昨日，就鋼材期貨上市的各種情況，上海期貨交易所負(fù)責(zé)人接受了記者的采訪。

　　為何要推出鋼材期貨

　　問：為什么要推出鋼材期貨？

　　答：一直以來，鋼材價(jià)格波動(dòng)較大，鋼材生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)缺乏權(quán)威的價(jià)格信號(hào)來指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，也無法規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。本次國(guó)際金融危機(jī)中，相關(guān)行業(yè)企業(yè)運(yùn)用銅、鋁等有色金屬期貨交易在應(yīng)對(duì)價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了積極作用，鋼材現(xiàn)貨企業(yè)利用鋼材期貨市場(chǎng)來發(fā)現(xiàn)價(jià)格并進(jìn)行套期保值的需求也日益強(qiáng)烈。

　　2008年12月，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》(國(guó)辦發(fā)[2008]126號(hào))明確提出“盡快推出適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的鋼材、稻谷等商品期貨新品種”。鋼材期貨上市是深入落實(shí)這一部署的重要體現(xiàn)。

　　目前已上市交易的期貨品種在完善現(xiàn)貨價(jià)格形成機(jī)制、促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展、優(yōu)化國(guó)家宏觀調(diào)控、完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)手段、提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等方面都發(fā)揮了積極作用，鋼材期貨的上市和功能的逐步發(fā)揮將對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

　　問：為什么在上期所上市？

　　答：上海期貨交易所是依照有關(guān)法規(guī)設(shè)立的，履行有關(guān)法規(guī)規(guī)定的職責(zé)，受中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，并按照其章程實(shí)行自律管理的法人。上期所嚴(yán)格依照法規(guī)政策制度組織交易，切實(shí)履行市場(chǎng)一線監(jiān)管職責(zé)，致力于創(chuàng)造構(gòu)建安全、有序、高效的市場(chǎng)機(jī)制，營(yíng)造公開公平公正和誠(chéng)信透明的市場(chǎng)環(huán)境。

　　上海期貨交易所對(duì)鋼材期貨的相關(guān)研究始于2001年。2005年5月，上期所向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)上市鋼材期貨。隨后，交易所正式成立鋼材期貨開發(fā)工作組，重點(diǎn)對(duì)普通線材與螺紋鋼期貨合約的研究與開發(fā)工作。

　　經(jīng)過十年的發(fā)展，上海期貨交易所已建立起一整套既反映期貨運(yùn)行規(guī)律、與國(guó)際通行規(guī)則銜接，又符合我國(guó)具體實(shí)情的交易運(yùn)作及管理的規(guī)則制度體系，適用范圍覆蓋交易、結(jié)算及交割全過程，保證了各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)運(yùn)作的規(guī)范有序。此外，上海期貨市場(chǎng)近幾年經(jīng)歷了商品市場(chǎng)價(jià)格的跌宕起伏，經(jīng)受了市場(chǎng)的考驗(yàn)，積累了豐富的處理風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)。這為上海期貨交易所防范及處理交易中可能產(chǎn)生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提供了良好的借鑒。

　　為何將線材和螺紋鋼作為交易標(biāo)的

　　問：標(biāo)的物的選擇是出于什么考慮？

　　答：上期所最終確定將線材和螺紋鋼作為交易標(biāo)的，主要有以下幾方面的原因：一是考慮了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀。目前，我國(guó)正處于工業(yè)化、城市化過程中，對(duì)線材和螺紋鋼的需求量很大。而且線材和螺紋鋼在鋼材大類中產(chǎn)量較高，具有可觀的市場(chǎng)交易量，有利于防范市場(chǎng)操縱。二是線材和螺紋鋼市場(chǎng)化程度高，也就是說生產(chǎn)比較分散，集中度較低，產(chǎn)品通過中間商進(jìn)入流通比例非常高，價(jià)格完全由市場(chǎng)決定，不存在價(jià)格管制。三是線材和螺紋鋼易于標(biāo)準(zhǔn)化，商品質(zhì)量穩(wěn)定、不易變質(zhì)、易儲(chǔ)存和運(yùn)輸，適于開展期貨交易。四是線材和螺紋鋼價(jià)格波動(dòng)頻繁，價(jià)格具有較強(qiáng)的代表性和一定的先導(dǎo)性，有利于期貨市場(chǎng)發(fā)揮其功能。

