上海期貨交易所線材和螺紋鋼期貨自3月27日成功上市以來，6個交易日共成交122萬余手，成交金額430億元。不僅如此，鋼材期貨與現(xiàn)貨市場價格聯(lián)動明顯。業(yè)內(nèi)人士認為，作為“重量級”的創(chuàng)新品種，鋼材期貨成交活躍，運作規(guī)范平穩(wěn)，且風(fēng)險可控，達到此前業(yè)界普遍預(yù)計的平穩(wěn)起步效果。

　　現(xiàn)貨聯(lián)動明顯

　　從上市一周以來的交易運作情況看，螺紋鋼和線材期貨呈現(xiàn)出參與面廣、成交活躍，特別是期現(xiàn)貨市場價格聯(lián)動明顯等特征。而且，期貨價格波動較現(xiàn)貨市場略微平緩，市場反應(yīng)較為理性。

　　根據(jù)上海期貨交易所的統(tǒng)計，自3月27日起6個交易日內(nèi)，螺紋鋼累計成交合約995860手，成交金額351.47億元；線材累計成交合約228988手，成交金額77.80億元。截至上周五收盤，螺紋鋼總持倉量為77068手，線材總持倉量為19050手，較上市首日分別增加64.17%和45.71%。

　　期現(xiàn)價格聯(lián)動性較強是鋼材期貨上市首周的主要特征。3月27日至4月3日，螺紋鋼和線材現(xiàn)貨價格分別下跌2.52%和2.47%，而螺紋鋼和線材期貨主力0909合約價格也分別下跌了3.17%和2.21%，總體上與現(xiàn)貨市場價格保持較強的一致性。

　　值得一提的是，鋼材期貨上市首周，恰逢寶鋼4月1日宣布再次下調(diào)鋼鐵產(chǎn)品價格。其中，5月寶鋼普通熱軋每噸將下調(diào)200-300元不等，普冷下調(diào)200元，線材和管材產(chǎn)品均下調(diào)500元。受此影響，4月2日上海期貨交易所螺紋鋼和線材期價均大幅走低。當(dāng)日螺紋鋼主力0909合約下跌76元/噸或2.14%；線材期貨主力0909合約則下跌61元/噸或1.79%。業(yè)內(nèi)人士認為，期貨價格當(dāng)日跌幅遠小于現(xiàn)貨調(diào)價幅度，一方面反映市場期待經(jīng)濟復(fù)蘇，對遠期價格走強有所期待。而在交易中，參與鋼材期貨的資金表現(xiàn)得較為理性。

　　運行平穩(wěn)風(fēng)險可控

　　對于任何新品種而言，市場參與者的結(jié)構(gòu)是否合理，往往容易影響到市場的運行穩(wěn)定，并考驗交易各方的風(fēng)險控制能力。中國證券報記者獲悉，鋼材期貨掛牌的6個交易日中，螺紋鋼和線材期貨投資者持倉結(jié)構(gòu)合理，風(fēng)險可控。

　　一份權(quán)威調(diào)查統(tǒng)計顯示，螺紋鋼和線材期貨上市初期的持倉多頭，主要是鋼材貿(mào)易商法人投資者及個人投資者；空頭方面主要是鋼材生產(chǎn)商和貿(mào)易商，以及參與金屬期貨品種交易的法人資金和部分套利資金。國泰君安鋼材期貨研究中心主任翟旭認為，此類持倉結(jié)構(gòu)，基本上符合成熟品種中市場主要交易主體的持倉結(jié)構(gòu)，這有利于為鋼材期貨的平穩(wěn)運行奠定較好基礎(chǔ)。

　　中國證券報記者從各家期貨公司了解到，鋼材期貨風(fēng)險可控。上市以來，線材和螺紋鋼期貨價格適度波動，除上市首日價格波幅超過5.0%以外，其他交易日日內(nèi)價格波幅都小于4.0%。所有被采訪的期貨公司均反映，目前會員保證金全部到位，客戶保證金處于較高水平，結(jié)算風(fēng)險處于可控狀態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)歷上市首日價量雙雙收高后，上海鋼材期貨逐步進入“穩(wěn)步走”階段，期現(xiàn)價格波動基本保持聯(lián)動，量能和交易價格表現(xiàn)理性，整體運行平穩(wěn)、風(fēng)險可控。