shì)方法更有可能盈利。隨機(jī)震蕩指標(biāo)系統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)诘蛡蚪饡r(shí)顯著提高。這個(gè)結(jié)果說明如果不得不支付高額傭金，那么逆勢(shì)策略就沒有多少吸引力了。

參數(shù)優(yōu)化究竟有沒有用？

在歷史數(shù)據(jù)上表現(xiàn)很好的參數(shù)很少會(huì)在將來創(chuàng)造類似的業(yè)績(jī)。最優(yōu)化的主要好處，可能是提高了交易者對(duì)某套特殊系統(tǒng)的舒適程度。在一個(gè)交易市場(chǎng)上對(duì)系統(tǒng)最優(yōu)化對(duì)于提高其他市場(chǎng)業(yè)績(jī)沒有任何作用。

任何最優(yōu)化演練都有其潛在的益處。第一個(gè)益處就是對(duì)交易系統(tǒng)不具獲利性時(shí)的市場(chǎng)行情的認(rèn)識(shí)。對(duì)于我們建立的任何規(guī)則,都會(huì)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生虧損的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)。這是因?yàn)槭袌?chǎng)在觸發(fā)了交易信號(hào)之后,卻向相反的方向運(yùn)動(dòng)。

第二個(gè)益處是理解模型背后的一般性思想。例如,我們可以測(cè)試模型是在趨勢(shì)市場(chǎng)中獲利還是在無趨勢(shì)市場(chǎng)中獲利。我們?cè)谠O(shè)計(jì)這些規(guī)則具有獲利性時(shí),是假設(shè)市場(chǎng)處于特定的行情之中。優(yōu)化練習(xí)使我們檢測(cè)自己的假設(shè)是否正確。

第三個(gè)益處是理解初始資金管理止損的作用。我們可以量化初始止損的級(jí)別,以便獲取主要的利潤(rùn)。例如，如果止損太過寬松,那么虧損交易就相對(duì)較大。相反地,如果止損距啟動(dòng)頭寸太近,那么就會(huì)經(jīng)常止損出場(chǎng)。每筆虧損交易的虧損額較小，但是，隨著虧損交易出現(xiàn)頻率的增高,總資金回撒量將超過初始止損額。

優(yōu)化練習(xí)帶給我們的最大益處是重新加強(qiáng)了交易者對(duì)特定交易系統(tǒng)的信任感。從根本上說,交易者能夠完全按照計(jì)劃執(zhí)行交易系統(tǒng)是最重要的。所以,交易者們所做的任何測(cè)試都可以使他們更好地了解系統(tǒng)的性能,變得對(duì)系統(tǒng)的虧損和獲利特性更加適應(yīng),從而幫助他們?cè)趯?shí)際交易中更加自信地執(zhí)行該交易系統(tǒng)。

初始止損：答案還是問題？

如果交易者使用初始止損，就要遵守資金管理規(guī)則，從系統(tǒng)設(shè)計(jì)和市場(chǎng)波動(dòng)性中得出止損的值。一種良好的風(fēng)險(xiǎn)控制思想是使用2%的總資金初始止損，然后使用最大不利偏移(英文縮寫為MAE，盈利交易中的最大資金回撒的分布)來為特定的系統(tǒng)選擇止損金額。在計(jì)算合約數(shù)目之前，要把MAE與一些對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性的度量關(guān)聯(lián)在一起。于是初始止損有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：資金管理、MAE和波動(dòng)性。

如果我們?cè)跍y(cè)試自校正系統(tǒng)時(shí)不適用初始止損，那么我們可以對(duì)入場(chǎng)信號(hào)的效率獲得更多的感性認(rèn)識(shí)。但是，如果系統(tǒng)不是自校正的，那么在測(cè)試時(shí)必須使用初始止損，3倍ATR是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

