聚氯乙烯(PVC)是五大合成樹脂之一，物理外觀為白色粉末狀，無毒、無臭，主要應用于建筑門窗、排水管道、電線電纜及薄膜包裝等領域。隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國目前是世界上最大的PVC生產(chǎn)國和消費國。近年來，受國際原油價格大幅上漲等因素影響，PVC市場價格變動劇烈且頻繁，國內(nèi)PVC生產(chǎn)、消費和貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營風險加大，迫切需要上市相關(guān)期貨品種，以降低經(jīng)營風險，實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。為此，大連商品交易所(以下簡稱大商所)經(jīng)過深入調(diào)研論證，在廣泛征求各方意見的基礎上，完成了PVC期貨合約的設計工作。

　　一、合約設計原則

　　(一)運行安全穩(wěn)健

　　國內(nèi)外期貨市場的實踐證明，大宗期貨品種在國民經(jīng)濟中發(fā)揮作用的領域比較廣泛，市場功能發(fā)揮更加充分。2007年，我國PVC表觀消費量達到了1002萬噸，自給率96%以上，有相當規(guī)模的可供交割實物量。如果以每噸8500元的價格計算，PVC現(xiàn)貨市場規(guī)模超過800億元，具備期貨市場大品種的特征。在PVC期貨合約設計過程中，我所始終堅持期貨合約規(guī)則設計與PVC現(xiàn)貨市場容量相適應的原則。

　　(二)符合現(xiàn)貨習慣

　　現(xiàn)貨市場是期貨市場的基礎，期貨合約設計應該符合現(xiàn)貨貿(mào)易習慣，盡量減少不必要的交易和交割成本，以使期貨市場功能得到更好地發(fā)揮，保障現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)客戶套期保值交易的順利進行。因此，在PVC期貨合約的交割質(zhì)量標準、漲跌停板、最小變動價位、交易單位等條款的設計過程中，考慮到PVC的工業(yè)品特性以及現(xiàn)貨貿(mào)易中的品牌效應，實行推薦品牌交割等制度，盡可能為現(xiàn)貨企業(yè)套期保值提供方便，以更好地發(fā)揮期貨市場功能。

　　(三)同國際市場接軌

　　我國是全球最大的PVC生產(chǎn)和消費國，也是全球PVC產(chǎn)能和消費增長最快的地區(qū)之一，產(chǎn)能已占全球四分之一。隨著產(chǎn)能的不斷增加，我國將由PVC凈進口國逐漸成為凈出口國，PVC品種的國際化屬性將越來越高，國內(nèi)、國際市場價格聯(lián)動也將日益緊密。為此，在設計PVC期貨合約時，我所借鑒了印度多種商品交易所(MCX)等國外期貨交易所的PVC合約設計經(jīng)驗，在選擇交易標的物、確定交割月份等方面，注意兼顧國內(nèi)與國際貿(mào)易習慣。

　　二、交易品種：SG5型號PVC

　　按照現(xiàn)行國家標準，PVC區(qū)分為SG0-SG9等10個不同的型號，其中，SG5型號的用途最廣，消費量在10個型號中也是最大，占PVC消費總量的70%以上。2007年，我國PVC表觀消費量為1002萬噸，按照比例，SG5型號PVC的消費量約為701萬噸，按照8500元/噸的市場價格，該型號產(chǎn)品的現(xiàn)貨市場規(guī)模約600億元人民幣。該型號產(chǎn)品具有市場流通規(guī)模大、發(fā)展前景好等優(yōu)點，優(yōu)勢相對突出，比較適合作為期貨交易品種。

　　三、交割質(zhì)量標準：完全遵循SG5型號PVC國家標準

　　按照原料氯乙烯(VCM)獲取方式的不同，PVC可以區(qū)分為乙烯法、電石法兩種，電石法生產(chǎn)工藝的PVC占到了市場份額的70%以上。大商所統(tǒng)一制定了PVC期貨交割質(zhì)量標準，并未刻意區(qū)別對待乙烯法和電石法的產(chǎn)品，質(zhì)量標準檢驗項目的選擇完全遵循現(xiàn)行國家標準，只有達到國標一級品要求的產(chǎn)品才可以進行交割，同時實行推薦品牌交割制度。