七禾網8、您是以純技術交易為主的，您也表示有一套策略可以編成程序化系統(tǒng)。請問您未來是否會考慮將交易策略完全編成程序，完全實現自動交易？

黃憲東：我的策略沒法全自動交易，主要是因為要鎖倉交易，很多時候要手工輔助，比如在碰到宏觀面發(fā)生劇烈變化的時候，這個時候要手工輔助，比如碰到貿易摩擦，這個時候你就很難做了，做空怕救市，做多又怕外盤風險，碰到這種情況的話，策略就要重新調整了，從主觀方面來調整這個策略，很多時候還是有必要的。有的時候整個市場處于瘋狂狀態(tài)，或者整個市場處于很壓抑的狀態(tài)，你要根據這個市場的狀態(tài)制定不同的策略。

七禾網9、據我們了解，您的交易中也會通過基本面分析大勢，請問股指的基本面，您主要關注哪些方面？

黃憲東：第一是國家政策，國家是放水還是收緊銀根，國家放水對于股市是利好的，國家要是收緊銀根，一般來說是利空的。第二就是經濟，比如經濟比較好，那么對股市也是利好的，要是大家生意都難做，那肯定是利空的。第三就是外盤，如果和美國沒有貿易摩擦，那對我們也是利好的，哪怕不利好，股市也是個比較穩(wěn)定的形態(tài)。第四點，比如原油大漲，那么對中石油、中石化這些化工上游肯定是比較利好的，如果原油暴跌，對一些下游產業(yè)可能利好，但是對上游產業(yè)是不怎么利好的。還有一個是消費，要看消費大勢，我們這幾年到底是消費升級還是消費降級？總的來說我看消費還是在升級的，降級這個說法也并不準確，我們這幾年整個零售行業(yè)每年都在增長，而且手機也是越賣越貴的，以前2000塊的小米手機，現在變成3000塊了，華為手機以前只是賣1000塊，現在都要賣5000、10000塊。

所以需要對整個國家的政治、經濟各個方面都有比較深度的洞察力。像我以前做棉花，當時棉花是18000一噸，那年在炒作新疆棉花減產，減產大概10%，我估計會從18000漲到24000，當年是2010年，我是18000買進去的，扛了將近半年的時間，價格跌到17000，那個時候覺得還不漲，實在受不了就平倉了，后來我一出來就開始漲了，從17000漲到34000，漲了一倍。那波多頭我是錯過了，但是空頭我是抓到了，那年冬天我去市場上買羽絨服，我發(fā)現去年市場上羽絨服都是純棉為主，今年羽絨服全部是滌綸為主，棉花是減產了10%，但是消費減少了比如30%，我是覺得當時價格已經到頂了，那波做空賺了一波。有時候你看對不一定能做對，像這波上漲我是看對的，并沒有做對。這個市場是很復雜的，比如你看到頂了，那時候棉花34000，人人都說還要漲，有的人甚至說要漲到4萬、5萬，但是其實從很多細微的地方你能看到這個市場其實已經見頂了，像我只是從市場上買了一件衣服而已，所以我只是從一些很小的事情，也可以看出大勢。

七禾網10、上證指數今年年初先是大漲，4月份之后又出現大跌。您認為這一漲和一跌其中的主要原因分別是什么？

黃憲東：上漲的原因，一個是外資抄底，還有一些大機構抄底，因為2018年那一波調整得太厲害了，今年年初的時候都說宏觀政策要刺激一下。一個是國家政策配合，還有一個去年確實行情已經跌得差不多了，超跌有點嚴重。

4月份大跌，其實也很簡單，因為2、3月份一下子漲得太快了，然后美國剛好在我們有泡沫的時候就來把這些泡沫提前戳破，而且又不給你軟著陸，本來這個泡沫還會再吹大一點，而且它也不會一下子破掉，它可能會軟著陸，可能會漲一點跌一點，或者漲上去震蕩一會，不會一下子跌下來。我們的股市只要起來，我們就要預防華爾街那些人，華爾街那些人他們很喜歡到國外去“搞事”，看誰股票漲得好他們就要“搞事情”，他們的做空不是光是資金方面的，而是有國際政治、國家力量跟資本相互配合做的。

七禾網11、國內三大股指期貨IF、IH、IC當中，您認為當前基本面最好的是哪一個？主要原因是什么？

黃憲東：我覺得IH和IF比較好，IC可能不太好。因為IC跟那些中小盤或者垃圾股關系比較近，中國最好的那些股票，基本上都在IF和IH這兩個板塊里面，如果把滬深300成分股打開的話，中國最好的一百只股票里面，基本上有六七十只在這里面，上證50成分股中可能十只最好的股票基本上有六七只在這里面了。但是IH有個弊端，就是它不太活躍，IF活躍一點，所以行情在熊市的時候，IH應該好一點，行情穩(wěn)定的時候應該IF好一點，那么在瘋狂的時候IC好一點，因為IC主要是小盤股，它是代表國內中小散戶的。中小散戶是這樣的，行情一好，大家一窩蜂地進來，行情一差就一窩蜂地走。我覺得現階段上看IF最好，如果之后比如碰到熊市，最好的應該是IH，如果碰到個瘋狂的牛市，那IC應該是最好的。