最好的交易就是立即具有獲利性的交易，同時(shí)也說明只有5%的交易是大型盈利交易，所以交易者應(yīng)該將工作重點(diǎn)放在不要錯(cuò)過這些交易中。

一個(gè)緊湊的止損產(chǎn)生的資金回撤可以大于根本不使用止損產(chǎn)生的資金回撤量。

當(dāng)市場(chǎng)在交易區(qū)間內(nèi)運(yùn)動(dòng)時(shí)，止損將以更高的頻率被擊中，所以我們應(yīng)該使用一些趨勢(shì)度量方法來改變自己的初始止損。

在交易的開始階段，被市場(chǎng)止損提出的風(fēng)險(xiǎn)最高。所以在設(shè)置止損時(shí)考慮整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)性是非常有用的。

在系統(tǒng)測(cè)試時(shí)我們應(yīng)該使用多大的初始止損呢？這取決于我們使用的數(shù)據(jù)類型和系統(tǒng)設(shè)計(jì)的種類。如果使用基于系統(tǒng)設(shè)計(jì)的固定止損，那么就使用寬松的止損。如果對(duì)于每筆交易設(shè)置的止損不同，那么就要求交易者掌握設(shè)置止損的精妙藝術(shù)。在設(shè)置止損時(shí)考慮整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)性是非常有用的。

設(shè)計(jì)問題—入場(chǎng)和出場(chǎng)策略

技術(shù)型入場(chǎng)的基礎(chǔ)是市場(chǎng)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，比如價(jià)格、成交量、持倉(cāng)興趣和交易委托。每種入場(chǎng)策略必須符合一條或多條標(biāo)準(zhǔn)才產(chǎn)生買進(jìn)或賣出信號(hào)。每個(gè)入場(chǎng)策略必須解決四個(gè)常規(guī)的設(shè)計(jì)問題:靈敏度、選擇度、敏感度和耐受度,統(tǒng)稱為4S。

1. 靈敏度。靈敏度越高，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)和實(shí)際入場(chǎng)信號(hào)之間的延遲時(shí)間越短。

2. 選擇度。選擇度越高，系統(tǒng)的盈利因子越大。選擇性系統(tǒng)一般交易頻率較低。

3. 敏感度。入場(chǎng)策略越完善，它對(duì)噪聲的敏感度越低。

4. 耐受度。交易策略的耐受度越高,它可以應(yīng)用的投資組合就越廣泛,它的獲利性就越容易長(zhǎng)期保持。

趨勢(shì)跟隨策略的4S評(píng)價(jià)：

1.靈敏度：可以通過使用不同長(zhǎng)度或不同數(shù)據(jù)類型的移動(dòng)平均來改變。

2.選擇度：可以通過增加移動(dòng)平均的長(zhǎng)度來增加。

3.敏感度：在所有的長(zhǎng)度上都較低,即便是隨機(jī)選擇的長(zhǎng)度也不容易錯(cuò)過主要趨勢(shì)。     

4.耐受度：可以用于多元化市場(chǎng)投資組合。

逆勢(shì)策略的4S評(píng)價(jià)：

1.靈敏度：一般較高，可以在市場(chǎng)極值出現(xiàn)的當(dāng)日檢測(cè)出該極值。

2.選擇度：相對(duì)較低，因市場(chǎng)和時(shí)間周期的變化而產(chǎn)生較大變化。

3.敏感度：相對(duì)較高，關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)不容易一直被捕捉到。

