春節(jié)前后鋼材市場的暴漲暴跌讓貿(mào)易商深感市場風(fēng)險難以把控,09年賺錢更不容易。而鋼材期貨的推出對鋼鐵行業(yè)是巨大利好,鋼鐵貿(mào)易企業(yè)要在現(xiàn)貨經(jīng)營中積極利用期貨工具,用好期貨工具可以有效規(guī)避市場風(fēng)險,賺取穩(wěn)定收益。

　　客觀地講,鋼材期貨市場的風(fēng)險不會比現(xiàn)貨市場小,若單純出于投機到期貨市場搏取差價,對現(xiàn)貨貿(mào)易商可能并不是一個很好的選擇。但如果是在現(xiàn)貨經(jīng)營中,將期貨市場作為價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移的場所加以利用,常常能收到較好的效果。常用的方式有:

　　(一)買入套期保值

　　例如:某企業(yè)在3月20日接到客戶2000噸鋼材訂單,要求以3500元/噸簽訂合同,4月20日以前交貨,預(yù)計每噸有100元的利潤。但此時客戶需要的鋼材該企業(yè)并沒有現(xiàn)貨,擔(dān)心日后采購時價格上漲,造成利潤減少或虧損,因此拿不定主意是否要做這筆生意。

　　這種情況就可以利用期貨市場來轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險。與客戶簽訂合同后,先在期貨市場上買入2000噸6月份鋼材期貨合約(假定為螺紋鋼期貨的主力合約),實行買入套期保值。因為各鋼材品種的價格走勢基本相同(這一市場特點今后會越發(fā)明顯),如果采購時鋼材市場漲價,客戶所需的鋼材價格上漲100元,現(xiàn)貨訂單已經(jīng)沒有利潤,但螺紋鋼期貨合約也上漲100元左右,該企業(yè)在期貨市場上的盈利彌補了現(xiàn)貨漲價的損失。

　　(二)賣出套期保值

　　例如:某一時期,鋼材市場持續(xù)漲價,企業(yè)為抓住賺錢機會在鋼廠大批訂貨,庫存逐漸增高。某天企業(yè)老總忽然感覺銷售一天比一天清淡,市場價格有下跌跡象。而此時庫存鋼材尚有利潤或只是微虧,這位老總感覺目前市場價格屬于高位,后期下跌的幅度難以預(yù)料,而自己庫存太大,一旦出現(xiàn)大跌,企業(yè)損失將難以承受。

　　這種情況下,企業(yè)可以立即在期貨市場賣出鋼材期貨合約,實行賣出套期保值。賣出期貨合約數(shù)量可以是庫存數(shù)量的一部分或全部,等市場價格穩(wěn)定后再買入合約對沖平倉。若市場真的出現(xiàn)大跌,現(xiàn)貨虧損難以避免,但期貨合約平倉后的盈利可以沖抵企業(yè)現(xiàn)貨損失。

　　(三)利用期貨交割采購資源或銷售庫存

　　鋼材期貨的交割制度為經(jīng)營建筑鋼材的企業(yè)提供了新的采購渠道和銷售渠道,鋼貿(mào)企業(yè)應(yīng)善加利用。

　　貿(mào)易商向鋼廠訂貨,基本都是預(yù)付全款,資金壓力大,往往臨近付款日期時,不得不降價拋貨以回籠資金。而鋼材期貨保證金比率較低,一般在10%-37%,臨近交割日也不會超過40%,大大低于向鋼廠訂貨的付款。上期所對用于期貨交割的螺紋鋼和高線,有著近乎苛刻的質(zhì)量要求,品質(zhì)很有保證;期貨市場往往漲價時漲過頭,跌價時也跌過頭,在期貨市場上經(jīng)常會出現(xiàn)鋼廠難以給出的低價。這些因素決定了通過期貨市場交割,貿(mào)易商可以用更少的資金、更低的價格采購到質(zhì)量更好的螺紋鋼、線材。

　　鋼貿(mào)企業(yè)面對的一個難題是,在現(xiàn)貨市場上,越是跌價越是賣不動貨。而對于鋼廠的協(xié)議戶來講,漲價跌價都是要訂貨的,最怕的是跌價時賣不掉庫存。鋼材期貨市場流動性很大,不存在賣不掉的問題,只要持有空頭合約,就可以選擇交割,當(dāng)然,前提是你的庫存或訂貨符合上期所的交割要求。

　　鋼材期貨的推出,將深刻影響國內(nèi)鋼貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營方式,期貨市場與現(xiàn)貨市場必將高度融合,鋼鐵貿(mào)易企業(yè)應(yīng)增加對鋼材期貨市場的了解,在現(xiàn)貨經(jīng)營中積極利用期貨工具,與時俱進方可取得更大發(fā)展。