印度是全球最大的食糖消費(fèi)國(guó)，也是排名前二的食糖生產(chǎn)國(guó)，對(duì)國(guó)際糖市的影響巨大，然而印度體量龐大又變化多端，缺乏規(guī)律性。本文將就印度甘蔗種植、食糖消費(fèi)、糖業(yè)政策展開(kāi)介紹，揭開(kāi)印度糖業(yè)的神秘面紗。

甘蔗種植

印度甘蔗種植分布在12個(gè)邦，自2011/12榨季以來(lái)，甘蔗種植面積已超過(guò)500萬(wàn)公頃，甘蔗產(chǎn)量在3-4.1億噸之間，其中，北方邦、馬邦和卡邦產(chǎn)量占比接近80%。

印度屬于典型的季風(fēng)氣候，6-9月期間的西南季風(fēng)降雨占全年降雨量的70%左右，是嚴(yán)重影響甘蔗種植的指標(biāo)。降雨的多寡極大程度影響印度甘蔗單產(chǎn)，2006/07榨季以來(lái)，甘蔗單產(chǎn)均值69噸/公頃，飽受干旱影響的08/09、16/17榨季，單產(chǎn)僅64噸/公頃。印度北方邦灌溉系統(tǒng)發(fā)達(dá)，灌溉率近80%，干旱影響相對(duì)較輕；馬邦灌溉率僅有19%，如出現(xiàn)干旱天氣則影響較大。

印度約有530家糖廠運(yùn)行，產(chǎn)能2500-15000噸/日，37%為合作社模式，63%為私營(yíng)糖廠，累計(jì)雇傭50萬(wàn)糖廠工人，蔗農(nóng)數(shù)量5000萬(wàn)。白糖產(chǎn)量已增至3250萬(wàn)噸，主要用于產(chǎn)白糖和土法糖（GUR），因消費(fèi)習(xí)慣改變，產(chǎn)土法糖/白糖的比例則由上世紀(jì)80年代的100%降低至近年的25%左右，糖廠蔗款兌付的快慢也影響甘蔗流向土法作坊的比例。

印度食糖消費(fèi)

印度食糖消費(fèi)分為白糖和土法糖消費(fèi)：土法糖消費(fèi)群體主要在農(nóng)村；白糖消費(fèi)以工業(yè)消費(fèi)為主，占比約65%。近年來(lái)印度白糖消費(fèi)量已緩慢增長(zhǎng)至2600萬(wàn)噸附近，人均消費(fèi)量約19千克，明顯高于我國(guó)的11千克。

因產(chǎn)量存在大幅波動(dòng)，而消費(fèi)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，印度政府需通過(guò)大量進(jìn)口或出口調(diào)控以平衡國(guó)內(nèi)供求，通常呈現(xiàn)出口三年、進(jìn)口兩年為一個(gè)周期，在凈出口國(guó)與凈進(jìn)口國(guó)之間轉(zhuǎn)換。隨著產(chǎn)量大幅提升，以上規(guī)律已被打破，近兩個(gè)榨季印度食糖期末庫(kù)存不斷攀升，若不考慮出口，本榨季期末庫(kù)存接近1690萬(wàn)噸，超過(guò)印度一年消費(fèi)量。剔除政府新設(shè)的300萬(wàn)噸緩沖庫(kù)存，期末庫(kù)存也接近10.4個(gè)月消費(fèi)量，而理想的期末庫(kù)存為3-3.5個(gè)月消費(fèi)需求。

因此，印度已加入食糖出口國(guó)行列，本榨季政府加大補(bǔ)貼力度，要求出口糖500萬(wàn)噸，印度出口的多寡嚴(yán)重影響國(guó)際市場(chǎng)，是判斷國(guó)際糖價(jià)的重要指標(biāo)。