4.耐受度：相對(duì)較低，只適用于少數(shù)市場(chǎng)。

突破策略的4S評(píng)價(jià)：

1.靈敏度：較高，可以立即檢測(cè)到市場(chǎng)的極值。

2.選擇度：通過增加時(shí)間周期或使用復(fù)雜定義，可以得到提高。

3.敏感度：中等，根據(jù)時(shí)間周期的不同，失敗突破產(chǎn)生的概率從30% ~ 70%不等。

4.耐受度：較高，可適用于廣泛的多元化投資組合。

基于形態(tài)系統(tǒng)的4S評(píng)價(jià)：

1.靈敏度：較高，可以立即檢測(cè)到一些形態(tài)。

2.選擇度：一般較低，不可系統(tǒng)化地修改。

3.敏感度：較高，易受隨機(jī)失敗的影響。

4.耐受度：較低，一般只適用于選擇的市場(chǎng)。 

在設(shè)計(jì)出場(chǎng)策略時(shí)，我們所做的任何權(quán)衡還會(huì)有其他的相關(guān)問題,比如滲漏性、貶值性、振動(dòng)性和完善性。

1. 滲漏性：未平倉(cāng)利潤(rùn)損失是出場(chǎng)太慢的代價(jià)。

2. 貶值性：出場(chǎng)太快的代價(jià)。

3. 振動(dòng)性：出場(chǎng)前市場(chǎng)波動(dòng)性的容許量。

4. 完善性：當(dāng)面對(duì)多變的市場(chǎng)行情時(shí)，策略的穩(wěn)定性。

基于時(shí)間的出場(chǎng)策略

滲漏性：出場(chǎng)前的交易利潤(rùn)損失相對(duì)較低,易受快速反轉(zhuǎn)的影響。

貶值性：相對(duì)較高,趨勢(shì)可能繼續(xù),需要重新入場(chǎng),重新調(diào)整頭寸規(guī)模。

振動(dòng)性:相對(duì)較低,在市場(chǎng)進(jìn)入反轉(zhuǎn)前的波動(dòng)期之前出場(chǎng)。

完善性:相對(duì)較低,通常為市場(chǎng)專用型,經(jīng)常需要校正。

基于價(jià)位的出場(chǎng)：獲利目標(biāo)

該價(jià)格目標(biāo)可以是固定金額的，也可以是與市場(chǎng)波動(dòng)性相關(guān)的量。

滲漏性：出場(chǎng)前的交易利潤(rùn)損失相對(duì)較低,易受不良執(zhí)行的影響。

貶值性：相對(duì)較高,趨勢(shì)可能繼續(xù),需要重新入場(chǎng),重新調(diào)整頭寸規(guī)模。

振動(dòng)性：相對(duì)較低,在市場(chǎng)進(jìn)入反轉(zhuǎn)前的波動(dòng)期之前出場(chǎng)。

完善性：相對(duì)較低,通常為市場(chǎng)專用型,經(jīng)常需要校正。

基于價(jià)位的出場(chǎng)：跟蹤止損

常見的幾種是：定額止損、資金百分比止損、價(jià)格通道止損、圖表形態(tài)止損、持倉(cāng)利潤(rùn)回調(diào)百分比止損和波動(dòng)性止損等。

滲漏性：出場(chǎng)前的交易利潤(rùn)損失相對(duì)較高,易受不良執(zhí)行的影響。

貶值性：相對(duì)較低,出場(chǎng)可以產(chǎn)生于趨勢(shì)反轉(zhuǎn)被確認(rèn)之后。

振動(dòng)性：相對(duì)較高,可以吸收較大的市場(chǎng)波動(dòng)而不出場(chǎng)。

完善性：相對(duì)較高,可以用于廣泛的市場(chǎng)和時(shí)間周期。

交易策略的穩(wěn)定性

尋找過度擬合的線索，如高比例的盈利交易或者大數(shù)目的連續(xù)虧損交易。

另一種需要檢查的異常情況是，在給定測(cè)試周期上單筆交易獲利占凈利潤(rùn)的40%或更多，或者日內(nèi)資金回撤超過最大單筆虧損。超大的盈利交易在3-10年，或更長(zhǎng)的時(shí)間里可能只出現(xiàn)一次，如果考慮交易那種市場(chǎng)的利潤(rùn)，系統(tǒng)的性能便會(huì)被高估。

