整體而言,在供需嚴重失衡、政府經(jīng)濟刺激計劃完全生效之前，鋼材期貨將繼續(xù)震蕩調(diào)整。

　　4月2日,上市一周的鋼材期貨繼續(xù)低迷，螺紋鋼更是上演跳水行情。業(yè)內(nèi)人士分析，除了宏觀環(huán)境不利之外，寶鋼等企業(yè)下調(diào)產(chǎn)品價格可能是直接誘因。

　　螺紋鋼期貨主力909合約2日早盤即開始跳水，最終收3481元/噸，全日最大波幅為92元。不過，波幅放大促使成交和持倉開始回升，909合約日內(nèi)增倉26812手，成交235446手，活躍度僅次于上市首日(3月27日)；線材方面，主力909合約終盤收于3364元/噸，跌幅小于螺紋鋼。值得注意的是，在鋼材期貨上市之后，電子盤價格持續(xù)大幅下跌，遠期價格已跌破或者逼近現(xiàn)貨價格，成交量也較為稀少。

　　“鋼廠降價無疑是鋼材期貨大跌的直接誘因?！币黄谪浌痉治鰩煴硎荆瑢氫摾^續(xù)下調(diào)2009年5月份出廠價格，其中下調(diào)線材價格500元/噸。雖然寶鋼價格政策滯后于市場走勢，但目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能居高不下，房地產(chǎn)行業(yè)難以在短期內(nèi)回暖，國際需求也難現(xiàn)回升，使得國內(nèi)鋼價持續(xù)低迷。

　　摩根士丹利認為，隨著世界最大鋼鐵消費國——中國的鋼鐵庫存達到創(chuàng)紀錄高點，市場已經(jīng)開始朝著供過于求方向發(fā)展。其預(yù)計今年全球鋼鐵需求將減少11%，而中國需求將下降5.5%，為近十年來首次。同時鐵礦石談判遲遲未有結(jié)果，波羅的海干散貨運價指數(shù)繼續(xù)下跌，從周二的1615點降至1574點，令鋼材成本有繼續(xù)下滑空間，從而給鋼價帶來壓力。因此，整體來看，鋼材市場仍處于偏空之中。

　　行業(yè)基本面看，鋼材產(chǎn)能供過于求現(xiàn)象嚴重，而政府經(jīng)濟振興計劃轉(zhuǎn)化為鋼材需求尚待時日。一季度鋼鐵公司經(jīng)營普遍困難，進一步減產(chǎn)勢在必行。一行業(yè)人士指出，去庫存化的進程往往伴隨鋼價跌勢放緩、企穩(wěn)和上漲，因此去庫存化再次出現(xiàn)也就昭示著產(chǎn)品價格將逐步企穩(wěn)。3月末，社會庫存已處于下降通道，二次去庫存化將再次上演，伴隨終端需求恢復(fù)，鋼價有望在4月中下旬企穩(wěn)。