七禾網12、做股票和股指往往需要關注宏觀情況，當前國內宏觀情況較為復雜。您對當前國內的宏觀是怎么看的？您對未來的股市又是怎么看的？

黃憲東：股票跟股指還是有區(qū)別的，股票的話你首先要買好股票，把這些績優(yōu)股找出來，再從績優(yōu)股里面去挑黃金，所以個股跟整個宏觀大勢有關系但是沒有像股指那么直接，比如大盤行情不好，好股票可能跌得少，大盤行情好它會漲得多一點，股票的話重點要關注上市公司自身的宏觀情況，股指主要是跟整個國家經濟、國家政策和國際政治這些宏觀情況有關。

現在的國內宏觀情況，我覺得傳統(tǒng)行業(yè)不行，但是新興行業(yè)還是很不錯的，而且現在提出中國制造2025，我覺得這個是在加快推進了，互聯(lián)網、大數據、人工智能，還有一些新的高科技、黑科技，這些行業(yè)是很不錯的。在以前的話，最有錢的那批人是小老板，現在在社會上比較有錢的那些人變成了做人工智能、互聯(lián)網、大數據的這批人，像阿里巴巴或者小米公司一上市，里面的一個普通也能有上千萬身家，比以前那些當老板的都好很多。但是傳統(tǒng)工業(yè)是不斷地走下坡路，一方面產能過剩，還有一方面人工費上漲、企業(yè)利潤微薄?？偟膩碚f就是兩極分化，未來好的行業(yè)會越來越好，不好的行業(yè)會越來越不行，有技術、有規(guī)模、有資本的那些行業(yè)巨頭還會越來越好，很多中小企業(yè)的小老板們，他們可能就是在夾縫里生存。

對于后期的股市，我是覺得如果貿易摩擦緩和的話，股市還是應該比較穩(wěn)定的，可能不會有什么牛市但也不會有什么熊市，總的來說還是偏穩(wěn)定，可能會漲一波，漲了又會調整一下。但我們也不能排除意外的情況，比如中美之間對抗這兩年已經進入白熱化了所以也不能排除外在因素，可能會有系統(tǒng)性風險。如果要做股票的話，你只能看近期有沒有系統(tǒng)性風險或者有沒有貿易摩擦升級的可能，萬一碰到這種系統(tǒng)性風險的話，該規(guī)避還是要規(guī)避。我做股票也不會只做單邊，都是要用股指期貨做空對沖的，但是一般的散戶沒有這個能力去做股指對沖。我是覺得，普通散戶要不就是做個三年或者五年，看中哪只股票，就不要去管它漲跌，也不要管宏觀，買進去就不要看盤。

七禾網13、您認為，當前影響國內股市的基本面因素主要有哪些？

黃憲東：我們股市的情況也要分兩種，對個股來說，一種是好股票，一種是比較差的股票，還有一種是國家支持的高新科技股票，對高新科技股票影響的話，我認為肯定是國家2025戰(zhàn)略影響最大，高新科技股票有個特點，如果這只股票好，可能就翻100倍、1000倍，但要是這個公司做得不好，可能撐不了多少年就會垮掉，所以我認為高新科技這個板塊肯定是最好的板塊，但是選股是難度最大的。對于好股票，它們跟國家還是很有關系的，我們中國經濟在世界崛起，這些巨頭也會崛起。還有一種是垃圾股，反正不管它是好是壞，你就不要去看了。對整個股票大盤來說，主要的影響因素就是我們中國崛起美國衰落，這個對整個大盤來說是未來決定性的因素，一旦我們中國能夠取代美國成為世界最強的國家，或者對世界影響力最大的國家，那我們的股市也會取代他們的股市，我們的人民幣也會取代他們的美元。

七禾網14、您認為，基本面出現了哪些情況或變化，國內股市后期才有可能整體走好、繼續(xù)上漲？

黃憲東：你只要選擇了好股票，它一直整體上漲持續(xù)走好，但是你如果選的是差股票，它一直持續(xù)走跌，所以說選股是關鍵。如果要想大盤上漲，這個就要看一方面國家政策配不配合、銀行放不放水 ，還有證監(jiān)會、銀監(jiān)會各方面是不是想推一波股票。如果要出現牛市的話，基本上前面必須要有一波熊市作為鋪墊，沒有熊市不會有牛市，只有一波熊市下來，整個大盤都已經低估了，國家也不希望它繼續(xù)跌下去了，出點政策利好，整個國家的宏觀政策要轉型，在轉型口最容易走出牛市了。

七禾網15、您在七禾網實戰(zhàn)排行榜展示的賬戶“穩(wěn)如泰山”，股指中IC和IF做得較多，盈利也相對較多，IH做得較少、盈利也相對較少，請問其中的主要原因是什么？

黃憲東：主要是因為IH波動比較小，IC和IF波動比較大，比如同樣一手單，做IH賺了1000塊錢，做IC和IF就能賺三四千或五六千。

七禾網16、您的交易中，對于三大股指的資金和倉位是如何分配的？

黃憲東：三大股指中，我現在主要是做IF，IC輔助做一點，IH也稍微輔助做一點，基本上60%資金是做IF，如果限倉能夠放開，我可能60%資金會做IC，因為現在都要鎖倉交易，我覺得IC的滑點太大了。