道氏理論最先從研究股票市場指數(shù)開始。道氏理論的主要觀點(diǎn)包括市場指數(shù)存在主要趨勢、次要趨勢和短期趨勢。主要趨勢是指整體向上或向下的走勢,時(shí)間較長,在股票市場中一般以年計(jì)數(shù);次要趨勢一般是主要趨勢的近返走勢,相當(dāng)于調(diào)整走勢。例如主要趨勢是上漲過程中的下跌階段,或主要趨勢是下跌過程中的上漲階段,在股票市場中這種走勢一般持續(xù)三周至數(shù)月時(shí)間;第三種走勢即是短期趨勢,對于股票市場來說通常不重要。同樣地,在期貨市場中也存在著這三種趨勢,只不過期貨市場衡量趨勢的時(shí)間周期更加短暫,對于主要趨勢以月計(jì)數(shù),一般長于6個(gè)月的便是主要趨勢,次要趨勢一般持續(xù)3周或數(shù)月,短期趨勢則持續(xù)短于3周或更短時(shí)間。

　　期貨市場經(jīng)常會(huì)用到趨勢分析。趨勢線是一種動(dòng)態(tài)的支撐線或壓力線。在上漲趨勢中,價(jià)格往往呈現(xiàn)出上漲、之后回落、再上漲、突破前期高點(diǎn)的過程。在價(jià)格圖表上,往往可以將價(jià)格震蕩走高的階段性底部連成直線;或在下跌趨勢中將價(jià)格走勢的頂部連接成直線,這些投資者自行畫出的直線被稱為趨勢線。趨勢線在技術(shù)分析中對于判斷趨勢走向、入市出市時(shí)機(jī)和止盈止損價(jià)位都非常重要。

　　趨勢線需要連接兩個(gè)或兩個(gè)以上的波峰或波谷,連接的波峰或波谷數(shù)量越多,趨勢線的有效性越強(qiáng),因而也就越有參考意義。在上漲趨勢中,趨勢線的價(jià)位代表著市場的支撐位,在下跌的過程中趨勢線的價(jià)位則代表著壓力位。如果價(jià)格突破了趨勢線,則意味著原有的趨勢可能發(fā)生反轉(zhuǎn)。上漲趨勢線如果被跌破后,其延長線將在未來的行情中轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫€。在下跌趨勢線被突破之后,這條線則成為價(jià)格的支撐線。

　　需要說明的是,當(dāng)一個(gè)趨勢線被突破之后,新的趨勢可能就在醞釀形成過程中。在上漲趨勢中,若回調(diào)的價(jià)位低于前一個(gè)波谷,則意味著原來的上漲趨勢結(jié)束,趨勢可能反轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌厔荨Ｔ谙碌厔葜?如果新一次上漲的最高點(diǎn)超過了前一個(gè)波峰,則意味著原來的下跌趨勢結(jié)束,趨勢可能反轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌厔荨?/P>

　　趨勢分析的特點(diǎn)是給出了明確的支撐位或阻力位,給出了明確的市場方向,甚至對行情反轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)變之后的目標(biāo)價(jià)位也給出了預(yù)報(bào)。其缺點(diǎn)是對于預(yù)報(bào)趨勢能延續(xù)的時(shí)間長短沒有幫助。與其他技術(shù)分析方法一樣,趨勢分析法只能預(yù)測價(jià)格發(fā)生變化的可能性,這是投資者利用趨勢分析方法時(shí)所必須掌握的。

　　股票現(xiàn)貨市場屬于即時(shí)交割,其投資價(jià)值主要受基本面因素影響,短期資金波動(dòng)因素影響一般小于基本面因素的影響。股指期貨市場則與現(xiàn)貨市場不同,期貨市場屬于遠(yuǎn)期交割,實(shí)際上多數(shù)投資者并不參與交割,而是選擇在合約到期前平倉。這種交割特點(diǎn)加上保證金的杠桿作用特點(diǎn),決定了期貨價(jià)格受到資金因素影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票現(xiàn)貨市場。資金流入或資金流出將顯著影響價(jià)格趨勢的延續(xù)或反轉(zhuǎn),因此在期貨市場進(jìn)行交易操作時(shí)更需要關(guān)注資金因素以及根據(jù)投資者的操作周期分別關(guān)注主要趨勢、次要趨勢和短期趨勢。