基金公司讓明星基金經(jīng)理掛名新產(chǎn)品、促銷拉人氣,可能行不通了…… 記者從多家基金公司獲悉,證監(jiān)會(huì)最新要求,今后新基金申報(bào),需提供基金經(jīng)理不掛名承諾函,由基金經(jīng)理和督察長分別簽字并加蓋公章。 華南地區(qū)的一位基金經(jīng)理告訴券商中國的記者,最新要求主要針對新基金產(chǎn)品,老基金產(chǎn)品是否也要采取承諾方式,目前還不大清楚,暫時(shí)未接到通知。 證監(jiān)會(huì)對基金公司掛名現(xiàn)象的禁止,不管是對基金公司的良性發(fā)展,還是FOF基金投資、抑或保護(hù)基金持有人的利益,顯然都是一件好事。 績優(yōu)資深基金經(jīng)理數(shù)量不夠用 掛名現(xiàn)象在基金行業(yè)存在已久,不少基金公司都希望通過“以老帶新”的方式來培養(yǎng)新基金經(jīng)理,同時(shí)刺激新基金的銷售。 有基金公司人士表示,新基金的發(fā)行如果啟用的是新基金經(jīng)理,找一個(gè)老基金經(jīng)理掛名是普遍現(xiàn)象,因?yàn)樾禄鸬匿N售很重要,誰也不敢冒險(xiǎn)。規(guī)模是基金公司賴以生存的基礎(chǔ),盡管掛名對刺激基金銷售不見得真有作用,但掛與不掛,一些規(guī)模偏小的基金公司更傾向于選擇前者。 另外,由于基金公司產(chǎn)品數(shù)量快速增長,而很多基金公司能拿到的出手的基金經(jīng)理并不多,掛名現(xiàn)象頻繁出現(xiàn),與基金公司優(yōu)秀人才的匱乏直接相關(guān)。從業(yè)年限長、業(yè)績優(yōu)秀、稍有名氣的基金經(jīng)理往往禁不住“公轉(zhuǎn)私”的誘惑,離開公募基金轉(zhuǎn)型私募基金的創(chuàng)始人、合伙人。 從而導(dǎo)致公募基金行業(yè)的基金經(jīng)理從業(yè)時(shí)間變得越來越短,銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì),截至2019年7月23日,在任基金經(jīng)理2022人中執(zhí)業(yè)年限5年以上的占比22.8%,執(zhí)業(yè)年限在1到5年的基金經(jīng)理占比最高,合計(jì)近六成,1年以內(nèi)的占比18%。 市場人士認(rèn)為,掛名現(xiàn)象的增多也與基金公司的晉級制度息息相關(guān),尤其是一些超大型基金公司,偏好從公司內(nèi)部的研究員中培養(yǎng)和選拔基金經(jīng)理。通過研究員—基金經(jīng)理助理—基金經(jīng)理的路線圖完成職業(yè)發(fā)展,但這些初出茅廬的年輕基金經(jīng)理,通常會(huì)配置到新基金上,平庸的老基金配置一位新基金經(jīng)理沒有太大的意義,業(yè)績優(yōu)秀的老基金,明星基金經(jīng)理也不大愿意讓一位新手平白無故的與自己分享榮光。 相對而言,對許多大型基金公司而言,純粹的掛名并沒有太大的意義,這類基金公司的品牌實(shí)力強(qiáng)勁,資產(chǎn)規(guī)模龐大,無生存艱難之憂慮,用掛名刺激基金銷售的目的性并不強(qiáng),更多的含有培養(yǎng)新人的考慮。 以南方消費(fèi)活力基金為例,該基金最初當(dāng)時(shí)的新人蔣秋潔單獨(dú)管理,在其單獨(dú)管理的41天內(nèi),基金凈值虧損4%。于是,從蔣秋潔任職的第42天開始,南方基金讓投資總監(jiān)史博和另一新人吳劍毅與蔣秋潔共同管理,在之后的51天內(nèi),這只基金的凈值增長了7.4%,之后南方基金干脆給這只基金再加一個(gè)新人,令史博、蔣秋潔、吳劍毅、黃俊共同管理,在一老將三新手共管的2年99天內(nèi),南方消費(fèi)活力基金凈值增長了24.85%。 但對于那些規(guī)模較小的基金公司,新基金產(chǎn)品的重要性不言而喻,這種掛名現(xiàn)象就更值得玩味。 