“這也是我借了別人給你的，一定要還。這是借條，蓋章吧?！边@是母親在一個月內(nèi)花完一年學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)的兒子面前表現(xiàn)出的堅決態(tài)度。韓國未來資產(chǎn)金融集團(tuán)（Mirae Asset Securities）創(chuàng)始人樸炫柱當(dāng)年還是大學(xué)生的時候，在凌厲的母親面前驚慌失措。

母親所說的利息要比銀行利息要高，但絲毫沒有談判的余地。作為未來資產(chǎn)金融集團(tuán)的創(chuàng)立者，樸炫柱并非出身財閥的世家子弟，而是作為光州一個農(nóng)民之子白手興家的，在升入高中時他父親就已經(jīng)去世了。于是樸炫柱拼死拼活，終于在年底把本金帶利息全都還清。而后來發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上那筆錢是其母親的。不過從那起，樸炫柱意識到了別人的錢與利息的恐怖。

大學(xué)畢業(yè)后，30多歲的樸炫柱成為了一個年薪高達(dá)1.5億的投資鬼才。任職東遠(yuǎn)證券時，樸炫柱幫助公司創(chuàng)下最高銷售目標(biāo)值，成為最年輕支店長。無論是景氣還是蕭條，他的客戶總能獲得投資收益。樸炫柱的“青蛙投資法”由此聞名。

改變韓國基金文化

在韓國資本市場上，樸炫柱無疑是位風(fēng)云人物。在2019年福布斯發(fā)布的世界富豪榜上，樸炫柱以16億美元的身價排名韓國第18名。早年畢業(yè)于高麗大學(xué)經(jīng)濟(jì)系的他創(chuàng)立未來資產(chǎn)集團(tuán)（Mirae Asset）時，恰逢1997年亞洲金融風(fēng)暴。誰料到這個當(dāng)年不滿40歲的漢子，日后竟成為了“改變韓國基金文化”的核心人物。次年年末，樸炫柱推出了韓國最早的共同基金。

“過去國民的資產(chǎn)投資對象主要是房地產(chǎn)，甚至占家庭資產(chǎn)的85%。如今隨著基金文化的形成，家庭資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)定。并不專注房地產(chǎn)，適當(dāng)向股市等轉(zhuǎn)移，結(jié)果國民經(jīng)濟(jì)的總體風(fēng)險度也降低了。但這還不夠。時下家庭資產(chǎn)中金融資產(chǎn)所占的比重只有20%，應(yīng)至少達(dá)到美國的水平(50％~60%)?！?/p>

結(jié)果，這位在市場低迷期進(jìn)軍的少帥僅僅用了10年時間，就把Mirae Asset做成了韓國股票型基金市場的老大，31.9%的市場份額比排名第二的公司高出整整24個百分點(diǎn)。2007年，Mirae Asset市值超過三星，成為韓國龍頭企業(yè)。Mirae Asset的行事風(fēng)格恰如領(lǐng)軍人樸炫柱一樣剽悍，由于認(rèn)為“長期投資者沒必要天天看股市行情”，于是連分公司的股票行情電子顯示屏都一并撤下！Mirae Asset目前擁有管理證券、人壽和資產(chǎn)運(yùn)營業(yè)務(wù)的三大公司，2014年資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)47.5058萬億韓元。

業(yè)界公認(rèn)，樸炫柱的決策和領(lǐng)導(dǎo)能力是Mirae Asset迅速崛起的關(guān)鍵。當(dāng)發(fā)現(xiàn)某個有潛力的項目時，樸炫柱會即刻趕赴項目現(xiàn)場做出決策。KTB資產(chǎn)運(yùn)營公司總經(jīng)理張仁煥說，“當(dāng)其他公司還在辦公室分析資料的時候，Mirae Asset已經(jīng)在當(dāng)?shù)爻闪⑥k公室和法人，招募職工了?！?/p>

