航空公司的財(cái)報(bào)與市場預(yù)期

作者：Finimize

來源：IB美國盈透證券

原文發(fā)表于美國時(shí)間2020-4-23

發(fā)生了什么？

不論達(dá)美航空多么期盼航班恢復(fù)正常，該公司公布第一季度財(cái)報(bào)顯示因疫情影響而出現(xiàn)虧損，也表明不會(huì)很快能恢復(fù)常態(tài)。

這意味著什么？

達(dá)美航空是在上周與聯(lián)邦政府達(dá)成援助協(xié)議的美國航空公司之一，并且一直在通過額外的貸款來增加其資產(chǎn)負(fù)債表。不過該公司第一季度財(cái)報(bào)顯示出疫情造成了多么巨大的破壞：即便歐美國家是3月份才開始限制航班的，該公司的營收同比去年下降了20%，并且達(dá)美航空的虧損超過預(yù)期。

虧損的部分原因可能源于達(dá)美航空在3月底每日消耗的1億美元現(xiàn)金，達(dá)美航空希望在本季度末之前通過停飛航班和削減支出而減少一半。

為何值得關(guān)注？

更大的圖景：油價(jià)降低

美國的航空公司們目前具有應(yīng)對危機(jī)的有利條件，在獲得更多的貸款與政府援助資金之外，美聯(lián)航出售了10億美元的股票籌集資金。

航空公司們在復(fù)飛后可能會(huì)享受到便宜的燃油價(jià)格所帶來的福利。

只要石油生產(chǎn)商沒有破產(chǎn)，他們可能以虧損的價(jià)格出售燃油，否則只能完全停產(chǎn)。因?yàn)橐坏┩．a(chǎn)后再重新生產(chǎn)的代價(jià)會(huì)非常昂貴，同時(shí)需求可能會(huì)在今年晚些時(shí)候超過石油供給并推動(dòng)油價(jià)再次上漲。

對于市場而言：持有股份

達(dá)美航空的財(cái)報(bào)沒有超過市場預(yù)期，打破了近期財(cái)報(bào)公布的趨勢：到目前為止，即使考慮到公司們對疫情的盈利預(yù)警，已公布財(cái)報(bào)的公司中有70%超過市場預(yù)期。

即便如此，達(dá)美航空的股價(jià)在周三幾乎沒有變化?？紤]到公司們的未來在冠狀病毒大流行中會(huì)飛快的發(fā)生變化，專業(yè)分析師們的給出的預(yù)估可能已經(jīng)無法與公司股價(jià)中反映出的投資者預(yù)期吻合了。

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