受益于今年的結(jié)構(gòu)性行情，偏股基金賺錢效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，基金發(fā)行市場(chǎng)近期頻頻出現(xiàn)募集規(guī)模數(shù)十億的產(chǎn)品。截至9月25日，9月份的新基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)1400億元，為今年以來(lái)募集情況最好的一個(gè)月。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，偏股型基金賺錢效應(yīng)加上房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控、銀行渠道銷售保單合規(guī)性檢查、部分資金轉(zhuǎn)向購(gòu)買基金產(chǎn)品是9月份基金發(fā)行回暖的主要原因。

權(quán)益類基金銷售回暖

近期部分權(quán)益類基金的發(fā)行數(shù)據(jù)讓資本市場(chǎng)嗅到了牛市的氣息，首募超過(guò)30億元的權(quán)益類基金不斷出現(xiàn)。民生加銀基金公告稱，旗下民生加銀持續(xù)成長(zhǎng)混合基金于9月24日成立，募集規(guī)模40.98億元。

實(shí)際上，新基金熱銷效應(yīng)逐漸擴(kuò)散，權(quán)益類基金發(fā)行已顯著回暖。9月18日，南方智銳混合基金募集成立，首發(fā)規(guī)模59.15億元，此前，上半年成立的前海開源優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)和匯添富紅利增長(zhǎng)2只基金首發(fā)規(guī)模超過(guò)了60億元。8月26日開始發(fā)售的交銀施羅德瑞豐三年封閉運(yùn)作基金，受到市場(chǎng)歡迎，原定于9月20日結(jié)束的募集期被提前到8月30日，并因募集規(guī)模達(dá)到30億元上限，啟動(dòng)了比例配售。除此之外，嘉實(shí)基金9月初成立的嘉實(shí)價(jià)值成長(zhǎng)、嘉實(shí)瑞虹三年定開2只基金首發(fā)規(guī)模合計(jì)突破50億元。華夏常陽(yáng)三年定開基金9月20日成立，首發(fā)規(guī)模也超過(guò)30億元。

一位基金公司渠道部總監(jiān)表示，基金銷售好轉(zhuǎn)主要有以下三方面原因：一是今年以來(lái)基金整體賺錢效應(yīng)明顯，一批權(quán)益類基金漲幅超過(guò)50%；二是近期房地產(chǎn)信托發(fā)行受到控制，使得部分樓市資金分流投資基金；三是目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，投資者對(duì)貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂逐步弱化。但該渠道部總監(jiān)也強(qiáng)調(diào)，目前基金發(fā)行市場(chǎng)苦樂(lè)不均，資金向頭部基金公司及績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理集中的趨勢(shì)比較明顯，缺乏品牌及業(yè)績(jī)的基金公司依舊舉步維艱。

另一位基金公司渠道部總監(jiān)也表示，權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)對(duì)新基金銷售起到了明顯的拉動(dòng)作用，但也僅限于利好業(yè)績(jī)處在頭部位置的基金公司?！敖诎l(fā)行規(guī)模較大的多是三年期定開混合基金?；鸸静季诌@類產(chǎn)品，安排的都是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較好的基金經(jīng)理，有利于提高發(fā)行效果。此外，銀行及券商等銷售渠道也反饋，房地產(chǎn)市場(chǎng)今年比較低迷，分流的部分資金進(jìn)入了公募基金，再加上最近銀行渠道在進(jìn)行保險(xiǎn)銷售合規(guī)性檢查，相關(guān)銷售業(yè)務(wù)出現(xiàn)收縮，也利好基金銷售?！比A南一位基金銷售人士說(shuō)。

攤余成本法定開債基熱銷

不僅權(quán)益類基金，債券基金近期也爆款頻出，攤余成本法定開債基是其中一大亮點(diǎn)。

9月24日成立的匯添富盛安39個(gè)月定開債基，首發(fā)規(guī)模78.3億元，9月4日同期成立的民生加銀聚鑫三年定開債基、華夏恒益18個(gè)月定開債基募集規(guī)模分別為95億元、62.12億元?；鹫心颊f(shuō)明書顯示，上述3只基金在對(duì)固定收益類金融工具的估值上均是采用攤余成本法。