印度糖業(yè)政策

2013年以前印度政府嚴(yán)格調(diào)控國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)，自2013年開(kāi)始，政府放開(kāi)糖價(jià)及食糖銷量控制。糖價(jià)及銷量由市場(chǎng)調(diào)控，并可自由進(jìn)出口，政府僅控制進(jìn)出口關(guān)稅，銷售市場(chǎng)相對(duì)市場(chǎng)化。但甘蔗相關(guān)的政策延續(xù)，糖廠蔗區(qū)劃定與兩個(gè)糖廠間最近距離仍受政府管控，且甘蔗價(jià)由政府制定。糖價(jià)與蔗價(jià)不聯(lián)動(dòng)，糖價(jià)下跌無(wú)法傳導(dǎo)至種植端，引發(fā)印度糖業(yè)食糖庫(kù)存高企、甘蔗欠款攀升的窘境。

糖業(yè)困境倒逼追求連任的政府加強(qiáng)管控，2018年6月印度政府重啟緩沖庫(kù)存，宣布建立300萬(wàn)噸緩沖庫(kù)存以緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力，同時(shí)將糖最低出廠價(jià)定為29000盧比/噸以穩(wěn)定糖價(jià)，2019年2月再次提高最低出廠價(jià)至31000盧比/噸，國(guó)內(nèi)糖價(jià)相應(yīng)提高，糖廠銷售收入提升。此外，2019年3月印度政府再次向糖廠提供一年期無(wú)息貸款1054億盧比以幫助兌付蔗款，政策解救糖廠的同時(shí)也刺激農(nóng)民種植熱情。

甘蔗定價(jià)

印度甘蔗收購(gòu)價(jià)政策經(jīng)歷了甘蔗最低收購(gòu)價(jià)（MSP）、地方指導(dǎo)價(jià)（SAP）及新版最低收購(gòu)價(jià)（FRP）幾個(gè)階段。2009年以來(lái)十年時(shí)間FRP漲幅高達(dá)240%至2750盧比/噸，甘蔗成為收益最好的經(jīng)濟(jì)作物。

印度蔗價(jià)只增不減，即使糖廠蔗款兌付慢，大多數(shù)蔗農(nóng)仍堅(jiān)持種植甘蔗，這也導(dǎo)致蔗價(jià)對(duì)種植的指引明顯弱于天氣因素。因此，印度甘蔗定價(jià)制度是印度糖業(yè)政策最大的弊端，也是延長(zhǎng)國(guó)際熊市的重要因素之一，但政治色彩濃厚，目前沒(méi)有改變跡象。

乙醇政策

2018年印度政府宣布新政，要求在未來(lái)四年內(nèi)提高汽油中的乙醇比例至10%，允許直接利用甘蔗生產(chǎn)乙醇，并將自甘蔗汁、B原蜜生產(chǎn)的乙醇價(jià)格分別提高25%和11%。

早在2002年印度政府已提議在汽油中添加5%乙醇，實(shí)際推廣困難，過(guò)去幾年印度乙醇在汽油中的混合比例僅由1%提高到至3.8%。新政策實(shí)現(xiàn)目標(biāo)阻力重重，首先糖廠的乙醇產(chǎn)能及生產(chǎn)意愿不足，其次，全國(guó)綠色仲裁組織NGT新規(guī)定只有獲得汽油和爆炸安全組織PESO 發(fā)放的許可才能向石油公司出售乙醇，這兩項(xiàng)的完善需至少一年時(shí)間。截至2月底，印度乙醇分流的糖量?jī)H10萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于糖協(xié)預(yù)期的50萬(wàn)噸，因此，由于乙醇項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，本榨季及下榨季乙醇對(duì)印度糖的分流有限。

印度政府高蔗價(jià)制度或?qū)⒀永m(xù)，糖價(jià)下跌并未傳導(dǎo)至種植端，政府扶持有助于糖廠渡過(guò)難關(guān)，國(guó)際熊市周期被政策拉長(zhǎng)。至于乙醇對(duì)糖的分流，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感，印度過(guò)剩糖仍需流向國(guó)際市場(chǎng)，糖市底部仍需考驗(yàn)。