　　問：風(fēng)險(xiǎn)控制有何特點(diǎn)？

　　答：根據(jù)鋼材市場(chǎng)的特性，上期所在鋼材期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制措施的設(shè)計(jì)中進(jìn)行了較為嚴(yán)格的規(guī)定。主要有：

　　1、較高的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。線材、螺紋鋼期貨合約的最低交易保證金比例為合約價(jià)值的7%，上市交易的最低保證金暫定為合約價(jià)值的8%。在臨近交割月梯度提高保證金方面，線材、螺紋鋼期貨合約的保證金梯度定為六檔，最高將提高到30%。

　　2、較嚴(yán)格的限倉(cāng)比例和持倉(cāng)限額規(guī)定。上期所對(duì)線材和螺紋鋼期貨合約實(shí)行比例限倉(cāng)。同時(shí)，上期所擁有完整的風(fēng)控制度、嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)及經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并處理交易過程中的異常情況，確保鋼材期貨平穩(wěn)健康運(yùn)行。

　　參與鋼材期貨應(yīng)注意哪些問題

　　問：投資者參與鋼材期貨應(yīng)注意哪些問題？

　　答：期貨交易采取保證金方式。保證金交易的杠桿作用不僅使盈利放大，也可能使虧損放大。當(dāng)發(fā)生虧損時(shí)，投資者可能由于風(fēng)險(xiǎn)控制失當(dāng)，造成較大損失。因此，期貨交易要求投資者具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受程度，要求投資者了解和熟悉規(guī)則，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范準(zhǔn)備。

　　還需要提醒廣大投資者的是，通過上期所期貨公司會(huì)員參與交易是投資者參與鋼材期貨交易的惟一合法途徑。上期所會(huì)員沒有二級(jí)代理。也就是說，除了上期所的期貨公司會(huì)員，任何單位和個(gè)人都沒有辦理投資者開戶業(yè)務(wù)并代理投資者進(jìn)行鋼材期貨交易的資格。

　　問：鋼鐵企業(yè)參與期貨市場(chǎng)應(yīng)注意哪些問題？

　　答：鋼鐵企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，重要的一點(diǎn)在于，要堅(jiān)持套期保值的原則。鋼鐵企業(yè)參與期貨交易的目的是保障生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定以及提高銷售和利潤(rùn)的可控性，絕不是通過投機(jī)交易來獲利。因此，鋼鐵企業(yè)必須建立起與套期保值相適應(yīng)的內(nèi)部組織架構(gòu)、管理制度、決策流程、工作流程、風(fēng)險(xiǎn)控制措施，防止重蹈這些年國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)以套期保值之名、行投機(jī)之實(shí)、招致巨額虧損的覆轍。

　　同時(shí)，鋼鐵企業(yè)也與其他投資者一樣，需要充分了解期貨市場(chǎng)交易機(jī)制、交易規(guī)則和交易風(fēng)險(xiǎn)，防止因?yàn)椴涣私?、不掌握而出現(xiàn)不應(yīng)有的損失。

　　如何為國(guó)際金融中心建設(shè)做貢獻(xiàn)

　　問：上期所如何為上海國(guó)際金融中心建設(shè)做出貢獻(xiàn)？

　　答：上海國(guó)際金融中心的建設(shè)將為上海期貨交易所早日建設(shè)成為規(guī)范、高效、透明，綜合性、國(guó)際化的衍生品交易所營(yíng)造更為有利的環(huán)境。上期所也將為建設(shè)上海國(guó)際金融中心做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。

　　上海期貨交易所將繼續(xù)堅(jiān)持“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則，進(jìn)一步做好上市線材和螺紋鋼期貨合約的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，注意防范和妥善化解可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，確保線材和螺紋鋼期貨合約的順利推出和平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，切實(shí)履行《期貨交易管理?xiàng)l例》等法規(guī)賦予的職能，進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，不斷改進(jìn)和加強(qiáng)市場(chǎng)一線監(jiān)管，維護(hù)投資者合法權(quán)益，堅(jiān)持穩(wěn)健運(yùn)行和穩(wěn)步發(fā)展的基本方針，以改革創(chuàng)新和深化服務(wù)為動(dòng)力，為實(shí)現(xiàn)上海期貨市場(chǎng)又好又快發(fā)展、服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和上海國(guó)際金融中心建設(shè)做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。