對全球原油市場而言，要引起價格出現(xiàn)顯著波動其實并不太難。對眼下的市場來說，有一大因素正在逼近，原油投資者們需要小心市場出現(xiàn)大波動。

全球用于船運的能源大約占據(jù)整個原油市場3%的需求，可別小看這3%。

去年國際海事組織(IMO)的海上環(huán)境保護(hù)委員會(MEPC)第70次會議重新評估了2008年修正案，確認(rèn)將2020年1月1日定為全球船舶燃油硫含量不應(yīng)超過0.50% m/m標(biāo)準(zhǔn)的實施時間。

在新標(biāo)準(zhǔn)之下，精煉商需要制造出更清潔的柴油，同時意味著全球船運成本的上升。

Opportune LLP的James Morgan認(rèn)為，IMO 2020是過去十年以來，對能源市場影響最大的監(jiān)管。

除了船運行業(yè)，汽車運輸以及飛行行業(yè)對低硫燃料的需求也會增加。

正因此，其對市場的影響受到了很大關(guān)注。

一方面是投資者們認(rèn)為這會推高柴油價格，最終影響到原油市場，推高整個能源市場價格，甚至認(rèn)為會引起衰退。

另一方面，也有投資者們認(rèn)為這些擔(dān)憂有些過度，精煉商早已感受到這種轉(zhuǎn)變的到來，會尋求方案來增加產(chǎn)量。

此外，一些貨運船也將根據(jù)新規(guī)改造引擎，使其能夠使用廉價又不違反規(guī)定的燃料，不過這一方面將只占整個船運行業(yè)4%。

國際能源署(IEA)此前預(yù)測稱，用于船運的高硫燃料油需求在一年內(nèi)就將下跌60%，而低硫燃料油需求則將翻番至200萬桶/天。

盡管如此，整個原油市場究竟將受到怎樣的影響仍然沒有定論。

雖然對沖基金已經(jīng)連續(xù)十周增加歐洲批發(fā)柴油價格看多持倉，但增幅其實比較小，更多像是跟隨整個原油市場價格在變動。

美國的對沖基金們對柴油價格看多的押注從今年年初至今則幾乎沒有什么變化，僅僅是2017年3月的差不多四分之一。

目前美國柴油價格較批發(fā)汽油價格高了差不多9美分/升，符合季節(jié)常態(tài)水平。事實上，近幾周高硫燃油價格上漲速度比原油和柴油都要快。

一些較大機構(gòu)的高級分析師們認(rèn)為，在IMO 2020之前市場的投機持倉太少，這可能會是個問題。大部分投資者仍然在觀望，等待其對市場影響更清晰的信號。

如果柴油價格真的快速上升，那么航空、貨運和其他以來燃料的行業(yè)都將首先感受到影響，并且這可能推動原油市場進(jìn)一步回升。