股指期貨今天正式登場(chǎng),拉開(kāi)了期貨行業(yè)發(fā)展格局巨變的序幕。面對(duì)即將來(lái)臨的爆發(fā)性發(fā)展機(jī)遇和分類(lèi)監(jiān)管的要求,各個(gè)期貨公司正抓緊重新定位。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)計(jì),行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化將加速,未來(lái)5年內(nèi)行業(yè)新生態(tài)格局有望成型。

　　業(yè)績(jī)分化將加速

　　近幾年來(lái),國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)成交額大幅增加,給期貨公司帶來(lái)了豐厚利潤(rùn),大多數(shù)期貨公司實(shí)現(xiàn)了盈利,但期貨公司的盈利能力正出現(xiàn)分化。數(shù)據(jù)顯示,2009年個(gè)別業(yè)績(jī)優(yōu)良的期貨公司凈利潤(rùn)達(dá)到1億元,但業(yè)績(jī)較差的期貨公司還徘徊在虧損的邊緣。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,股指期貨推出之后,期貨公司業(yè)績(jī)分化將進(jìn)一步加劇。那些擁有資金實(shí)力和產(chǎn)業(yè)背景、券商參股或控股的期貨公司將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

　　銀河期貨總經(jīng)理姚廣認(rèn)為,股指期貨的推出有利于期貨與證券市場(chǎng)客戶(hù)和資金的融通,為商品期貨市場(chǎng)帶來(lái)大量增量資金。券商系期貨公司在金融期貨市場(chǎng)的發(fā)展中可以整合資源,利用母公司優(yōu)勢(shì)為客戶(hù)提供綜合性金融服務(wù)。

　　顯然,股指期貨的推出將使券商系期貨公司優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)。目前,在國(guó)內(nèi)165家期貨公司中,已有63家具有券商背景。在此前僅有商品期貨的情況下,這些券商系期貨公司保證金量已占全國(guó)總量的30%。股指期貨推出后,期貨、證券兩個(gè)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)和相關(guān)性越發(fā)緊密,券商可開(kāi)展IB業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)部先發(fā)優(yōu)勢(shì)將會(huì)體現(xiàn)。

　　北京工商大學(xué)胡俞越教授認(rèn)為,未來(lái)股指期貨推出之后,期貨公司的盈利能力將出現(xiàn)嚴(yán)重分化,而那些盈利能力差、運(yùn)作不規(guī)范,尤其是分類(lèi)監(jiān)管未能進(jìn)入C級(jí)以上的期貨公司,很有可能面臨被兼并或退出市場(chǎng)的命運(yùn),而優(yōu)勢(shì)突出的券商系期貨公司成長(zhǎng)性將進(jìn)一步放大。

　　此外,監(jiān)管層分類(lèi)監(jiān)管實(shí)施后,資質(zhì)較高的期貨公司將獲得政策扶持,許多新業(yè)務(wù)將只給在分類(lèi)中排名靠前的A類(lèi)公司進(jìn)行試點(diǎn),排名靠后的期貨公司將越來(lái)越被邊緣化。

　　5年內(nèi)行業(yè)新生態(tài)將成型

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成認(rèn)為,5年內(nèi)期貨公司會(huì)有一個(gè)分化,形成一個(gè)層次多、分工細(xì)、互相依賴(lài)、互相促進(jìn)的生態(tài)系統(tǒng):一些有產(chǎn)業(yè)背景、券商背景的公司會(huì)成為大型的、綜合性的、集團(tuán)化的期貨公司;也會(huì)出現(xiàn)專(zhuān)業(yè)性發(fā)展或是區(qū)域性發(fā)展的期貨公司,也就是在某些領(lǐng)域或地域具備高影響力的期貨公司;還有一些向特定品種發(fā)展,做某些品種可以穩(wěn)定排名前列的期貨公司;另外,也會(huì)有一些成為輔助性的服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　格林期貨董事長(zhǎng)王拴紅指出,股指期貨的推出將加速期貨公司層級(jí)分化,期貨行業(yè)必將經(jīng)歷一次重新洗牌,傳統(tǒng)商品期貨公司與券商系期貨公司都各具優(yōu)勢(shì),將在競(jìng)爭(zhēng)中給投資者帶來(lái)更多的選擇和機(jī)會(huì)。

　　北京中期期貨公司總經(jīng)理許丹良表示,股指期貨推出后,券商系期貨公司確實(shí)占有一定優(yōu)勢(shì)。但非券商系期貨公司也不乏發(fā)展機(jī)遇。期貨公司的服務(wù)相對(duì)具有較強(qiáng)專(zhuān)業(yè)性,非券商系期貨公司將在風(fēng)險(xiǎn)控制、市場(chǎng)拓展和專(zhuān)業(yè)服務(wù)等方面找到自己的定位。

　　新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝認(rèn)為,一批以交易商品期貨為主的專(zhuān)業(yè)化期貨公司將找到自身發(fā)展的商業(yè)定位,這類(lèi)公司交易強(qiáng)項(xiàng)可能是某一類(lèi)商品期貨。在金融期貨市場(chǎng)上,不一定要去爭(zhēng)取全面結(jié)算會(huì)員,做一個(gè)門(mén)檻低的交易會(huì)員就足夠了,為客戶(hù)提供全通道服務(wù),但其比較優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在商品研發(fā)和服務(wù)上。就如國(guó)外很多專(zhuān)業(yè)型商品期貨公司,這些公司也能提供各種品種的交易通道,但在某幾類(lèi)商品期貨上有它獨(dú)到優(yōu)勢(shì)。