多市場(chǎng)測(cè)試時(shí)，系統(tǒng)最少應(yīng)該在10個(gè)不相關(guān)的市場(chǎng)上具有獲利能力。

完善系統(tǒng)的最小度量標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)為30SMY，其中系統(tǒng)在至少10個(gè)市場(chǎng)上在3年的時(shí)間里具有獲利性。另一個(gè)度量標(biāo)準(zhǔn)，是在所有市場(chǎng)中最大單筆虧損額總是小于預(yù)先制定的限制。

網(wǎng)友短評(píng)：

loach：交易系統(tǒng)開發(fā)、執(zhí)行、評(píng)估的實(shí)用參考書。

Vince_L：后半部分更有價(jià)值，資金曲線分析，資金管理思想，數(shù)據(jù)的隨機(jī)化處理都值得一看。

Sadmov：交易系統(tǒng)方方面面介紹比較全面，尤其是資金曲線和資金管理的介紹。使用交易系統(tǒng)獲得統(tǒng)計(jì)學(xué)優(yōu)勢(shì)、客觀性、一致性 ,并可實(shí)現(xiàn)跨系統(tǒng)和市場(chǎng)的多元化。

上古天：實(shí)證，緊缺，邏輯嚴(yán)密，講清楚了很多問題，絕對(duì)好書。

雁蕩宋仲基：瓶頸期遇良書?？目呐雠霾煌Ｃ鳎Ｍ艹晒?。停止尋找圣杯，說的很對(duì)。

網(wǎng)友書評(píng)：

碧落花飄香：指月的智慧

這是一本講述交易系統(tǒng)的書。不過，書的書名比內(nèi)容更有意義，它為使用技術(shù)分析的投機(jī)者指明了成長(zhǎng)的方向。

佛教經(jīng)典《大智度論》中有一個(gè)被禪宗代代相傳的典故：

“如人以指指月，愚者但看指不看月。智者輕笑言，汝何不得示者意？指為知月因緣……”

明代瞿汝稷在編篡歷代禪宗大師言行錄時(shí)，引用這段經(jīng)典，將他的書命名為《指月錄》，之后成為禪宗修行或研究者繞不開的一本書。

這段話的意思是說，有人想指月亮給大家看，但愚夫只把注意力放在手指上，而智者順著手指看到了月亮，手指不過是引領(lǐng)人們的眼光通向月亮的一條途徑而已。

在投機(jī)領(lǐng)域，技術(shù)分析是手指，交易系統(tǒng)是月亮。不管是否意識(shí)到，一個(gè)成功的投機(jī)者，最終必然在使用系統(tǒng)的方法進(jìn)行交易。當(dāng)然，如果有意識(shí)的向這條路走，可能會(huì)加快投機(jī)者的成長(zhǎng)速度。

使用基本面分析的投機(jī)者也需要逐步建立起自己的分析系統(tǒng)?；久娣治龅姆椒ū燃夹g(shù)分析更加紛紜，邏輯性也更強(qiáng)。很多新手在使用基本面分析時(shí)感到力不從心，主要原因就是他們通常使用一些零零散散的知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行分析和決策，缺乏內(nèi)部的邏輯化和外部的系統(tǒng)化。

價(jià)值或者概率：超過我預(yù)期的書

很好的一本書，內(nèi)容很不錯(cuò)，雖然不能說是由淺入深，但是其內(nèi)容很具有可讀性。

當(dāng)然了，其翻譯質(zhì)量的確是有點(diǎn)讀起來生硬，不過就內(nèi)容而言，基本上是值得的。

唯一的遺憾是，用它里面所使用的那個(gè)系統(tǒng)的人估計(jì)在中國(guó)不多，而中國(guó)也沒有這么成熟的交易系統(tǒng)測(cè)試平臺(tái)（至少我沒有找到），導(dǎo)致其中不少想法沒有辦法實(shí)現(xiàn)，不過對(duì)于拓寬思路是有幫助的。