“根據(jù)目前的新基金審批口徑，每家基金公司暫時(shí)只能獲批2只攤余成本法定開債基，基金公司也會(huì)充分利用這個(gè)新基金資源，將基金首發(fā)規(guī)模盡可能做大。而從需求方來(lái)看，攤余成本法定開債基在會(huì)計(jì)報(bào)表上資產(chǎn)價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯波動(dòng)，較受銀行等機(jī)構(gòu)客戶歡迎?！币晃换鸸救耸咳绱私忉寯傆喑杀痉ǘㄩ_債基熱銷原因。

多類私募熱銷

有私募單渠道6億遭“秒殺”

在A股行情震蕩反復(fù)下，私募基金銷售市場(chǎng)發(fā)生變化。近期部分渠道量化產(chǎn)品熱銷的同時(shí)，主動(dòng)多頭私募產(chǎn)品卻受到冷落。比如某大型券商渠道一只量化私募產(chǎn)品賣出8個(gè)多億，但同期一家知名主動(dòng)多頭私募產(chǎn)品僅賣了5000萬(wàn)。

一些量化私募以穩(wěn)健的表現(xiàn)，受到投資者追捧，渠道重點(diǎn)推薦，規(guī)模擴(kuò)張迅速，比如某機(jī)構(gòu)半年規(guī)模增長(zhǎng)80億，今年有5家百億量化私募迅速崛起，也有機(jī)構(gòu)達(dá)到百億后進(jìn)行封盤，而券商、財(cái)富管理等渠道急尋績(jī)優(yōu)中小量化黑馬，搶占資源。

實(shí)際上8月市場(chǎng)反彈以來(lái)，股票產(chǎn)品銷售有所復(fù)蘇，一些明星私募在私行渠道也有限量秒殺，比如某頭部私募在單渠道6個(gè)億被客戶秒殺。

今年量化私募產(chǎn)品成為代銷渠道的主推對(duì)象，也受到客戶追捧。某大型券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人士稱，近期銷售的一只量化產(chǎn)品兩天賣出6億的量，現(xiàn)在已經(jīng)有8個(gè)多億，而同期某知名主動(dòng)權(quán)益私募的產(chǎn)品僅賣出5000萬(wàn)左右。“雖然這家量化私募名氣遠(yuǎn)不及那家主動(dòng)私募，但今年多頭產(chǎn)品不好賣，客戶經(jīng)理都愿意賣低波動(dòng)、類固收產(chǎn)品，不愿忍受回撤，比如高頻量化、市場(chǎng)中性策略等，募集規(guī)模都不錯(cuò)?！?/p>

也有渠道人士透露，這家不出名的量化私募的產(chǎn)品還有幾個(gè)特點(diǎn)：一是不收管理費(fèi)，他們有信心賺錢，從超額業(yè)績(jī)報(bào)酬提取；二是預(yù)警止損線設(shè)置很高，零點(diǎn)九幾；三是換手率超過(guò)百倍，渠道經(jīng)理比較愿意賣這樣的產(chǎn)品。

華南某大型券商稱，今年量化高頻、中頻策略的產(chǎn)品賣得不錯(cuò)，但主動(dòng)的賣不動(dòng)?！俺耸袌?chǎng)上幾家知名量化私募，我們現(xiàn)在也在持續(xù)尋找一些優(yōu)質(zhì)的量化黑馬。”

量化熱度起來(lái)了，一些機(jī)構(gòu)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，靈均投資、明汯投資、銳天投資、金锝資產(chǎn)、幻方量化五大量化巨頭，規(guī)模均超過(guò)百億。據(jù)了解，其中一家量化私募的規(guī)模在半年里漲了80億，達(dá)到130億。

