3月中下旬，我國西南地區(qū)出現(xiàn)嚴重干旱加劇了市場對糧食供應的擔憂，令強麥期貨強勁上沖，主力1009合約一度觸及前期高點。但隨后旱情得到緩解，加上政府緊急向災區(qū)調集糧食，滿足市場需要，市場恐慌心理消退，強麥期價也出現(xiàn)了回調，近幾個交易日則企穩(wěn)振蕩。筆者認為，政府對國內小麥價格擁有較大程度的決定權，而其促使小麥價格穩(wěn)中趨漲的意愿將使國內小麥價格繼續(xù)穩(wěn)步高走，強麥期價運行的主基調則是振蕩上行。

一、政府對國內小麥市場擁有較大程度的控制權，其意愿是促使小麥價格穩(wěn)步上漲

自2006年以來，為防止谷賤傷農，保護種糧農民利益和種糧積極性，維護國家糧食安全，我國政府持續(xù)實施了小麥最低價收購政策，年收購小麥數(shù)量在4000萬噸左右，接近年產量的40%。與此同時，鑒于不斷上升的種植成本，政府連年提高收購價格，從2006年的0.72元/斤，當前已提高到了0.9元/斤。另一方面，政府定期進行最低收購價小麥拍賣，這又使最低收購價小麥成為市場最大的、最穩(wěn)定的糧源，且拍賣底價也成為小麥市場價格運行的風向標。近幾年，政府已通過小麥收購價格和拍賣價格的調整促使國內小麥價格穩(wěn)步走高。 從我國小麥生產形勢來看，雖然小麥產量在惠農政策的呵護下實現(xiàn)了連續(xù)6年增產，但作為全球第一人口大國，糧食生產仍不可掉以輕心，為保持小麥生產繼續(xù)增產或不下滑，在我國小麥種植的物質成本和機會成本繼續(xù)增加的情況下，國家繼續(xù)提高小麥收購價格也許是唯一的選擇。因此，長期來看，我國小麥價格還有繼續(xù)“被漲價”的空間，小麥價格繼續(xù)穩(wěn)中趨漲是大概率事件。

二、低溫天氣不利于小麥生長，這給強麥期市帶來階段性利好

同所有農作物一樣，“天氣行情”同樣會在強麥期市上演。目前，我國北方出現(xiàn)的持續(xù)低溫天氣已經使主產區(qū)小麥生長延遲，甚至出現(xiàn)了凍害，這可能造成小麥產量和品質下降。據(jù)了解，4月12日至14日，我國中東部大部分地區(qū)氣溫明顯下降，不少地方出現(xiàn)了低溫霜凍，不利于冬小麥苗情轉化，導致冬小麥生長緩慢、發(fā)育期進一步偏晚，特別是對安徽、江蘇、河南、甘肅中南部、陜西南部等地拔節(jié)后的冬小麥可能造成凍害，影響產量形成。其中河北省最為嚴重。業(yè)內人士稱，我國北方，特別是河北省大部分冬麥區(qū)遭遇的此次凍害為“30年不遇的小麥凍害”，今年河北省冬小麥減產的可能性很大。另據(jù)有關部門不完全統(tǒng)計，河北石家莊市有100萬畝小麥出現(xiàn)不同程度的死苗、死蘗現(xiàn)象，今年當?shù)匦←湝p產基本已成定局，減產幅度在2—3成。

從當前國內小麥生產形勢來看，今年我國小麥生產形勢不容樂觀。后期，如果減產或品質下降的情況出現(xiàn)，強麥期市有可能出現(xiàn)像2月初因干旱天氣所導致的急劇上漲行情。

三、市場需求向好提振了小麥價格

2月下旬以來，隨著外出務工農民的增加以及大中專學生開學，面粉的消費增加，小麥需求穩(wěn)步上升，這一點從最低收購價小麥拍賣上可見端倪。進入3月以來，最低收購價小麥拍賣成交數(shù)量不斷增加，成交價格緩慢升高。據(jù)了解，在2月24的最低收購價小麥拍賣中，河南市場成交數(shù)量僅為3.32萬噸，成交均價為1848元/噸；安徽市場成交量為49.46萬噸。而到了4月14日，河南市場成交量達到了51.7萬噸，成交價格為1872.7元/噸；安徽市場成交數(shù)量則達到了57.62萬噸，兩市場合計成交量突破了100萬噸大關。

四、周邊農產品特別是玉米價格走高將刺激強麥穩(wěn)中趨漲

作為糧食品種中的一員，小麥價格同玉米、豆類價格走勢具有一定的相關性，特別是和玉米價格的相關性很強。目前，在玉米和小麥同作為口糧的時代，小麥和玉米的比價有著1.1：1的比價關系。而近年來玉米主要作為能量飼料被使用，部分低質量的小麥同樣可以替代玉米作為飼料，從而使兩者價格走勢更為密切。在2008年上半年，玉米價格一度高于小麥價格，使得小麥替代玉米在飼料中的使用量達到30%以上。當前雖然豬肉價格連續(xù)下跌，但由于去年東北地區(qū)玉米大幅度減產，玉米供應偏緊，加之政府啟動凍豬肉收儲使得玉米價格不斷上漲，這將進一步支撐玉米價格走高，最終會提振小麥價格。

從強麥盤表現(xiàn)來看，當前強麥持倉量和成交量相對偏低，受資金左右的程度較低，而受供需基本面的影響較強，因此，在當前基本面狀況偏多的情況下，筆者建議逢低做多更為可行。