隨著三季度基金披露，基金公司的持股集中度情況也隨之曝光。從采樣數(shù)據(jù)來(lái)看，今年以來(lái)，各基金公司的持股集中度總體較高。研究顯示，基金公司持倉(cāng)的集中度越高，旗下業(yè)績(jī)產(chǎn)品的分化程度越大，這意味著當(dāng)基金公司的整體持股集中度較高時(shí)，可能隱含風(fēng)險(xiǎn)。

有基金研究人士告訴記者，他們對(duì)2011年底至2019年三季度的偏股型基金持股集中度和業(yè)績(jī)情況進(jìn)行了研究，并選取具有3只或者5只1億規(guī)模以上主動(dòng)管理權(quán)益類基金產(chǎn)品的基金公司作為考察對(duì)象，自今年一季度以來(lái)，這些基金公司整體持倉(cāng)集中度持續(xù)提高，截至三季度末，整體持倉(cāng)集中度維持較高水平。他們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一家基金公司產(chǎn)品的整體股票持倉(cāng)集中度越高，產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化程度會(huì)越高，因此，當(dāng)投資于某個(gè)基金公司的偏股混合型基金產(chǎn)品時(shí)，投資者需要關(guān)注，股票持倉(cāng)過(guò)于集中可能帶來(lái)隱含風(fēng)險(xiǎn)。

一位業(yè)內(nèi)分析人士表示，對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，總會(huì)有一些偏愛(ài)和看好的上市公司，因此，當(dāng)通過(guò)新發(fā)基金或持續(xù)營(yíng)銷獲得增量資金的時(shí)候，一般就會(huì)加倉(cāng)自己的重倉(cāng)股，從而可能不斷推高重倉(cāng)股的股價(jià)。當(dāng)一家公司在部分個(gè)股中“抱團(tuán)”時(shí)，短期內(nèi)會(huì)影響股價(jià)，買賣的先后順序也會(huì)影響投資收益。對(duì)于一只值得投資的個(gè)股而言，在買入時(shí)，先買的基金有望獲得更高收益，后買的基金可能會(huì)推高股價(jià)；在撤離時(shí)，由于大資金的賣出本身可能會(huì)壓低股價(jià)，后撤離的基金收益就可能較差。

“當(dāng)發(fā)生基金‘踩雷’現(xiàn)象時(shí)，同一家公司旗下的基金，會(huì)不會(huì)為了保住某些旗艦基金而選擇讓旗艦基金先走，讓其他基金尤其是本來(lái)業(yè)績(jī)就不太好的基金或是迷你基金后走呢？”他說(shuō)，“這樣做能使得基金公司利益最大化，從觀察來(lái)看，這一現(xiàn)象恐怕是存在的。”

好買財(cái)富基金研究中心負(fù)責(zé)人曾令華認(rèn)為，基金公司在做個(gè)股投資時(shí)應(yīng)將關(guān)注點(diǎn)集中于投資標(biāo)的本身的質(zhì)地、業(yè)績(jī)上。“從以往投資經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，有的基金較多投資于一些業(yè)績(jī)穩(wěn)健、長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的公司，那么，無(wú)論是單個(gè)基金持股，還是一家基金公司扎堆持股，最終都能分享到個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的收益。但如果基金公司將資金集中于那些沒(méi)有業(yè)績(jī)的概念股上就不一樣了，一時(shí)的資金推動(dòng)是無(wú)法改變股價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)的，長(zhǎng)期投資結(jié)果可想而知?！痹钊A表示。