同時(shí)，中信、招商、銀河、華泰等大型券商渠道都在積極挖掘一些績(jī)優(yōu)量化私募，包括通過(guò)FOF的形式進(jìn)行合作，包括量化對(duì)沖、指數(shù)增強(qiáng)等策略。

一家財(cái)富機(jī)構(gòu)表示，急尋中小型量化私募，想要配置其產(chǎn)品，“因?yàn)楝F(xiàn)在大的量化私募由于策略容量等問(wèn)題，進(jìn)行‘封盤’，我們想要乘著一些優(yōu)秀機(jī)構(gòu)還有空間，趕緊搶占資源?！?nbsp;

金斧子項(xiàng)目中心表示，今年量化私募產(chǎn)品銷售量有20億左右，關(guān)注度較高的是量化對(duì)沖、指數(shù)增強(qiáng)、套利和股票多空策略的產(chǎn)品?！捌渲校炕瘜?duì)沖有6個(gè)億，指數(shù)增強(qiáng)有5個(gè)億，套利有5個(gè)億，股票多空有4個(gè)億?！?/p>

一位私募業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)在券商、銀行等渠道普遍愿意代銷量化私募產(chǎn)品，主要有兩個(gè)原因：一是波動(dòng)小，較為穩(wěn)健，客戶比較喜歡；二是換手率高，能貢獻(xiàn)交易傭金。

大批明星私募要發(fā)新產(chǎn)品

格上財(cái)富研究員王媛媛表示，近期有不少私募已經(jīng)發(fā)行或準(zhǔn)備發(fā)新產(chǎn)品，在上線的產(chǎn)品中新發(fā)的占據(jù)超30%，銷售情況較前幾個(gè)月有所提升，但沒(méi)有出現(xiàn)“爆款”，客戶更偏好品牌影響力大、已在市場(chǎng)中證明過(guò)自己的管理人?！爱?dāng)前股票多頭產(chǎn)品賣得好，因?yàn)榻衲暝摬呗员憩F(xiàn)好，同時(shí)隨著8月中旬市場(chǎng)反彈，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升?！?/p>

據(jù)了解，在招商、平安等銀行渠道，高毅資產(chǎn)、淡水泉投資等一些明星私募產(chǎn)品同樣受到青睞。一家私行人士表示，近期某知名投資經(jīng)理的產(chǎn)品出現(xiàn)秒殺，大概6個(gè)億左右。

另外，主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品銷售也出現(xiàn)新趨勢(shì)，一些封閉型的產(chǎn)品受關(guān)注。金斧子項(xiàng)目中心表示，近兩年看清權(quán)益類市場(chǎng)長(zhǎng)期價(jià)值投資發(fā)展趨勢(shì)后，大力布局封閉期三年的價(jià)值投資基金作為核心策略，規(guī)模約為15億。景林資產(chǎn)、漢和資本、盤京投資等機(jī)構(gòu)已發(fā)行了鎖定期為三年的私募產(chǎn)品，也有一些大型私募希望在老渠道發(fā)封閉期較長(zhǎng)的產(chǎn)品。發(fā)行封閉期三年以上的價(jià)值投資產(chǎn)品正成為新趨勢(shì)。

金斧子項(xiàng)目中心認(rèn)為，長(zhǎng)封閉期產(chǎn)品通過(guò)優(yōu)選的投資機(jī)構(gòu)的底層持倉(cāng)風(fēng)格和投資屬性風(fēng)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益的匹配，有可能是最好的商業(yè)模式?！皩?duì)投資者來(lái)說(shuō)，在犧牲流動(dòng)性、承受一定波動(dòng)情況下，堅(jiān)定持有好的資產(chǎn)和持續(xù)理念進(jìn)化的投顧，配合自己的偏好，選擇穩(wěn)健、中性、彈性的價(jià)值基金配置，能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期一致的絕對(duì)收益。另外，對(duì)于私募機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，提供的是長(zhǎng)期穩(wěn)定高質(zhì)量的客戶群體，有助于為其投資體系和投資決策提供騰挪空間。”