昨日重慶啤酒股價再次沖擊漲停板成功。從3月26日算起，短短5個交易日重慶啤酒的股價漲幅已經超過50%(剔除停牌的時間)。是什么因素導致市場如此看好重慶啤酒呢？

行業(yè)分析師普遍認為，4月13日重慶啤酒披露的大股東股權轉讓事宜并不足以支撐重慶啤酒的股價如此上漲，重慶啤酒控股子公司重慶佳辰生物工程有限公司擁有的乙肝疫苗概念才是推動其股價上漲的真正原因。

國信證券行業(yè)分析師黃茂向記者表示，從啤酒業(yè)務來看，相比于青島啤酒燕京啤酒的估值水平，重慶啤酒在此次連續(xù)大漲之前就已經高估了很多，最近股價上漲后就更加難以用正常的估值方法進行評價了，其股價連續(xù)大漲很可能是市場借助某些概念炒作的結果。

華創(chuàng)證券分析師高利和東興證券分析師劉家偉也認為，作為啤酒業(yè)上市公司，重慶啤酒的估值水平已經遠遠超出啤酒行業(yè)其他上市公司的平均水平，主要還是由于該公司具有乙肝疫苗業(yè)務的想象空間。不過，兩人對于乙肝疫苗的發(fā)展前景的看法存在分歧。

高利認為，重慶市國資委開出的股權出讓價格已經遠超過重慶啤酒啤酒業(yè)務的實際價值，轉讓價格中應該已經包含了乙肝疫苗資產的估值價值。這意味著股權轉讓不會影響重慶啤酒乙肝疫苗業(yè)務的發(fā)展。隨著乙肝疫苗進入臨床試驗階段，未來重慶啤酒的價值將會隨著乙肝疫苗業(yè)務的發(fā)展而得到重估。

東興證券分析師劉家偉則認為，重慶啤酒的乙肝疫苗存在較多不確定性，預計至少要3-5年才能見效。在當前啤酒業(yè)務受到激烈競爭增長放緩的情況下，重慶啤酒的股價過于高黃茂還認為，目前的高股價可能會對重慶啤酒上述12.25%股權國有股權轉讓的結果產生影響。他分析，從重慶國資方面對股權受讓方的要求來看，符合條件的公司并不多，主要為已經進入中國多年的英博集團、重慶啤酒現在的第二大股東嘉士伯以及華潤啤酒、青島啤酒、燕京啤酒等公司。其中華潤啤酒入主重慶啤酒產生的合并效應最大、最明顯，因為這兩家公司目前競爭最為激烈，合并后會抵消很多不必要的競爭。同時，他還認為，除非能保證華潤啤酒成為第一大股東，否則華潤啤酒可能不會以如此高的溢價去當重慶啤酒的第三大股東?，F在的第二大股東嘉士伯可能為了獲得控股權嘉士伯也可能會接受如此高溢價。但從嘉士伯在中國市場多年的表現來看，即使嘉士伯成為大股東，對重慶啤酒啤酒業(yè)務發(fā)展也不會有太大的影響。