一個經(jīng)典案例是，現(xiàn)在韓國最大門戶網(wǎng)站之一Daum communications 1999年增資擴(kuò)股，總經(jīng)理四處游說，但被三星、SK等公司以“前景不明朗”而拒絕。當(dāng)他找到Mirae Asset時，樸炫柱只調(diào)查了兩天就決定投資24億韓元。半年后，全球網(wǎng)絡(luò)潮涌，Daum股價暴漲，樸炫柱笑納1000億韓元的巨額利潤，這筆盈利成為了Mirae Asset的“種子基金”。

勤勉與運(yùn)氣

隨后，樸炫柱提出了“金融出口”的思路，將視野放之海外，尤其是中國、印度、越南等新興市場。據(jù)稱，他一年中有一半時間是在海外度過的，因此Mirae Asset能夠比其他韓國公司提前半年甚至是1年推出有關(guān)上述市場的投資品種。2003年樸炫柱率先開發(fā)了中國基金、印度基金等，在韓國掀起了海外基金熱潮。如今，除了在韓國本土外，Mirae Asset在中國香港、新加坡、印度及英國均設(shè)有辦事處。樸炫柱從一開始就擯棄了單單依靠交易傭金的傳統(tǒng)盈利模式，把業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在客戶的資產(chǎn)管理上。Mirae Asset從不向客戶“推薦股票”，只是勸導(dǎo)客戶分散、長期投資于中國基金、印度基金、亞洲基金等多個領(lǐng)域。

英雄造時勢，時勢也造英雄。就在樸炫柱推出系列大型股票型基金后不久，中印股市先后迎來輝煌牛市。Independence基金和Discovery基金5年投資收益率超過了300％～500％、中國基金1年收益率為60％～100％。讓國際老牌金融公司郁悶的是，2003年進(jìn)軍香港市場的Mirae Asset 3年后即登頂股票型投資基金排行首位，在亞洲金融中心“與跨國金融集團(tuán)展開競爭，還有勝算”的樸炫柱，自然受到具有強(qiáng)烈民族自尊心的韓國民眾熱烈追捧。據(jù)報道，2007年韓國銷售的基金中有35%(15萬億韓元)資金涌進(jìn)了Mirae Asset。

樸炫柱承認(rèn)“運(yùn)氣”的存在，“過去的10年我們是做出了努力，但如果沒有遇上牛市使基金市場得以壯大的時運(yùn)，不會有今天的Mirae Asset?！钡\(yùn)氣不是成功的全部。Mirae Asset基金經(jīng)理們都嚴(yán)格遵守著一個內(nèi)部規(guī)矩——工作日內(nèi)絕不喝酒，晚上也不參加應(yīng)酬，要么加班，要么回家。資產(chǎn)運(yùn)營總經(jīng)理具載相說：“要將客戶的錢萬無一失地進(jìn)行管理，必須時刻精神抖擻，這是公司的方針?！?/p>

韓國基金評估公司總經(jīng)理于在龍慨嘆：“Mirae Asset的飛快發(fā)展與優(yōu)秀人才加一點(diǎn)運(yùn)氣是密不可分的?！?/p>

樸炫柱海外投資的成功使韓國人開始意識到，“金融出口”也是可以創(chuàng)造國家財富的。

自己的眼光

樸炫柱是從韓國傳統(tǒng)制造業(yè)的成功中得到啟發(fā)的：“我們過去把金融產(chǎn)業(yè)只看作基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在應(yīng)看作提高競爭力而增長的產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)在已進(jìn)入了靠金融和資本出口掙錢的時代……我們的制造業(yè)企業(yè)是如何成長為全球企業(yè)的？是因?yàn)樽叱鋈?，是因?yàn)槌隹?。金融也一樣?！?/p>

剛開始進(jìn)軍海外時，很多人勸樸炫柱采取使用別人品牌的OEM方式。而樸炫柱認(rèn)為，韓國制造業(yè)采用OEM方式的幾乎沒有成功的先例，因此從始至終，Mirae Asset都在用自己的品牌開拓市場。在樸炫柱看來，Mirae Asset的成功秘訣在于“有了自己的眼光”。