中歐基金旗下的中歐紅利優(yōu)享基金發(fā)行時(shí),該新基金的基金經(jīng)理盧博森剛從研究員提拔上去,于是中歐基金就讓旗下明星基金經(jīng)理曹名長與其共同管理。而幾乎在同一時(shí)期,當(dāng)中歐潛力價(jià)值基金發(fā)行時(shí),配置的基金經(jīng)理袁維德同樣是剛從研究員崗位上提拔上來的新手,從業(yè)經(jīng)驗(yàn)較短,中歐基金再次讓曹名長與袁維德共同管理。而曹名長自己還身兼中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)、中歐豐泓滬港深、中歐睿泓定開混合、中歐成長優(yōu)選等多個(gè)基金的基金經(jīng)理職務(wù)。 掛名現(xiàn)象令基金評價(jià)復(fù)雜化 越來越多的基金經(jīng)理掛名現(xiàn)象,正在導(dǎo)致基金評價(jià)變得復(fù)雜起來,挑選基金的本質(zhì)就是買對基金經(jīng)理,但基金經(jīng)理掛名現(xiàn)象增多后,到底誰才是真正的基金經(jīng)理,這就變成一個(gè)難題。 銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì),截止2019年7月23日,正式運(yùn)作的公募基金數(shù)量5587只(主代碼口徑),在任基金經(jīng)理數(shù)量2022人,人均管理基金數(shù)量2.76只。在任的2022位基金經(jīng)理中,只管理1只基金的基金經(jīng)理有310人,占比15.33%,管理2只的有287人,占比14.19%,管理3只的有232人,占比11.47%,管理4只的有218人,占比10.78%,管理5只及其以上的基金經(jīng)理各自占比均不足10%,合并統(tǒng)計(jì)管理基金數(shù)量在10只以上的基金經(jīng)理有335人,合計(jì)占比16.57%。有13個(gè)基金經(jīng)理名下管理的基金數(shù)量在20只以上,管理數(shù)量最多是某基金公司債券基金經(jīng)理,其管理的債券與混合基金數(shù)量高達(dá)26只。 總體來看,基金經(jīng)理管理多只基金的情況較為普遍,管理3只及以上基金的基金經(jīng)理占比高達(dá)7成,管理5只及以上基金的基金經(jīng)理占比近5成,管理10只以上基金經(jīng)理數(shù)量高達(dá)335人。當(dāng)然,這里面也有指數(shù)基金、量化基金等非主動(dòng)操作管理基金批量管理的情況。 這種情況下,到底誰才是一只基金背后真正的基金經(jīng)理,也許就只有基金公司和基金經(jīng)理自己知道,而隨著國內(nèi)FOF基金數(shù)量的增長,基金經(jīng)理掛名現(xiàn)象的與日俱增,也讓FOF基金挑選標(biāo)的基金時(shí),評價(jià)標(biāo)的基金及其基金經(jīng)理變得復(fù)雜化。 深圳一家大型基金公司FOF基金負(fù)責(zé)人接受券商中國記者采訪時(shí)曾認(rèn)為,由于國內(nèi)基金經(jīng)理變更相對比較頻繁,包括掛名現(xiàn)象也比較多,要對基金經(jīng)理作深入分析,充分了解其投資風(fēng)格,深知該基金經(jīng)理及相應(yīng)的基金產(chǎn)品可能為組合帶來的收益貢獻(xiàn)和潛在風(fēng)險(xiǎn),對于基金的績效評估和風(fēng)格刻畫,更傾向于分析和評估基金經(jīng)理全投資周期中的績效表現(xiàn)和風(fēng)格刻畫,而對那些掛名的、同時(shí)擁有公司管理職位的基金經(jīng)理,也會(huì)著重評估其管理事務(wù)對其投資精力可能帶來的負(fù)面影響,以及其投資策略框架的一致性、股票池構(gòu)建和主要信息來源。 責(zé)任編輯:劉文強(qiáng) |
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