近期，國內(nèi)安全檢查升級，PVC供應(yīng)將受到影響，價(jià)格或延續(xù)反彈走勢。

供應(yīng)隱患支撐上漲

上游方面，目前電石裝置開工率呈現(xiàn)上升態(tài)勢，生產(chǎn)企業(yè)的整體庫存也有所增加。為了加快出貨，部分電石廠開始下調(diào)價(jià)格。但是，受義馬爆炸事件影響，國內(nèi)安全檢查升級，電石運(yùn)輸受到了一定影響，河南地區(qū)壓車現(xiàn)象嚴(yán)重，造成電石結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足。加之西北部分地區(qū)持續(xù)限電，一些電石廠生產(chǎn)受到影響。因此，雖然目前電石整體供應(yīng)充裕，但在運(yùn)輸瓶頸和限電的影響下，PVC生產(chǎn)企業(yè)拿貨不暢，電石法生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本上升。

利潤方面，目前國內(nèi)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本為6359元/噸，毛利潤441元/噸；乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本為6430.48元/噸，毛利潤319.52元/噸。由于企業(yè)利潤維持在正常水平，因此近期國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)開工負(fù)荷呈現(xiàn)增加態(tài)勢，市場供應(yīng)相對充足。8月，PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修計(jì)劃密集，涉及產(chǎn)能達(dá)到297萬噸，國內(nèi)供應(yīng)量會有所下降。此外，由于環(huán)保壓力較大，后期PVC企業(yè)的生產(chǎn)存在較大的不確定性，開工或受到影響。

需求低迷制約漲幅

庫存方面，近期PVC庫存呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，但整體仍然位于高位。截至8月9日，國內(nèi)PVC社會庫存458573噸，較去年同期上升126773噸，漲幅為38.21%。偏高的庫存使得今年P(guān)VC價(jià)格重心明顯低于去年。目前，PVC市場雖然進(jìn)入去庫存階段，但與合理水平仍相距甚遠(yuǎn)，這導(dǎo)致下游企業(yè)備貨意愿不強(qiáng)。

需求方面，由于庫存偏高，目前下游企業(yè)購貨意愿不強(qiáng)，受貿(mào)易摩擦和安全環(huán)保巡查的影響，終端市場的訂單量有限，管材、型材、板材企業(yè)的開工均不理想。雖然？“金九銀十“旺季越來越近，但在種種利空影響下，下游需求或呈現(xiàn)旺季不旺現(xiàn)象。

進(jìn)出口方面，6月PVC純粉進(jìn)口量為6.28萬噸，較上月環(huán)比增長2.95%；PVC純粉出口量為3.64萬噸，較上月環(huán)比增長30%。由于國外需求較好，6月PVC出口量上升，減少了國內(nèi)市場的供應(yīng)，支撐價(jià)格上行。不過，印度等國進(jìn)入季風(fēng)季節(jié)，市場需求下降，國內(nèi)出口量上升的態(tài)勢或難以延續(xù)。

綜上所述，目前PVC價(jià)格下有成本支撐，上有高庫存壓制，難以出現(xiàn)趨勢性行情。但是，后期的安全環(huán)保巡查將趨嚴(yán)，PVC供應(yīng)勢必受到一定影響。因此，受供應(yīng)結(jié)構(gòu)性、階段性不足的影響，近期PVC價(jià)格反彈或延續(xù)，操作上逢低買入為主。