所謂“自己的眼光”，對樸炫柱而言，就是不要像其他韓國投資者一樣“用歐美的眼光看世界動向”。當(dāng)其他人還把眼光盯在歐美市場時，他認(rèn)為“應(yīng)該走向中國”并提出了“集中攻占中國市場”的戰(zhàn)略。Mirae Asset每年提供3000名學(xué)生到國外進(jìn)修的機(jī)會，其中2000名兒童會被派往上海觀光4天。

“實(shí)際上，我們對亞太市場比歐美人更了解，文化也更接近嘛！今后也將會出現(xiàn)這樣的情況，我們對亞洲新興市場先行投資，然后歐美資金跟隨而來提高股價，結(jié)果韓國得益。這就是靠自己的眼光投資?！?2007年，在“中國戰(zhàn)略”上大獲成功的樸炫柱驕傲地表示——“最近歐美人也承認(rèn)他們的投資觀點(diǎn)有問題”。

2007年四季度，Mirae Asset推出了“Insight”這樣可以直接購買中國等外國企業(yè)股票的基金，不到半個月就賣出了4億韓元。

積極投資中國

未來資產(chǎn)金融集團(tuán)的廣告語這樣說：“上升的中國與印度——不要錯失任何一個。不必?zé)谰烤乖撏顿Y哪個市場，把這些留給中印投資專家吧?！币荒甑囊话牍饩埃瑯沆胖窃谥袊⒂《?、俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)大國度過。2003年，未來資產(chǎn)金融集團(tuán)發(fā)售的中國基金、印度基金等，在韓國掀起了海外基金熱潮。作為改變韓國投資文化的風(fēng)云人物，樸炫柱更曾在韓國掀起一場中國市場投資熱。樸炫柱曾經(jīng)自豪地說，“我們說應(yīng)該走向中國時，發(fā)達(dá)國家的許多投資專家認(rèn)為，應(yīng)該走向歐美。因?yàn)闅W美的投資家們沒有看到中國的潛力。如此，我們和歐美之間有著眼光的差異。”

海外市場尤其是在香港市場上,對中資股的成功投資使樸炫柱的聲望達(dá)到了頂峰。卻也如同中國古語所說的“福禍相依”，成為滑鐵盧的開始。投資人的熱捧使得樸炫柱有充裕的資金加大對中資股的投資，如“未來資產(chǎn)Insight基金混合型投資信托1號Class-A”，重倉持有中國企業(yè)股票比例一度達(dá)到近60%。

據(jù)2008年一項粗略統(tǒng)計，在未來資產(chǎn)（香港）投資的18只個股中，有9只是于2007年10～12月建倉或增倉的。如2007年10月22日以19.068港元/股買入664.8萬股中海油服（Mirae Asset一路以18.924～12.674港元價格區(qū)間增持，至2008年4月10日持股比例達(dá)17.03%，成為第一大機(jī)構(gòu)股東）、11月9日以19.083港元/股買進(jìn)22.1萬股招金礦業(yè)、11月12日以11.142港元/股的價格增持1226.8萬股中國國航、次日又以5.597港元/股持了2490.8萬股“奧運(yùn)概念股”香港中旅……從股價來看，上述個股幾近買頂。

而隨著中國市場的大幅回落，至2008年3、4月份，港交所披露的公開信息顯示，Mirae Asset先后以6.674港元/股、5.173港元/股分別減持中國國航612.8萬股、2806.4萬股；5月29日，以最低為3.037港元/股的價格將香港中旅的持股份額減至了5％以下；而當(dāng)2008年6、7月間，借中海油服海外收購?fù)睦贸鲐洉r，價格僅分別為13.599港元/股、12.15港元/股；7月底8月初，當(dāng)摩根大通、德意志銀行等大型外資機(jī)構(gòu)大幅減持中資股時，樸炫柱也未能承受壓力，減持了969.2萬股鞍鋼H股……

