股指期貨成功上市，首日穩(wěn)定運(yùn)行。業(yè)內(nèi)多位專家在接受期貨日報記者采訪時表示，考慮到股指期貨剛剛上市及目前的投資者結(jié)構(gòu)，對其首日運(yùn)行情況的解讀不應(yīng)存在以下誤區(qū)。

誤區(qū)一：成交量都是炒手做的

長城偉業(yè)期貨北京營業(yè)部總經(jīng)理席力向記者表示，由于目前有大量套期保值需求的機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨的相關(guān)制度仍未出臺，期指投資者結(jié)構(gòu)仍以個人投資者為主，而且上周五是股指期貨首日運(yùn)行，不能因?yàn)橥顿Y者短線交易就得出“炒手太多”的結(jié)論，選擇日內(nèi)短線交易反而是投資者防范風(fēng)險的體現(xiàn)。

首創(chuàng)期貨總經(jīng)理姚俊明表示，期貨品種運(yùn)行都有各自的特性，新品種上市時投資者由于沒有歷史交易數(shù)據(jù)可以參考，不敢隔夜持倉是正?，F(xiàn)象，持倉量今后肯定會穩(wěn)步增加。換手率較高也是東亞地區(qū)的特色，交易量大在一定程度上有利于增加市場的流動性，對此不需要過度擔(dān)心。

誤區(qū)二：期現(xiàn)貨未現(xiàn)聯(lián)動

中糧期貨副總經(jīng)理雷凌冰表示，不能因?yàn)槠诂F(xiàn)貨收盤價一紅一綠就得出期現(xiàn)貨沒有聯(lián)動的結(jié)論。他解釋說，股指期貨是投資者對未來現(xiàn)貨價格走勢的預(yù)期，現(xiàn)貨價格則是現(xiàn)在的點(diǎn)數(shù)，兩者由于開盤價的不同，在趨勢上保持一致就體現(xiàn)了它們較好的聯(lián)動性。

“在16日期現(xiàn)貨運(yùn)行過程中，有兩個時間點(diǎn)令人印象深刻，均證明了期現(xiàn)貨較好的聯(lián)動性?！币∶鞣治稣f，股指期貨先于現(xiàn)貨開盤，在現(xiàn)貨未開盤時，股指期貨1005合約曾有短暫的沖高，隨后在現(xiàn)貨價格低開并迅速下探的過程中，期貨價格出現(xiàn)了向現(xiàn)貨價格的回歸。另外，下午一點(diǎn)半左右，期現(xiàn)貨價格幾乎在同時發(fā)力上攻。

誤區(qū)三：股指期貨將分流市場資金

股指期貨上市首日，部分商品期貨減倉情況明顯，因此有部分人士認(rèn)為股指期貨將分流商品期貨市場的資金。姚俊明表示，應(yīng)該從長期趨勢上考慮這個問題。股指期貨的推出會將證券市場各類投資者引入期貨市場，資金量凈流入會成為一種趨勢，部分投資者也會因?yàn)楣芍钙谪浂J(rèn)識甚至參與商品期貨。因此，從長期來看，國內(nèi)期貨市場將迎來金融與商品期貨協(xié)調(diào)發(fā)展的新局面。

“根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，股指期貨的推出也將促進(jìn)現(xiàn)貨成交量的提升。有了風(fēng)險管理工具，各類投資者可以通過對沖持有更多的現(xiàn)貨。因此，股指期貨的推出對各市場來說是一種共贏?！币∶髡f。