野狼軍團的團員都尊稱陳浩為陳老師。

　　在我的印象中,他是個把技術(shù)分析做到極致的人。如果你是老股民,你應(yīng)該知道,十年前風(fēng)靡于A股市場的籌碼分布、成本均線等指標(biāo),就來自他的發(fā)明。事實上,他也是“指南針”軟件的創(chuàng)始人之一,后來獨自創(chuàng)辦了“天狼”軟件體系。

　　他對股指期貨的研究則從四年前仿真交易上線之時開始。從一個人研究、分析、操作,到發(fā)現(xiàn)一整套模式,聚集了一群人來操作,這就是野狼軍團的雛形。

　　2009年,野狼軍團在期指的仿真交易中取得了驕人戰(zhàn)績,令業(yè)內(nèi)矚目。

　　如今,野狼軍團已經(jīng)發(fā)展到接近300人,按照股指期貨的最低門檻50萬保證金來推算,這個軍團已經(jīng)是名符其實的億元軍團。

　　當(dāng)然,陳浩比任何人都清楚,仿真交易和做實盤是兩碼事。這也是他在期指上市的第一周就組織團員集訓(xùn)的原因。

　　真正的博弈才剛剛開始。

　　仿真交易的冠軍模式在實盤中失效

　　理財周報:仿真交易和現(xiàn)在的實盤究竟有何異同？仿真交易階段出現(xiàn)的冠軍和高手,有的日收益率達300%、500%。這種情形在實盤中還可能出現(xiàn)嗎？

　　陳浩:先從整體上來說,行情特征的差別不大,目前我們所遇到的情形,在仿真交易中都遇到過,差異不是本質(zhì)的,是可以理解的。但還是有些差別值得主意的。比如,商品期貨的投資者對趨勢的變化非常敏感,所以你必須很準(zhǔn)確地判斷趨勢。而在仿真交易中,很多投資者都是菜鳥,只會簡單地跟著趨勢走。

　　而高收益現(xiàn)象在實盤中幾乎完全消失了。原因還是,你一定要想清楚,他到底賺誰的錢。

　　我們知道仿真交易階段主要的模式是價差。就是盤口的買盤和賣盤有些時候迅速擴大,他利用自己的反應(yīng)速度,選擇最有利的開倉方向進行交易。

　　但價差是怎么來的呢？比如買入價是3000點,而賣出價是3015點,中間有15個點沒有掛單,這就意味著有人直接把價格拉高了15個點,仿真交易這個機會是因為其資金并不是真實的,很容易開一個大額資金的賬號來玩。

　　現(xiàn)在主要是股市派和期貨派的博弈

　　理財周報:目前期指的群體主要是股市派與期貨派,哪個群體會更有優(yōu)勢？

　　陳浩:應(yīng)該說各有優(yōu)勢。

　　對于股市中成長起來的投資者來說,他們的優(yōu)勢在于對于現(xiàn)貨,也就是大盤指數(shù)的把握比較到位。

　　而對于商品期貨的投資者來說,現(xiàn)在這些人是多年的幸存者,不行的人早被淘汰了。這批投資者在心理上比來自股市的投資者更有優(yōu)勢,比如決策的果斷,和風(fēng)險控制等。

　　來自股市的人,強項是對大盤指數(shù)的判斷,但現(xiàn)在的問題是,股指期貨并不跟大盤指數(shù)高度相關(guān),有個相位差。期指經(jīng)常超前于股指。

　　期指與股指擬合度的提高有待于機構(gòu)投資者的加入。在歐美和香港,兩者的相關(guān)度很高,因為有大量的機構(gòu)套利。

　　從目前的情況來看,來自股市的投資者需要有一個適應(yīng)的重新學(xué)習(xí)過程。

　　日內(nèi)交易的關(guān)鍵是三個要點

　　理財周報:股指期貨的盈利模式大致可以分為哪幾種？

　　陳浩:從大分類來說,股指期貨就兩個玩法。一個是套利,一個是博弈,或者也有人稱之為投機。

　　套利分為跨期套利和期現(xiàn)套利。參與機構(gòu)設(shè)定一個模型,再設(shè)置適當(dāng)?shù)膮?shù),就可以進行。這個過程非常安全,但利潤很低,必須使用很高的杠桿。