但樸炫柱以“割肉”承認(rèn)個股投資的失誤，卻不承認(rèn)投資中國是失策的。相反，為了更好地了解中國企業(yè)，他往香港分公司增派韓國的企業(yè)分析師，同時繼續(xù)在香港招兵買馬。

割肉后，樸炫柱把投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到內(nèi)需股上，主要是基建和消費(fèi)兩大板塊。4月11日，Mirae Asset以 12.028港元/股增持 496.9萬股中國鐵建；4月30日以19.079港元/股增持268.4萬股中國建材；5月20日以71.805港元/股買入23.7萬股百盛集團(tuán)，持股比例增至5.03%；6月20日以每股22.894港元買入55萬股蒙牛乳業(yè)，以5.01%的持股比例位列基金股東名單……

在調(diào)整配置品種的同時， Mirae Asset的長線投資風(fēng)格也發(fā)生了一些變化。如以5.51港元/股增持的61.5萬股株洲南車時代電氣（中國南車子公司），不久后即以7.675港元減持50萬股，打了一筆漂亮的“短差”。

在2007年中國收益率高企時，曾有記者問及樸炫柱如何看待奧運(yùn)會后中國股市下跌的危險，他答道：

“應(yīng)該以更長遠(yuǎn)、更有歷史性的眼光來看待。中國除了在鴉片戰(zhàn)爭之后的百余年期間外，無時無刻不是世界強(qiáng)國。唐、宋、明朝時期，占據(jù)了世界經(jīng)濟(jì)的30%。不能把現(xiàn)在中國的崛起視為曇花一現(xiàn)。奧運(yùn)會對中國來說不算什么，把奧運(yùn)會看作時代的分界，未免太小看中國了?！?/p>

而在領(lǐng)教了割肉之痛后，他解釋投資策略的轉(zhuǎn)變：

“中國在奧運(yùn)會后可能會進(jìn)一步擴(kuò)大對鐵路、電力等社會基礎(chǔ)設(shè)施的投資，消費(fèi)市場也很有可能會全面擴(kuò)大。中國每年培養(yǎng)出130萬名理工學(xué)生，教育熱潮極其高漲，未來仍將發(fā)揮世界生產(chǎn)基地的作用。到2020年，中國的GDP將超過美國。”

值得慶幸的是，樸炫柱對中國前景的看法得到了很多投資者的認(rèn)可，未來資產(chǎn)基金幸運(yùn)地沒有遭遇大規(guī)模的贖回風(fēng)潮。不過，于在龍還是忍不住替他擔(dān)憂：“運(yùn)氣不會一直眷顧你，因此Mirae Asset在股市大跌的這段時期將如何化險為夷，正是大家所關(guān)注的焦點(diǎn)。”

樸炫柱語錄

“謹(jǐn)守宗旨“這個重要的投資理念，引領(lǐng)我們創(chuàng)立了今天的未來資產(chǎn)。多年來，我們憑借這個理念，躋身為亞洲重要的金融集團(tuán)，為亞洲資本市場締造新的景象。

我們堅持把顧客的利益放在第一位，堅守符合高水平的服務(wù)理念。因?yàn)槲覀兊某晒υ从陬櫩偷某晒?，我們時刻謹(jǐn)記這項投資準(zhǔn)則，評估每項投資的價值和長遠(yuǎn)利潤。

我們堅守團(tuán)隊精神，任用最優(yōu)秀、最生氣勃勃的新一代員工，開闊亞洲視野，邁向國際化。在努力創(chuàng)建更好的企業(yè)的同時，未來資產(chǎn)于積極回饋社會方面亦不遺余力。

Mirae在韓語中的意思是“未來”， Mirae Asset的寓意則是“守護(hù)未來的資產(chǎn)”。樸炫柱的交易風(fēng)格，能夠?yàn)樽约黑A得未來嗎？