　　投機大概也分為兩種,一種是趨勢投機,一種是盤口博弈。目前兩者之間大概是1:10的關(guān)系,將來可能到1:5。

　　理財周報:趨勢投機和盤口博弈的差別是什么？

　　陳浩:趨勢投機是指（編者按:也可以理解為趨勢投資）,當(dāng)投資者認準(zhǔn)了未來股市的大方向,在股指期貨上建立自己認為正確的倉位。這里面的核心技術(shù)是資金管理技術(shù),如果用很低的杠桿,就會還原為股票的指數(shù)投資了,而如果杠桿過高,當(dāng)判斷失誤的時候,就會面臨較大風(fēng)險。

　　另一塊叫做盤口博弈（主要指日內(nèi)交易）。博弈就是依據(jù)對手的狀況決定自己的策略。這個時候投資者就需要互相算計,就導(dǎo)致對抗非常激烈。

　　理財周報:那么日內(nèi)交易有哪些要點是投資者必須掌握的？

　　陳浩:要點分為三個方面,首先在于投資者個人素質(zhì),在這種對抗中心理素質(zhì)差的投資者會率先落敗。

　　第二個投資者需要建立自己的優(yōu)勢。分析的優(yōu)勢,交易的優(yōu)勢等。必須在自己的優(yōu)勢方面做到極致。比如某些投資者紀(jì)律性很好,也可以成為優(yōu)勢。

　　第三個要點是交易模式。必須建立自己的交易模式。

　　除以上三點之外,還有一點,即使有好的交易模式,但也不意味著一定能夠賺錢。原因在于投資者在運用這些模式時可能出現(xiàn)行為偏差。比如每個交易日都有若干個交易機會是確定的,有些交易機會是不太確定的。而投資者很可能過度交易,忽視了最初定下的規(guī)則,最后變成跟著分時圖走,喪失了自己的優(yōu)勢。

　　如何控制股指期貨市場的風(fēng)險

　　理財周報:你對股指期貨市場的風(fēng)險如何理解？

　　陳浩:股指期貨風(fēng)險是可控的,甚至可以說,股指期貨比股票還安全,因為他能最大限度發(fā)揮投資者的能力。

　　盡管理論上風(fēng)險可控,但投資者也很容易放大風(fēng)險,或者說投資者很容易失去自控。比如當(dāng)一個投資者一個階段做得不好,屢戰(zhàn)屢敗。理論上他應(yīng)該停下來,進行一個階段的總結(jié)和反思,再做可能就好了。但他可能收不住手。

　　其實控制風(fēng)險無非就兩招足夠了。一個是止損,一個是資金管理。某些條件下當(dāng)你降低杠桿,風(fēng)險就控制住了。

　　理財周報:想要在這個市場成為贏家,有多大的概率？

　　陳浩:我們通過商品期貨的交易者統(tǒng)計商品期貨的周勝出率,通過期指仿真交易也做了同樣的統(tǒng)計,兩個結(jié)果一樣。以一個星期為單位,一般都是40%的人賺錢,60%的人賠錢。

　　所以,只有自身勝出概率超過50%,這個市場才是可以做的。

　　如果想在股指期貨上取得成就,這個概率必須超過58%,才有機會成為贏家。這是因為有時候一次損失會消滅兩次盈利的利潤。

　　而真正的高手,根據(jù)我們在仿真交易上的經(jīng)驗,真正很賺錢的人,盈利的概率必須超過68%。

　　股指期貨實操ABC

　　合約乘數(shù):

　　股指期貨的合約價值以一定的貨幣金額與標(biāo)的指數(shù)的乘積表示,這一固定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。滬深300指數(shù)期貨仿真交易合約乘數(shù)暫定為300元／點。

　　最小變動單位:

　　最小變動單位為0.2點,按每點300元計算,最小價格變動相當(dāng)于合約價值變動60元。

　　保證金:

　　仿真交易合約收取的保證金水平為合約價值的10%。如滬深300昨日收盤為3764點,買入1手股指期貨合約,價格是3764點,合約的價值為112.92萬元,支付的保證金是11.292萬元。

　　漲跌停板和熔斷機制:

　　滬深300指數(shù)期貨合約中漲跌停幅度為前一交易日結(jié)算價的正負10%,熔斷點為前一交易日結(jié)算價的正負6%。當(dāng)市場價格觸及6%,并持續(xù)1分鐘,熔斷機制啟動。在隨后的10分鐘內(nèi),買賣申報價格只能在6%之內(nèi),并繼續(xù)成交,超過6%的申報會被拒絕。10分鐘后,價格限制放大到10%。

　　最大持倉:

　　單個投資者對某月份合約的單邊持倉限額為2000張。